12月18日周三，美股標(biāo)普500指數(shù)跌0.04%；歐洲Stoxx50指數(shù)跌0.04%；美元指數(shù)漲0.15%；WTI原油漲0.55%；Brent原油漲0.55%；倫銅跌0.05%；黃金跌0.07%。美豆跌0.04%；美豆粕漲0.26%；美豆油跌1.30%；美糖漲1.13%；美棉漲0.48%；CRB指數(shù)跌0.18%，BDI指數(shù)跌4.68%。離岸人民幣CNH貶0.02%報(bào)7.0006；焦炭漲0.24%，鐵礦石跌0.08%，螺紋鋼跌0.09%。
宏觀觀點(diǎn)
英國11月CPI同比上漲1.5%，核心CPI同比上漲1.7%，零售銷售環(huán)比上漲0.2%，通脹維持在近三年低位，且低于2%的目標(biāo)，盡管脫歐不確定性下降，但經(jīng)濟(jì)尚未走出低谷，不足以支持英國央行短期內(nèi)加息。歐元區(qū)11月CPI同比上漲1%，遠(yuǎn)低于2%的通脹目標(biāo)，暗示歐洲央行貨幣政策將較長時(shí)間內(nèi)保持寬松。周三歐美股市小幅回落，美元指數(shù)延續(xù)超跌反彈，國際黃金維持在1470美元/盎司附近震蕩。美聯(lián)儲(chǔ)三號(hào)人物、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯講話稱，今年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)很好，預(yù)計(jì)明年經(jīng)濟(jì)增速約為2%，失業(yè)率將維持在3.5%左右，通脹將向2%目標(biāo)靠攏。貨幣政策處于良好水平，未來利率決定將以數(shù)據(jù)為導(dǎo)向，需要看到前景發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化才會(huì)調(diào)整政策。風(fēng)險(xiǎn)仍然顯著傾向于下行，不確定性包括貿(mào)易和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，貨幣政策狀況良好，但委員們準(zhǔn)備好在必要時(shí)做出相應(yīng)調(diào)整。近期公布的數(shù)據(jù)顯示，美國制造業(yè)逐漸擺脫疲軟，房地產(chǎn)市場開始回暖，降息對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用初步顯現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策將在未來一段時(shí)間近入觀察期。美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)明年1月維持利率不變的概率為97.8%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為2.2%。
國外方面，今晚將公布美國第三季度經(jīng)常帳，11月咨商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率和成屋銷售總數(shù)，12月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)等重要數(shù)據(jù)，此外英國央行將公布利率決議，本次會(huì)議將有三大看點(diǎn)，一是大選后英國央行會(huì)否就脫歐前景調(diào)整未來的政策路徑，二是11月決議上支持降息的兩名官員會(huì)否改變立場，三是關(guān)于央行行長接任的人選問題。英國脫歐方面，約翰遜欲立法限制延長協(xié)議的舉措令硬脫歐的風(fēng)險(xiǎn)驟增，預(yù)計(jì)脫歐協(xié)議將很快在議會(huì)通過，英國將于明年1月31日正式脫離歐盟，并與歐盟展開貿(mào)易談判。短期來看，中美就第一階段協(xié)議達(dá)成一致，貿(mào)易摩擦進(jìn)一步緩和，美國制造業(yè)和房地產(chǎn)數(shù)據(jù)回暖，美元指數(shù)延續(xù)超跌反彈，黃金維持震蕩的可能性較大。長期來看，國際貿(mào)易形勢嚴(yán)峻，特朗普財(cái)政刺激效應(yīng)正在減弱，美國經(jīng)濟(jì)周期性放緩的趨勢沒有改變，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)三次降息，并于10月開始擴(kuò)表，未來將給市場提供充足的美元流動(dòng)性，美元指數(shù)趨于下行的可能性較大，黃金中期上漲的邏輯仍在。
商品要聞
要聞1：美國眾議院將對(duì)特朗普的彈劾議案進(jìn)行投票，如果眾議院簡單多數(shù)票贊成，彈劾將交至參議院審理，短期注意防范風(fēng)險(xiǎn)。貿(mào)易緊張情緒緩和，美聯(lián)儲(chǔ)官員講話釋放暫停降息的信號(hào)，美元指數(shù)延續(xù)超跌反彈，貴金屬黃金、白銀短期或維持震蕩。
