早盤簡報
2015年1月26日星期一

最新國際財經(jīng)信息

1. 產(chǎn)出和新訂單指數(shù)改善，帶動中國1月匯豐PMI初值微升至49.8，好于市場預(yù)期。但仍處于50這一榮枯分水嶺下方，顯示中國經(jīng)濟(jì)增長仍面臨壓力。
2. 受歐洲央行強(qiáng)力推出量寬舉措沖擊，人民幣兌美元即期周五大幅收跌近200點，并創(chuàng)近七個月新低，中間價亦跌至一個半月低位。
3. 德國1月制造業(yè)PMI回落至51.0，創(chuàng)2個月新低。數(shù)據(jù)顯示德國1月民間部門的擴(kuò)張步伐加快，但制造業(yè)增長略有放緩，給德國經(jīng)濟(jì)前景蒙上些許陰影。
4. 歐元區(qū)1月制造業(yè)PMI初值升至51.0，符合預(yù)期，前值50.6；1月綜合PMI初值升至52.2，預(yù)期值51.8，前值51.4。
5. 受燃料銷售增長和超市零售銷售增長提振，英國12月季調(diào)后零售銷售月率意外上升0.4%，預(yù)期下降0.6%。
6. 受新訂單疲軟拖累，美國1月Markit PMI為53.7，創(chuàng)一年新低，但國內(nèi)需求依然強(qiáng)勁；美國12月成屋銷售總數(shù)年化504萬戶，略低于市場預(yù)期。
7.上周五，美國UPS等公司企業(yè)財報不佳、投資者擔(dān)心周末希臘大選，抵消了歐央行QE對股市的推動作用。標(biāo)普500指數(shù)跌0.55%，道指跌0.79%；紐約黃金下跌0.6%，收于1292.6美元/盎司；WTI油價下跌1.55%，報45.59美元/桶；
有“恐慌指數(shù)”之稱的CBOE波動性指數(shù)（VIX）上漲1.59%。
8. 今日關(guān)注：07:50日本公布央行會議紀(jì)要；17:00德國1月IFO商業(yè)景氣指數(shù)；18:00歐元區(qū)12月零售銷售月率。 （新紀(jì)元期貨 魏剛）

期市早評

農(nóng)產(chǎn)品

【 油粕：系統(tǒng)性風(fēng)險，主導(dǎo)商品普跌】

23日，美國大豆期貨周五下跌，因美國大豆出口需求不斷下降。海外買家轉(zhuǎn)向關(guān)注南美作物，因阿根廷和巴西作物開始收割。美國農(nóng)業(yè)部周五早上報告稱，在最新一周，出口銷售大豆總計115,300噸，低于40-70萬噸預(yù)估區(qū)間。3月大豆期貨合約收跌4美分，報每蒲式耳972.75美元。美豆呈盤跌勢頭，尋低威脅尚未解除。
糟糕的是，希臘大選落幕，極左勢力獲勝，其退出歐元區(qū)的可能性增加，這甚至將全球推入雷曼時刻，市場風(fēng)險加劇，美元延續(xù)飆升，商品面臨系統(tǒng)性拋壓。
國內(nèi)油粕市場，低位抵抗性買盤，恐難敵系統(tǒng)性恐慌拋售盤，需注意希臘退歐風(fēng)險，多單避讓。（新紀(jì)元期貨王成強(qiáng)）

【雞蛋：低位價格反復(fù)，震蕩交投思路】

上周雞蛋市場價格再度回落。大連盤雞蛋期貨繼續(xù)下跌，壓制雞蛋市場現(xiàn)貨行情，另外，目前各大高中專院陸續(xù)放假，而食品廠節(jié)前備貨并未全面啟動，雞蛋需求集中回落，導(dǎo)致蛋價滯漲再度回落。后期雞蛋場影響因素具體分析如下：第一，養(yǎng)殖戶開始集中淘汰老雞，在產(chǎn)蛋雞數(shù)量上漲幅度減少，雞蛋供應(yīng)量減少；第二，相關(guān)產(chǎn)品生豬需求持續(xù)低迷，養(yǎng)殖戶對后市行情不看好，信心不足；第三，隨著春節(jié)備貨全面開啟，市場需求也將轉(zhuǎn)好。綜合來看，需求疲軟，導(dǎo)致蛋價回落，不過，隨著后期春節(jié)備貨全面開啟，或?qū)�帶動蛋價反彈。另外，近期臺灣禽流感疫情蔓延，內(nèi)地野鳥也發(fā)現(xiàn)感染H5N1流感病毒，后市仍需密切關(guān)注疫情進(jìn)展。期價在合約低位附近徘徊，仍面臨反復(fù)測底，持穩(wěn)五日均價方可短多。（新紀(jì)元期貨王成強(qiáng)）

