核心觀點一覽：
1.今年7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預(yù)期，央行再次下調(diào)MLF、OMO、SLF等政策利率，有助于提振市場情緒。強預(yù)期博弈弱現(xiàn)實，疊加外圍市場下跌擾動，股指短線或反復(fù)探底。
2.美國7月零售銷售數(shù)據(jù)強勁，美聯(lián)儲官員發(fā)表鷹派講話，否認(rèn)加息周期完成。歐美貨幣政策之間的預(yù)期差收窄，美元指數(shù)和美債收益率持續(xù)走強，黃金短線走勢偏空。
3.因美豆優(yōu)良率升高，芝加哥大豆期貨收跌。豆粕美豆主產(chǎn)區(qū)迎來降雨，且美豆優(yōu)良率升高，多單減持。棕櫚油馬幣走軟且出口增加，期價上行，偏多對待。
4.宏觀避險情緒升溫，國際原油弱勢調(diào)整；SC原油表現(xiàn)相對堅挺，但國際原油在技術(shù)高位附近持續(xù)承壓，提防高位回落風(fēng)險，多單減持觀望。液化氣短線不宜過分追高，多單逢高考慮逐步止盈。供需壓力不大，PTA被動跟隨成本波動，短線陷入?yún)^(qū)間震蕩走勢。乙二醇低位震蕩思路對待，等待新驅(qū)動。
5.隨著多地粗鋼平控政策的逐步落地，黑色系近期表現(xiàn)出現(xiàn)再度分化。周三螺紋10合約獲支撐小幅反彈，重回3700點和60日線上，鐵礦石受近期鐵水高位、庫存下降的支撐，維持高位震蕩，稍顯抗跌，而雙焦則出現(xiàn)下挫。需關(guān)注明后天的周度數(shù)據(jù)，警惕鐵水開始縮減后爐料端的回落風(fēng)險。
6.周三滬銅日內(nèi)持續(xù)偏弱震蕩，最近LME銅庫存仍然呈現(xiàn)增加姿態(tài)，目前已經(jīng)升至9萬噸之上，低庫存的支撐有所削弱，短線或偏弱震蕩為主，可輕倉試空。周三滬鋅日內(nèi)一路走軟，主力合約收盤跌幅擴大至2.26%，倫鋅庫存漲至近一年高位，期價短線可輕倉試空。
7.8月15日央行超預(yù)期“降息”，MLF、逆回購和SLF利率分別下調(diào)15bp、10bp、10bp。往后看，LPR報價、存款利率、存量房貸利率等亦有下調(diào)空間，年內(nèi)降準(zhǔn)概率仍高。短期來看，近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)均偏弱，市場信心不足，股市疲弱。“股債蹺蹺板”效應(yīng)顯著，疊加降息落地，期債或延續(xù)偏強態(tài)勢。
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