核心觀點一覽：

1. 中國5月官方制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)創(chuàng)10月以來新高，經濟基本面總體向好的趨勢未變，政策面利好偏多。意大利局勢緩和及A股將于6月1日正式納入MSCI新興市場指數(shù)支持股指在前低處獲得支持反彈。

2. 近期美債收益率連續(xù)下跌，10年期美債收益率最低跌至2.8%，反映市場對美國經濟增長放緩，以及通脹上行的擔憂，美元指數(shù)將面臨調整壓力。

3. 豆類自身庫存壓力增加及消費關稅降低壓縮國內飼料消費，打壓菜粕、豆粕價格。美豆市場天氣正常，谷物面臨技術拋壓，遭受拋售。

4. 棉花中期轉入牛市波動，基差套利空間打開，短線調整壓力較大。

5. 黑色系領漲商品，焦煤、焦炭現(xiàn)貨提價支撐期價，端推動螺紋、熱卷成本，且近期環(huán)保限產風聲再起，對螺紋、熱卷帶來利好，也使得鐵礦依然弱勢，動煤陷入高位震蕩，噸鋼利潤回落、螺紋熱卷價差走擴。

6. 意大利局勢有所緩和令風險情緒重新升溫，同時有消息傳出OPEC表態(tài)愿意維持減產行動，以及美元回落，令油價大受提振，國內外原油再度沖高。

7. PTA旺季進入尾聲，轉入弱勢震蕩走勢。甲醇受供給增加和需求減弱仍有回調空間。烯烴裝置檢修對PP支撐較強，短線可博弈多單或嘗試多PP空甲醇套利。