工業(yè)品

【銅：總體走勢趨弱】

上周五倫銅震蕩走低，至收盤下跌2.79%，K線收出中陰線，上方5、10日均線承壓，MACD指標(biāo)綠色柱擴(kuò)大，短線走勢震蕩偏弱。庫存上，LME增加9775噸，至235150噸；23日上期所庫存注冊倉單減少802噸，為42086噸。供給上看，15年銅供給料增加較多，給銅價帶來壓力，倫銅庫存連續(xù)快速增加，自年初以來，LME銅庫存已激增逾四分之一，凸顯供應(yīng)壓力。需求方面媒體證實，2015年，國家電網(wǎng)公司計劃投資4202億元用于電網(wǎng)建設(shè)，較2014年實際投資額增加9%，而不是此前媒體報道的24%，使得需求改善預(yù)期減弱。銅價總體走勢趨弱，操作上偏空思路為主。（新紀(jì)元期貨 羅震）

【LLDPE：原油回落，預(yù)計短線震蕩偏弱】

因沙特新國王承諾將維持前任政策，上周五美原油價格走低�，F(xiàn)貨面，市場價格繼續(xù)下滑，石化價格部分開始下調(diào)，市場交投氣氛冷清，商家心態(tài)低迷，繼續(xù)讓利出貨。裝置上，延長、四川乙烯、蘭州石化部分裝置停車檢修。上周五連塑1505合約震蕩走低，日K線收出小陰線，下方10、20日均線形成支撐，MACD指標(biāo)紅色柱縮短，短線走勢震蕩。15年仍將有多套裝置投產(chǎn)，供給趨于寬松，下游需求平淡，中線壓力大。上周五成本支撐減弱，部分石化出廠價下調(diào)，而下游需求平淡，春節(jié)臨近，整體終端需求下滑且進(jìn)口貨源逐漸增多，市場壓力較大。前期沖高后遇阻回落，未能有效突破8500-8600一線阻力，預(yù)計短線走勢震蕩偏弱，短線操作。（新紀(jì)元期貨 羅震）

【橡膠：天膠近期維持區(qū)間震蕩，區(qū)間操作為宜】

上周五，滬膠整體呈現(xiàn)上下震蕩的走勢。主力合約RU1505開盤后橫盤震蕩，收盤小幅下跌0.19%，報13195點。外盤方面，日膠指數(shù)小幅下跌1.15%。中國海關(guān)總署最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2014年12月天然橡膠進(jìn)口量為283,710噸，環(huán)比增30%，比去年同期降18%，顯示國內(nèi)天膠需求放緩。此外據(jù)泰國相關(guān)消息，政府承諾一個月內(nèi)將膠價提升至80泰銖/公斤。從基本面來看，橡膠下游庫存壓力依然較大，短期內(nèi)需求疲弱難以改善，2015年天膠供需過剩格局不會出現(xiàn)根本扭轉(zhuǎn)，滬膠難以發(fā)生V型反轉(zhuǎn)走勢。短期來看，國內(nèi)輪胎開工率持續(xù)低迷，加之美國“雙反”裁決結(jié)果仍未敲定，合成膠對天膠的替代效應(yīng)日益凸顯，膠價上行壓力依然較大。技術(shù)層面，主力合約RU1505上方仍面臨13800一線壓力，但下方有支撐。綜上所述，我們預(yù)計滬膠近期仍將維持在12000-13800之間震蕩的走勢，未突破震蕩區(qū)間的情況下，警惕盲目追高的風(fēng)險，建議區(qū)間操作或觀望為宜。
（新紀(jì)元期貨 張偉偉）

【黃金白銀：前期多單暫離場觀望】

因美元上漲，上周五美黃金價格震蕩走低。國內(nèi)連續(xù)交易時段，上海期金主力合約收260.75元/克，上海期銀主力合約報收3844元/千克。基金持倉上，SPDR黃金持倉741.65噸，流入1.2噸。上周萬眾矚目的歐洲央行貨幣政策會議上歐洲央行推出了每月600億歐元的債券購買計劃，政策至少將執(zhí)行到2016年9月，其總規(guī)模規(guī)模逾萬億歐元，遠(yuǎn)超投資者的預(yù)期，而加拿大央行也意外降息25個基點，黃金作為抗通脹的工具上漲，但是上周五美元走強(qiáng)，給金價帶來一定壓力。技術(shù)面看，美黃金1300得而復(fù)失，上周五K線收出帶長下影陰線，短線走勢震蕩。消息面，本周重點關(guān)注周一德國1月IFO商業(yè)景氣指數(shù)；周二美國12月耐用品訂單月率；周三德國2月Gfk消費者信心指數(shù)；周四歐元區(qū)1月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)；周五美國第四季度實際GDP年化季率初值。預(yù)計短線行情震蕩，美黃金若不能有效站穩(wěn)1300，國內(nèi)前期低位多單可暫離場。（新紀(jì)元期貨 羅震）

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