早盤簡報
2017年06月26日星期一

最新國際財經信息

1. 上周五央行暫停逆回購操作，當周共開展1900億逆回購，中標利率分別持平于2.45%、2.6%和2.75%，實現凈回籠600億。
2. 歐元區(qū)6月制造業(yè)PMI初值57.3，為74個月新高，表明歐元區(qū)經濟正處在加快復蘇的軌道上。
3. 美國6月Markit制造業(yè)PMI初值52.1，不及預期和前值，創(chuàng)九個月新低，表明美國經濟擴張程度放緩。
4. 上周五美股大體收高，能源板塊在最近下跌后反彈，科技板塊繼續(xù)攀升。道指跌0.01%，標普500指數漲0.16%；紐約黃金收漲0.6%，報1256.40美元/盎司；WTI原油收漲0.63%，報43.01美元/桶。
5. 上周五，滬深兩市早盤下探，午后探底回升。盤面上，鈦白粉、石墨烯、有色金屬板塊跌幅居前。截止收盤，滬指報3157.87，漲0.33%；深成指報10366.78點，漲0.99%；創(chuàng)指報1807.43，漲0.50%。
6. 今日關注：16:00德國6月IFO商業(yè)景氣指數；20:30 美國5月耐用品訂單月率。（新紀元期貨 程偉）

期市早評

金融期貨

【股指:多單謹慎持有或逢高減持】

政策消息。1.上周離岸人民幣收跌0.41%報6.8390元；2.上周央行開展1900億逆回購操作，當周凈回籠600億；3.深股通連續(xù)7個交易日累計凈流入60.42億。
市場分析。上周五期指整體呈現探底回升的走勢�，F貨市場方面，銀行、保險等權重板塊逆勢走強，帶動股指反彈。主力合約IF、IH、IC分別貼水25.48、13.30、57.11點，基差小幅收窄。IF、IH加權收長下影小陽，與上一日的長上影小陽構成“揉搓線”組合，表明多空分歧加大，且多方占優(yōu)。創(chuàng)業(yè)板指數探底回升，收盤站上20日線。上證指數在40日線附近受到支撐后企穩(wěn)反彈，短期關注3189-3196缺口能否回補。
操作建議。高位震蕩加劇，多空分歧較大，技術上顯示多方占優(yōu)。但基本面因素多空交織，股指寬幅震蕩或為主基調，區(qū)間操作為主。(新紀元期貨 程偉)

農產品

【油脂：本周重要報告發(fā)布在即，多油空粕套作思路為主】

本月末，即本周晚些時候，USDA將發(fā)布季度庫存和種植面積報告。市場預計，截止到6月1日當季美豆庫存9.83億蒲，是近十年同期最高，是歷史第三高的水平。美豆播種面積8975萬英畝，玉米種植面積8990.3萬英畝。上周，美豆跌幅超過3.7%，是年內最大跌幅，熊市基本面壓力下，天氣炒作無作為，價格仍在尋底。市場呈現油強粕弱的結構。
國內豆粕價格，處于近六年同期低位，周線級別測得2750反壓，盤跌尋底的風險增加，短空交易為主，國際原油重挫對油脂形成牽制，短期受益于原油反彈帶動，油強粕弱的市場結構有望延續(xù)，交易側重套利交易持倉，并延續(xù)推薦Y-P價差走闊趨勢套利。（新紀元期貨王成強）

【雞蛋：近月進入跌停模式，現貨啟動休整下跌】

23日，全國雞蛋價格漲降互現，銷區(qū)如北京、上海以漲為主，產區(qū)如山東以降為主，部分蛋商持觀望態(tài)度，蛋點要貨一般，養(yǎng)殖戶手中貨源不多，預計近期雞蛋價格將走弱，主產區(qū)蛋價回落至3.16-3.48。上周五7月和8月合約封死于跌停板，此前累積漲幅34%-50%，暴漲過后，已啟動暴跌模式。上周提示“高位價格不穩(wěn)，臨近交割月投機交易宜避讓”，日內近月合約或出現擴板兒跌�，F象，1709合約失守4000關口，短空交易為主，注意梅雨季的現貨回落已經啟動，此前價格的急促上漲面臨修復。（新紀元期貨王成強）

