10月9日周三夜盤(pán)，美股標(biāo)普500指數(shù)漲0.91%；歐洲Stoxx50指數(shù)漲0.77%；美元指數(shù)漲0.02%；WTI原油漲0.15%；Brent原油漲0.31%；倫銅漲0.08%；黃金跌0.01%。美豆?jié)q0.33%；美豆粕漲0.88%；美豆油跌0.34%；美糖跌0.56%；美棉漲1.31%；CRB指數(shù)跌0.15%，BDI指數(shù)漲4.00%。離岸人民幣CNH升0.36%報(bào)7.1369；焦炭跌0.62%，螺紋鋼漲0.21%，鐵礦石跌1.46%，國(guó)內(nèi)原油漲1.30%。

宏觀觀點(diǎn)

昨晚公布的美國(guó)8月批發(fā)銷(xiāo)售環(huán)比零增長(zhǎng)，低于預(yù)期的0.2%，暗示庫(kù)存投資可能會(huì)拖累第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在“美聯(lián)儲(chǔ)傾聽(tīng)”會(huì)議上講話稱(chēng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)良好，但面臨部分風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)勁的就業(yè)市場(chǎng)有利于中低收入人群，要保持通脹在目標(biāo)水平附近，這樣才有空間調(diào)整貨幣政策并保持預(yù)期穩(wěn)定。美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議紀(jì)要顯示，盡管就業(yè)市場(chǎng)和整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，但投資、工廠和出口疲弱的情況更加清晰，對(duì)貿(mào)易和全球經(jīng)濟(jì)疲軟更加擔(dān)憂，多名委員認(rèn)為有必要降息25個(gè)基點(diǎn)，少數(shù)委員認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的寬松計(jì)價(jià)過(guò)多，多數(shù)官員同意應(yīng)該很快討論儲(chǔ)備金的水平，關(guān)于何時(shí)結(jié)束政策寬松的辯論正在出現(xiàn)。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要表明委員會(huì)依然對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景持樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為通脹將逐漸達(dá)到2%的目標(biāo)，降息主要是應(yīng)對(duì)貿(mào)易形勢(shì)和全球經(jīng)濟(jì)放緩帶來(lái)的外部風(fēng)險(xiǎn)，是否再次降息要視經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而定。美國(guó)9月制造業(yè)PMI持續(xù)萎縮，美聯(lián)儲(chǔ)官員講話釋放鴿派信號(hào)，提升了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)再次降息的預(yù)期，美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)10月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為83.9%，維持利率不變的概率為16.1%。
國(guó)外方面，今日將公布英國(guó)8月GDP和工業(yè)產(chǎn)出月率，晚間公布美國(guó)9月CPI年率，歐洲央行將公布9月會(huì)議紀(jì)要，需保持密切關(guān)注。英國(guó)脫歐方面，歐盟首席脫歐談判官巴尼耶表示，歐盟需要保證單一市場(chǎng)的完整性，不能接受英國(guó)目前的脫歐提案。敲定英國(guó)脫歐協(xié)議可能很難，但仍有可能。歐洲議會(huì)主席表示，歐洲議會(huì)對(duì)進(jìn)一步延遲脫歐持開(kāi)放態(tài)度。相信能避免無(wú)協(xié)議脫歐。歐盟峰會(huì)將于下周舉行，屆時(shí)英國(guó)與歐盟領(lǐng)導(dǎo)人將繼續(xù)就脫歐問(wèn)題進(jìn)行談判，但預(yù)計(jì)達(dá)成協(xié)議的可能性較小。若10月31日前，雙方仍不能就脫歐協(xié)議達(dá)成一致，則英國(guó)將不得不尋求延遲脫歐。短期來(lái)看，美國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要偏鴿派，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期再起，中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升，黃金將繼續(xù)獲得支撐。長(zhǎng)期來(lái)看，全球貿(mào)易形勢(shì)嚴(yán)峻，特朗普財(cái)政刺激效應(yīng)正在減弱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性放緩的趨勢(shì)沒(méi)有改變，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束縮表計(jì)劃，進(jìn)行“保險(xiǎn)性”降息，更加鴿派的貨幣政策需要等待更多疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，黃金中期上漲的邏輯仍在。

