早盤簡報(bào)
2017年03月15日星期三

最新國際財(cái)經(jīng)信息

1. 中國1-2月固定資產(chǎn)投資同比增長8.9%，較去年全年加快0.8個百分點(diǎn)。1-2月工業(yè)增加值同比增長6.3%（前值6.0%），社會消費(fèi)品零售同比增長9.5%（前值10.9%），11年來首次跌破10%。
2. 周二，央行在公開市場進(jìn)行400億逆回購操作，中標(biāo)利率分別持平于2.35%、2.5%和2.65%，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈回籠400億。
3. 周二美股收跌，油價下跌令能源股受到打壓。投資者正在等待明日美聯(lián)儲宣布加息。道指跌0.21%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.34%；紐約黃金收跌0.1%，報(bào)1202.60美元/盎司；WTI原油收跌1.40%，報(bào)47.72美元/桶。
4. 周二，滬深兩市呈現(xiàn)沖高回落的走勢，盤面上，地產(chǎn)、建材板塊走強(qiáng)。截至收盤，滬指報(bào)3239.33，漲0.07%；深成指報(bào)10531.73點(diǎn)，跌0.21%；創(chuàng)指報(bào)1958.02，跌0.65%。
5. 今日關(guān)注：17:30英國1月ILO失業(yè)率、2月失業(yè)率；20:30美國2月CPI年率、零售銷售月率、3月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)；美國3月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù)；次日02:00美聯(lián)儲FOMC公布利率決議及政策聲明；02:30美聯(lián)儲主席耶倫召開新聞發(fā)布會。（新紀(jì)元期貨 程偉）

期市早評

金融期貨

【股指:風(fēng)險事件沖擊，注意把握低吸機(jī)會】

政策消息。1.在岸人民幣收跌0.02%報(bào)6.9130元；2.央行開展300億逆回購操作，當(dāng)日凈回籠500億；3.深股通自開通以來首現(xiàn)凈流出，昨日凈流出0.97億。
市場分析。周二公布的中國1-2月固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值超預(yù)期增長，房地產(chǎn)及民間投資增速擴(kuò)大。期指呈現(xiàn)沖高回落的走勢。現(xiàn)貨市場方面，受房地產(chǎn)利好數(shù)據(jù)支撐，地產(chǎn)、建材板塊走強(qiáng)。本周五進(jìn)入股指交割，主力合約IF、IH、IC分別貼水10.69、5.90、23.48點(diǎn)，基差收斂至平水狀態(tài)。IF加權(quán)小幅回調(diào)，跌落20日均線。深成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再次出現(xiàn)60分鐘周期的頂部結(jié)構(gòu)，短線震蕩在所難免。上證指數(shù)依然站在20日線上方，鑒于美聯(lián)儲加息尚未落地，短線或仍有反復(fù)。
操作建議。美聯(lián)儲加息及兩會閉幕的時間窗口臨近，股指短線或仍有下探，但機(jī)會多于風(fēng)險，利空出盡后有望重拾升勢，上證3174-3200一線維持逢低偏多的思路。(新紀(jì)元期貨 程偉)

農(nóng)產(chǎn)品

【油脂：警惕宏觀利空散盡后，超賣市場反彈】

14日，美國大豆期貨周二連跌第七日，南美豐產(chǎn)預(yù)期繼續(xù)施壓。市場研究和經(jīng)紀(jì)公司Allendale發(fā)布的農(nóng)戶調(diào)查預(yù)估顯示，今年美國大豆種植面積將為8,882.5萬英畝，較去年擴(kuò)大6.5%。
CBOT5月大豆合約收跌6-3/4美分，至每蒲式耳9.99 1/4美元。NOPA將在北京時間周四凌晨00:00發(fā)布月度壓榨報(bào)告。市場預(yù)期2月大豆壓榨量料為1.46091億蒲式耳。5月豆粕合約跟隨大豆期貨下滑，收低3.7美元，報(bào)每短噸327.2美元。5月豆油合約收升0.18美分，報(bào)每磅32.3美分。
南美豐產(chǎn)、美國大豆種植面積擴(kuò)張、且美國十年來第二次升息臨近，外部市場利空因素疊加持續(xù)施壓盤面，上述為空頭交易的主要線索，國內(nèi)油脂庫存增長和馬來西亞棕櫚油生產(chǎn)進(jìn)入增長周期，對遠(yuǎn)期油脂價格打擊沉重，僅技術(shù)超賣可能會誘發(fā)短周期反彈。鄭州菜粕2350、大連豆粕2850附近為重要抵抗位，市場波動明顯放大，宏觀變量決定市場波動區(qū)間，警惕價格破位尋底風(fēng)險，建議多頭不宜過度參與；油脂市場跌入5到6個月以來低位區(qū)域，技術(shù)超賣短期忌追空，注意宏觀利空出盡后超跌反彈。（新紀(jì)元期貨王成強(qiáng)）