【白糖:基本面缺乏利多提振，糖價上行空間仍有限，逢反彈壓力位拋空操作思路】

上周鄭糖期貨探低回升，主力合約SR1709周一至周四持續(xù)下行，一度跌破6500頸線支撐，但周五重新站上6500，夜盤重心繼續(xù)上移。ICE原糖指數周五盤中一度觸及16個月新低，但隨后震蕩回升。據海關數據顯示，中國5月進口食糖18.7萬噸，同比增加4.7萬噸，與4月19萬噸的進口量相比有所下降；1-5月累計進口食糖126.7萬噸，同比增加約29.6萬噸；2016/17 榨季截至5月底中國累計進口食糖172.7萬噸，同比減少約36.5萬噸。綜合而言，2017/18年度全球食糖豐產預期愈演愈烈，國內外糖價進入熊市周期。短線來看，鄭糖重新站上6500整數關口，楔形通道整理格局未改；基本面缺乏利多提振，糖價上行空間仍有限，逢反彈壓力位拋空操作思路。（新紀元期貨 張偉偉）

【棉花:短線或延續(xù)15000-15500區(qū)間震蕩走勢】

上周鄭棉期貨橫盤震蕩，主力合約CF1709整體維持15000-15300區(qū)間窄幅整理，周五夜盤重心小幅上移。ICE期棉周五一度跌至去年8月以來最低位，因預期新一作物年度庫存充裕，但受美元下跌支撐，期價探低回升，結束十連跌走勢。天氣方面，6月21-22日，受華北地區(qū)冷渦氣團影響，黃河流域的河北、山東等地大規(guī)模降雨，據氣象部門預測，黃河流域此次降雨將持續(xù)到24日。本輪降雨緩解了前期的旱情，有利于棉花生長，而且使蟲害減輕，蚜蟲、棉鈴蟲、紅蜘蛛、盲蝽蟓、粉虱等害蟲的蟲卵被大雨沖涮，蟲情危害將有所減小。但積水較多，亦會對棉花生產造成威脅，密切關注后期天氣變化。儲備棉競拍情況，6月23日國儲棉輪出銷售2.97萬噸，實際成交1.61萬噸，成交率跌至54.19%，成交均價14898元/噸（+169）；6月26日儲備棉輪出兩節(jié)共掛拍3.02萬噸，其中新疆棉1.01萬噸。6月26-30日儲備棉輪出標準級銷售底價15137元/噸，下調223元/噸。倉單方面，截止6月23日，鄭商所棉花倉單數量3369（-83）張，有效預報1129（-4）張，折貨17.992萬噸。綜合而言，受國內供需結構性矛盾支撐，鄭棉中期寬幅震蕩格局未改；短期來看，美棉略有止跌，外盤壓力略有減輕，短線鄭棉或延續(xù)15000-15500區(qū)間震蕩走勢，關注主產區(qū)天氣變化。（新紀元期貨 張偉偉）

工業(yè)品

【銅：短線暫觀望】

上周五倫銅沖高回落，至收盤上漲1.03%。庫存上，LME銅庫存258700噸，增加2000噸；23日上期所銅倉單55970噸，持倉無變動。上周美國商務部數據顯示，美國5月新屋銷售年化總數61萬戶，好于預期的59萬，新屋銷售數據較好對銅價形成一定支撐。國內方面，此前國內公布的1-5月份全國固定資產投資增速比1-4月份回落0.3個百分點；1-5月份全國房地產開發(fā)投資增速比1-4月份回落0.5個百分點；廣義貨幣（M2）增速分別比上月末和上年同期低0.9個和2.2個百分點，金融去杠桿效果逐漸顯現。總體看，國內經濟放緩壓力仍存。供給端，自由港麥克默倫公司與印尼政府就Grasberg銅金礦的新協議談判正在進行；秘魯礦工計劃于7月19日開始舉行無限期的全國范圍內的罷工活動；贊比亞副總統周四表示，贊比亞2017年銅產量預計升至850000噸，高于去年的770597噸。數據方面，今日重點關注美國5月耐用品訂單初值。倫銅上周五震蕩走高，至收盤收出帶長上影的陽線。國內夜盤低開震蕩，預計短線震蕩走勢，短線觀望為主。（新紀元期貨 羅震）

【PTA：承壓格局易跌難漲 波段逢高短空為宜】

TA1709合約上周五個交易日承壓4860一線回落，期價報收三陰兩陽格局，最高上探至40日線附近，最低觸及4756元/噸，回落至下行發(fā)散的短期均線族之下。技術形態(tài)偏空，指標MACD紅柱收縮，期價短線趨于回落。隔夜美原油指數上周大幅下挫至42.77美元，隨后小幅回升，短期均線族呈現經典空頭排列，原油價格易跌難漲，不利于國內工業(yè)品價格。TA1709合約周五夜盤維持于4800點之下窄幅震蕩，日內窄幅震蕩偏空，以波段逢高短空為宜。（新紀元期貨 石磊）