商品要聞

要聞1:美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議紀(jì)要表達(dá)對(duì)貿(mào)易形勢(shì)和全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，進(jìn)一步提升市場(chǎng)降息預(yù)期，歐美股市普遍反彈。土耳其和敘利亞地緣政治沖突加劇，避險(xiǎn)情緒或仍有反復(fù)，貴金屬黃金、白銀繼續(xù)獲得支撐。

要聞2:國(guó)際原油市場(chǎng)，原油(WTI)小漲，中東地緣局勢(shì)再度趨緊和貿(mào)易局勢(shì)緩和平抑了需求恐慌，盤(pán)中一度沖高，但EIA庫(kù)存上漲和美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要不夠鴿派，打壓油價(jià)回落。昨日土耳其軍隊(duì)正式開(kāi)進(jìn)鄰國(guó)敘利亞，同時(shí)伊朗則針對(duì)性地在該國(guó)與土耳其接壤的庫(kù)爾德人聚居區(qū)開(kāi)展大規(guī)模軍事演習(xí)。EIA報(bào)告顯示，上周美國(guó)原油庫(kù)存增加292.7萬(wàn)桶至4.256億桶，預(yù)估增加141.3萬(wàn)桶；庫(kù)欣庫(kù)存增加94.1萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存減少121.3萬(wàn)桶。EIA稱(chēng)，上周美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量增加20萬(wàn)桶至1260萬(wàn)桶/日。煉廠產(chǎn)能利用率下降0.7%至85.7%。高盛稱(chēng)，由于風(fēng)險(xiǎn)偏向下行，預(yù)計(jì)布倫特原油在中期的價(jià)格為60美元/桶。凱投宏觀將2020年布倫特原油價(jià)格預(yù)期從65美元上調(diào)至70美元。維多認(rèn)為，2019年原油需求增速或放緩至75萬(wàn)桶/日。

要聞3:倫敦基本金屬收盤(pán)漲跌不一，LME期銅漲0.22%報(bào)5688美元/噸，LME期鋅漲0.7%報(bào)2314美元/噸，LME期鎳跌1.31%報(bào)17340美元/噸，LME期鋁跌0.46%報(bào)1743.5美元/噸，LME期錫漲0.03%報(bào)16400美元/噸，LME期鉛跌0.16%報(bào)2141.5美元/噸。銅方面，昨夜盤(pán)面走低主因仍是美聯(lián)儲(chǔ)鷹派信號(hào)推高美元，加之鮑威爾言美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍表現(xiàn)良好，美指繼續(xù)站穩(wěn)99關(guān)口位上方，銅價(jià)承壓走弱。今日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議紀(jì)要顯示官員仍存分歧，但多數(shù)官員認(rèn)為為了抵御經(jīng)濟(jì)衰退有降息必要，加大市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期；歐洲方面，歐盟拒絕讓步愛(ài)爾蘭邊境問(wèn)題使得英國(guó)脫歐再次動(dòng)蕩，英鎊繼續(xù)走低，加劇歐洲經(jīng)濟(jì)壓力。目前市場(chǎng)聚焦近兩日中美進(jìn)一步磋商的結(jié)果，來(lái)指引銅價(jià)進(jìn)一步走向，預(yù)計(jì)今日仍維持低位震蕩。

