核心觀點一覽：

1.中美高級別貿易磋商取得積極進展，以及1月信貸數據放巨量，進一步提振了市場情緒，周一期指強勢上漲，并創(chuàng)階段性新高，國債期貨高位調整。本周中美經濟團隊團隊將在華盛頓繼續(xù)磋商，市場對談判再次取得進展充滿期待，全國兩會將于3月初召開，兩會前改革和維穩(wěn)預期將提升風險偏好。

2.隨著脫歐談判進入最后階段，金融市場的波動將會放大，注意防范風險。短期來看，美國1月進出口物價及工業(yè)產出表現疲軟，美聯儲官員釋放暫緩加息和年底停止縮表的預期，美元指數高位走弱，黃金新一輪上漲或將開啟。長期來看，美國經濟增長開始放緩，美聯儲暫緩加息是大概率事件，長端利率邊際下降，對黃金長期利好。

3.因中美磋商談判進展良好，中國增加美豆進口并將考慮取消對美國DDGS征收的反傾銷稅的預期，這從供給端不利于國內粕類等農產品價格的表現。國內非洲豬瘟影響繼續(xù)，有從需求端打擊粕價信心。

4.周一螺紋暫獲3600點一線支撐，結束五連陰減倉收小陽線，鐵礦石沖高回落仍維持高位震蕩，而雙焦則劇烈震蕩表現疲弱。

5.雖然美國石油活躍鉆井數再度增長，但減產行動的樂觀情緒以及中美貿易談判釋放積極信號均為油價提供強勁支撐，同時美元承壓回落也幫助油價進一步走高，內外盤原油期貨持續(xù)走強，短線維持震蕩反彈思路。周一國內化工品表現明顯疲弱，甲醇領跌商品。

6.周五下午三點公布的社會融資和信貸數據遠超預期，紛紛刷新歷史記錄，伴隨中美貿易磋商的利好結果傳來，加之美元指數高位回落，種種利好刺激有色金屬今日全線翻紅。