【黑色：煤焦堅挺比值收縮 鋼礦震蕩整理動煤回落】

上周煤焦領漲黑色系，因焦煤現貨市場出現自發(fā)限產的挺價舉動，焦煤、焦炭主力合約一周漲幅約6-7個百分點，焦炭、焦煤比值小幅回落。上周五夜盤煤焦小幅回落，操作上焦煤、焦炭短線多單小幅減持，買焦煤賣焦炭的套利單可繼續(xù)持有。螺紋1710合約上周波動加劇，最高觸及3185元/噸，最低回落至3030元/噸，周五期價中陽線拉漲，短線再度上探3140一線，持倉縮減，動能收縮，日內或有小幅回落。鐵礦石1709合約進入六月以來就維持在433元/噸之下震蕩，時有漲跌，以433一線為參考波段思路為宜。動煤1709合約上周觸及585元/噸后震蕩回落，基本符合我們的“短期見頂”的預期，期價回落至570一線，5日均線拐頭向下，技術指標MACD紅柱收縮，形態(tài)不佳，現貨市場價格也小幅回落。操作建議：短多止盈，背靠5日均線輕倉嘗試短空。（新紀元期貨 石磊）

【LLDPE：不站上5日均線前期空單可適量持有】

因幾個主要產油國表達了堅持減產的意愿，上周五美原油價格走高�，F貨面，市場報價下滑50-100元/噸，檢修裝置陸續(xù)開車，供應利好減弱，拖累中石油及中石化繼續(xù)下調出廠價，利空因素占優(yōu)，難以刺激買家購買積極性。裝置上，齊魯石化PE全套裝置5月15日至6月30日期間檢修；撫順石化老HDPE裝置、LLDPE裝置6月2日停車檢修，新HDPE裝置5月31日停車大修，計劃7月15日結束；揚子石化LLDPE裝置停車；中煤蒙大PE裝置6月10日停車檢修，預計7月15日重啟；鎮(zhèn)海煉化全密度6月13日停車，20日已開車。撫順石化、中煤蒙大近期檢修產生一定支撐，不過6月以來裝置重啟較多，6月底齊魯石化將重啟，揚子石化、撫順石化、中煤蒙大等裝置檢修后將于7月重啟，后期供給端存在一定壓力。需求上，7月棚膜進入備貨期，不過當前總體看需求仍偏弱。庫存方面，石化庫存在75萬噸之下，壓力較此前有所減輕。連塑上周五高開震蕩收出小陽線，技術上，5、10日均線向下，MACD指標綠色柱擴大，KDJ指標K值繼續(xù)向下。預計短線震蕩偏弱走勢，不站上5日均線前期空單可適量持有。（新紀元期貨 羅震）

【天膠:短線延續(xù)12200-13000區(qū)間震蕩走勢】

上周滬膠期貨低位窄幅整理，主力合約RU1709振幅收窄，期價整體維持12200-13000區(qū)間震蕩。上周日膠指數止跌企穩(wěn)。海關數據顯示，中國5月天然橡膠進口量同比增加17.55%至22.71萬噸；1-5月累計進口天膠124.77萬噸，同比增加23.47%。輪胎企業(yè)開工率，截止6月23日，全國全鋼胎與半鋼胎企業(yè)開工率分別為66.42%與66.96%，較前一周回落0.93與0.76個百分點，較去年同期回落3.56與5.01個百分點。綜合而言，供給預期恢復增產，需求端支撐減弱，現貨庫存持續(xù)增加，供需基本面轉向寬松，滬膠中期運行于下跌趨勢中。短期來看，季節(jié)性需求淡季，滬膠上行乏力，短線仍將延續(xù)12200-13000區(qū)間震蕩走勢，趨勢空單持有，無單者觀望或區(qū)間操作。(新紀元期貨 張偉偉）

【黃金:短期震蕩筑底，多單繼續(xù)持有或逢低建多】

上周五公布的美國6月Markit制造業(yè)PMI初值52.1，創(chuàng)九個月新低，表明經濟擴張程度放緩。受疲軟經濟數據的打壓，美元指數小幅走低，國際黃金連續(xù)三日反彈，逼近1260美元/盎司關口。近期美國經濟數據表現不佳，令市場對美聯儲加息和縮表的前景存疑，從而支撐金價反彈。我們認為金價經過連續(xù)三周下跌，已充分計入了美聯儲年內縮表預期這一利空因素，黃金短期震蕩筑底的可能性增加，維持逢低建多的思路。(新紀元期貨 程偉)

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