要聞4:芝加哥期貨交易所三大谷物期價(jià)9日漲跌不一。其中，CBOT大豆11月合約收于每蒲式耳9.2375美元，比前一交易日上漲3.25美分，漲幅為0.35%。市場(chǎng)正在密切關(guān)注美國(guó)北部平原和落基山脈附近的暴風(fēng)雪天氣。預(yù)計(jì)本周晚些時(shí)候冷空氣將席卷達(dá)科他州、內(nèi)布拉斯加州、明尼蘇達(dá)州和艾奧瓦州的部分地區(qū)。航空技術(shù)公司Maxar在每日天氣簡(jiǎn)報(bào)中說(shuō)：“雖然美國(guó)中北部在10月中上旬氣溫降至如此低的情況并不罕見(jiàn)，但目前大部分玉米和大豆作物尚未成熟。”北京時(shí)間周五凌晨0:00，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）將發(fā)布月度供需報(bào)告。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)本次報(bào)告將調(diào)降美國(guó)玉米和大豆的單產(chǎn)、產(chǎn)量和2019/20年度期末庫(kù)存預(yù)估。其中，預(yù)計(jì)美國(guó)2019-20年度大豆產(chǎn)量為35.83億蒲式耳（USDA9月預(yù)估為36.33億蒲式耳），2019-20年度大豆年末庫(kù)存為5.21億蒲式（USDA9月報(bào)告預(yù)估為6.4億蒲式耳）,美豆單產(chǎn)預(yù)計(jì)47.3蒲式耳/英畝（USDA9月預(yù)估值47.9蒲式耳/英畝）。

要聞5:黑色系夜盤(pán)漲跌互現(xiàn)，鐵礦石收跌1.46%，螺紋鋼收漲0.21%，熱卷收漲0.26%，焦炭收跌0.62%。10月9日62%鐵礦石指數(shù)大跌4.02%至90.7美元/噸。上周澳洲發(fā)往中國(guó)量 1043.9 萬(wàn)噸，環(huán)比上上周減少 289.8 萬(wàn)噸。巴西礦發(fā)運(yùn)有明顯提升，巴西發(fā)貨總量773.7萬(wàn)噸，環(huán)比上期增加108.6萬(wàn)噸,其中淡水河谷發(fā)貨量669.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加83.2萬(wàn)噸。唐山地區(qū)十月限產(chǎn)出臺(tái)，短期對(duì)盤(pán)面或有影響。長(zhǎng)期來(lái)看下游需求受采暖季環(huán)保限產(chǎn)打壓，加之宏觀環(huán)境較為嚴(yán)峻，后期礦石供需環(huán)境不容樂(lè)觀，長(zhǎng)期來(lái)看鐵礦石將偏空運(yùn)行。螺紋方面，唐山市10月份大氣污染防治強(qiáng)化管控方案出臺(tái)，管控時(shí)限為2019年10月10日0時(shí)至10月31日24時(shí)。當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，由于需求具有持續(xù)性，當(dāng)前整體供需矛盾并不大，螺紋10月旺季實(shí)際需求或?qū)ΜF(xiàn)貨有支撐。短線建議多單謹(jǐn)慎持有，后期隨著采暖季臨近，限產(chǎn)政策仍將對(duì)盤(pán)面形成擾動(dòng)。焦炭方面，中下游高庫(kù)存制約焦炭?jī)r(jià)格上行，澳煤價(jià)格大幅回調(diào)，焦炭成本支撐弱化。唐山市政府發(fā)布《10月份全市大氣虧染防治強(qiáng)化管控方案》，預(yù)計(jì)焦炭震蕩運(yùn)行為主。

總結(jié):IMF直言貿(mào)易爭(zhēng)端給世界帶來(lái)的顯著損失，預(yù)言到2020年，全球經(jīng)濟(jì)或面臨7000億美元或0.8%的全球GDP總量。全球經(jīng)濟(jì)看衰預(yù)期甚囂塵上，中美經(jīng)貿(mào)磋商周面臨較大不確定性風(fēng)險(xiǎn)，注意商品波動(dòng)加劇。大宗商品有“農(nóng)強(qiáng)工弱”“內(nèi)強(qiáng)外弱”特征，熊市基調(diào)仍為主導(dǎo)。

新紀(jì)元期貨夜盤(pán)點(diǎn)評(píng)：多數(shù)商品經(jīng)貿(mào)磋商周震蕩反復(fù)，鎳價(jià)技術(shù)轉(zhuǎn)空較為顯著