核心觀點一覽：

1.周四期指連續(xù)第三日調(diào)整，兩市再現(xiàn)普跌格局，市場情緒偏向謹慎。北美自貿(mào)協(xié)定談判取得重大進展，引發(fā)市場對中美貿(mào)易戰(zhàn)進一步擴大的擔憂。進入9月份，經(jīng)濟悲觀預期將逐漸被修正，“內(nèi)憂外患”的市場預期或?qū)⑴まD，股指中期反彈行情有望緩慢開啟。

2.近期“美強歐弱”預期逐漸被削弱，支撐美元走強的因素邊際減弱。美國經(jīng)濟接近周期頂點，通脹預期上升，長期收益率曲線扁平化，經(jīng)濟出現(xiàn)滯漲的可能性在增加，對金價長期利好。

3.國內(nèi)豆粕和菜粕期貨價格跌入6月以來低位區(qū)，技術性支持和貿(mào)易戰(zhàn)因素，促成了日內(nèi)的超跌反彈，但遠月豆粕逼近技術阻力位，不過度追漲殺跌。中美貿(mào)易談判未取得實質(zhì)性突破，貿(mào)易戰(zhàn)因素仍干擾國內(nèi)市場，鄭棉延續(xù)7月以來的區(qū)間震蕩走勢。

4.期貨盤面焦炭與焦煤的比值已經(jīng)高達2:1，急需修復，建議依托2500點繼續(xù)偏空；煤焦比得到一定修復，限產(chǎn)政策從中長線不利于焦煤，短空有望延續(xù)；供給過剩仍令鐵礦易跌難漲，建議短空依托10日線謹慎持有；鄭煤波動缺乏趨勢性行情，建議以波段思路對待。

5.美國原油庫存報告整體利多，同時伊朗原油出口預計因制裁重啟而大幅下降，短線國內(nèi)外原油呈現(xiàn)震蕩偏強走勢。

6.受原油走強和需求回暖提振，化工品震蕩偏強。PTA供需矛盾未有實質(zhì)性改觀，短空長多思路。供需雙增背景下，甲醇延續(xù)3200-3400高位區(qū)間震蕩，短線難有趨勢行情。前期檢修的烯烴裝置陸續(xù)恢復生產(chǎn)，供給不斷增加，但下游需求亦緩慢回升，PP下方支撐亦較強。滬膠仍未擺脫低位震蕩區(qū)間，若不能站穩(wěn)12800，多單不戀戰(zhàn)。