要聞2：WTI原油上漲至60.80，連續(xù)多日連漲，因EIA原油庫存增長低于預(yù)期，中美貿(mào)易樂觀預(yù)期也持續(xù)為油價(jià)帶來支撐。但美元反彈抑制油價(jià)漲幅。EIA公布，上周美國原油庫存減少108.5萬桶至4.468億桶，預(yù)估減少128.8萬桶。汽油庫存增加252.9萬桶。EIA報(bào)告稱，上周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量維持在1280萬桶/日不變。煉廠產(chǎn)能利用率持平于90.6%。聯(lián)合石油數(shù)據(jù)庫JODI稱，沙特10月原油出口升至706萬桶/日，9月為667萬桶/日。
要聞3：倫敦基本金屬漲跌不一，LME期銅跌0.21%報(bào)6187美元/噸，LME期鋅漲1.6%報(bào)2318美元/噸，LME期鎳跌0.64%報(bào)13870美元/噸，LME期鋁漲1.02%報(bào)1782美元/噸，LME期錫跌0.26%報(bào)17280美元/噸，LME期鉛漲2.07%報(bào)1927美元/噸。昨夜內(nèi)外盤銅價(jià)先抑后揚(yáng)，主因英國首相約翰遜再度引起對(duì)無協(xié)議脫歐的擔(dān)憂情緒，英鎊向下修正，美指在此前疲弱表現(xiàn)后回升，施壓銅價(jià)回落。但晚間公布的EIA原油庫存意外減少，使得油價(jià)短線拉升0.7美元/桶，帶動(dòng)銅價(jià)上行。目前市場已基本消化前期宏觀利好，相反對(duì)于彈劾投票與脫歐問題的憂慮使得風(fēng)險(xiǎn)偏好減弱，銅價(jià)缺乏上行動(dòng)力。目前滬銅收陰，MACD紅柱縮短，預(yù)計(jì)銅價(jià)面臨回調(diào)壓力。
要聞4：CBOT大豆期貨收平，因市場進(jìn)行盤整。CBOT大豆1月期約收跌0.25美分，報(bào)收928.5美分/蒲式耳；CBOT豆粕1月期約收漲0.6美元，報(bào)收302.9美元/短噸；CBOT豆油1月期約收跌0.39美分，報(bào)收33.43美分/磅；因挺進(jìn)年內(nèi)高價(jià)區(qū)，美豆?jié)q勢收窄。USDA出口銷售報(bào)告前瞻，交易商預(yù)估上周美豆凈銷售量介于95-180萬噸之間，其中2019/20年度大豆銷售預(yù)計(jì)介于95萬至140萬區(qū)間，2020/21年度預(yù)計(jì)介于0-40萬噸之間。國內(nèi)油脂目前工廠庫存較為緊張，貿(mào)易商仍有挺價(jià)意愿，高基差低庫存因素限制市場技術(shù)調(diào)整空間，低價(jià)區(qū)粕類震蕩反復(fù)。
要聞5：螺紋鋼社會(huì)庫存維持低位，冬儲(chǔ)尚未啟動(dòng)，唐山解除重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)等均令鋼價(jià)短期承壓，現(xiàn)貨價(jià)格小幅回落，期現(xiàn)基差收斂，夜盤螺紋承壓3500點(diǎn)窄幅震蕩，短線仍將調(diào)整為主，但空間有限不建議過于看空。鐵礦石近期到港量偏低而疏港量偏高，國內(nèi)產(chǎn)量和國外發(fā)運(yùn)量雙雙增加，現(xiàn)貨略有小幅下跌報(bào)于720元/噸左右，05合約期價(jià)跌落5日和10日均線，現(xiàn)調(diào)整信號(hào)，考慮到需求尚可，下行空間相對(duì)有限，追空需謹(jǐn)慎，后市建議逢低短多。焦炭因供給相對(duì)偏緊，對(duì)鋼廠話語權(quán)增強(qiáng)，焦鋼博弈后第二輪漲價(jià)已經(jīng)全面落地，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定且挺價(jià)意愿增強(qiáng)，05合約期價(jià)維持1850一線震蕩，抗跌性較強(qiáng)，建議逢低短多。焦煤05合約上一交易日收小陽線突破60日線，夜盤觸及1180元/噸之上，技術(shù)面現(xiàn)買入信號(hào)，現(xiàn)貨持續(xù)小漲，煤企庫存較低，銷售良好，受焦炭挺價(jià)提振，建議焦煤依托60日線逢低買入。
總結(jié)：在眾議院投票結(jié)束后，特朗普將成為美國史上第三位遭到彈劾的總統(tǒng)。市場更多關(guān)注的是中美協(xié)議進(jìn)展，大多數(shù)投資者預(yù)計(jì)特朗普不會(huì)被定罪、將完成任期。短期多數(shù)市場呈現(xiàn)震蕩市況，為年末反彈趨勢中的休整行情。
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