核心觀點(diǎn)一覽：

1.周四期指延續(xù)反彈走勢(shì)，市場(chǎng)情緒逐漸回暖。

2.短期來(lái)看，歐美制造業(yè)PMI繼續(xù)走弱，加劇市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，歐洲央行貨幣寬松預(yù)期繼續(xù)支撐美元反彈，黃金短線仍將承壓。長(zhǎng)期來(lái)看，特朗普財(cái)政刺激效應(yīng)正在減弱，聯(lián)邦基金利率上升對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響日益凸顯，美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性放緩的趨勢(shì)沒(méi)有改變，二季度經(jīng)濟(jì)回落是大概率事件，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束，年內(nèi)將開(kāi)始降息，實(shí)際利率邊際下降，對(duì)黃金長(zhǎng)期利好。

3.今日黑色扭轉(zhuǎn)前期疲弱態(tài)勢(shì)，多數(shù)上漲，市場(chǎng)情緒緩解。

4.雖然上周美國(guó)原油庫(kù)存和產(chǎn)量大降，但主要是受極端天氣影響，對(duì)市場(chǎng)提振力度有限。地緣供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)博弈需求疲軟預(yù)期，短線WTI原油重回頸線附近震蕩走勢(shì)。

5.周四國(guó)內(nèi)能化板塊多數(shù)品種震蕩調(diào)整，僅有天膠表現(xiàn)亮眼，錄得近2%的漲幅。

6.宏觀方面，歐美重要國(guó)家Markit制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)多數(shù)不及預(yù)期，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩憂慮再起，但從另一方面來(lái)說(shuō)也為美聯(lián)儲(chǔ)月底降息奠定基調(diào)。今日美元走強(qiáng)，截止于北京時(shí)間15:00，美元指數(shù)為97.73。今日有色金屬漲跌不一。

行情研討會(huì)議紀(jì)要20190725