【雞蛋：強(qiáng)勢震蕩后，日內(nèi)多頭表現(xiàn)趨向積極】

14日，全國雞蛋價格行情整體穩(wěn)定為主，局部地區(qū)小幅震蕩調(diào)整，養(yǎng)殖戶手中存貨一般，惜售心理強(qiáng)烈，蛋商收貨積極，南部部分地區(qū)受雨雪天氣影響走貨稍慢，銷區(qū)整體走貨較快，搜牧預(yù)計(jì)近期行情或繼續(xù)企穩(wěn)調(diào)整。全國雞蛋產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格集中在2.22-2.44，維持觸底后強(qiáng)趨勢轉(zhuǎn)變。筆者強(qiáng)調(diào)，基于雞蛋現(xiàn)貨漲幅持續(xù)低迷，產(chǎn)業(yè)緩慢去產(chǎn)能，期貨價格表現(xiàn)為近弱遠(yuǎn)強(qiáng)。5月合約，完成尋底3100的目標(biāo)，期現(xiàn)價差回歸是交割前主要線索，近日低位劇烈震蕩。9月合約挺進(jìn)近兩年的高價區(qū)域4300-4400，持續(xù)下探后重新持穩(wěn)4300，短期或面臨再次上沖的多頭機(jī)遇，戰(zhàn)略多頭持倉。（新紀(jì)元期貨王成強(qiáng)）

【白糖:空單逢低止盈】

周二鄭糖期貨低位震蕩，主力合約SR1705窄幅震蕩，夜盤震蕩反彈。ICE原糖期貨周二微跌，徘徊于三個月低點(diǎn)附近。消息方面，印度食品部長表示，目前暫無下調(diào)糖進(jìn)口關(guān)稅計(jì)劃。榨季生產(chǎn)情況，截止3月14日，廣西已有62家糖廠收榨，同比增加20家。綜合而言，國內(nèi)新糖大面積上市，市場供應(yīng)壓力增加，鄭糖易跌難漲；但商務(wù)部貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查結(jié)果即將公布，糖價下方支撐亦較強(qiáng)，近期或陷入震蕩走勢，空單逢低止盈。（新紀(jì)元期貨 張偉偉）

【棉花:短線鄭棉或延續(xù)弱勢震蕩，空單逢低止盈】

周二鄭棉期貨弱勢走低，遠(yuǎn)月合約CF1709午后弱勢走低，期價跌破60日均線支撐，夜盤低開反彈。ICE期棉周二小漲，市場交投遲滯，因投資者靜待美聯(lián)儲周三預(yù)計(jì)的升息。消息方面，3月14日國儲棉輪出銷售3.20萬噸，實(shí)際成交2.44萬噸，成交率76.10%，成交均價14848元/噸（-57）；3月15日儲備棉輪出兩節(jié)共掛拍3.21萬噸。倉單方面，截止3月14日，鄭商所棉花注冊倉單數(shù)量2756張（+66），有效預(yù)報(bào)2061張（-14張），折貨19.268萬噸。綜合而言，國內(nèi)市場棉花市場供需緊平衡，中長期鄭棉重心仍將緩慢上移。短期來看，隨著儲備棉持續(xù)投放，市場供應(yīng)壓力亦不斷增加，缺乏新的題材炒作，短線鄭棉或延續(xù)弱勢震蕩，空單逢低止盈。（新紀(jì)元期貨 張偉偉）

工業(yè)品

【銅：關(guān)注48000一線壓力】

周二倫銅震蕩走高，至收盤上漲0.62%。庫存上，LME銅庫存332050噸，增加850噸；13日上期所銅倉單175783噸，增加4349噸。國家統(tǒng)計(jì)局周二公布的數(shù)據(jù)顯示，1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.3%，略高于預(yù)估中值6.2%；1-2月固定資產(chǎn)投資同比增長8.9%，好于預(yù)期。本周四凌晨美聯(lián)儲將公布利率決議，由于美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫，關(guān)注利率決議出臺前后市場變動情況。供給方面，今年以來Escondida等銅礦供應(yīng)端受中斷事件較多，最新消息顯示Escondida銅礦罷工工會再次拒絕了資方重啟談判的邀請，因?yàn)榈V工的需求仍未得到充分解決，而秘魯最大銅礦Cerro Verde銅礦因勞動條件糾紛而停產(chǎn)。供應(yīng)端受到的干擾將對產(chǎn)量帶來一定影響。國內(nèi)下游需求方面，每年的三四月份是銅下游生產(chǎn)的旺季，需求有望增加，對銅價形成支撐。數(shù)據(jù)方面，關(guān)注周四凌晨將公布的美聯(lián)儲利率決議。周二倫銅震蕩走高收出小陽線，國內(nèi)夜盤探低回升，上方48000一線有一定壓力，關(guān)注后期能否站上48000一線。（新紀(jì)元期貨 羅震）

【PTA：美聯(lián)儲加息風(fēng)險加大 原油下行未止TA仍偏空】

TA1705合約上周連續(xù)重挫，本周一期價迅速探至5002元/噸后，隨后期價暫獲支撐小幅回升，基本達(dá)到階段目標(biāo)位，我們也不斷提示下行風(fēng)險仍存。周二期價小幅沖高回落收小陰線，最高上探5日均線承壓，延續(xù)偏空，夜盤小幅低開高走，仍維持于5000點(diǎn)-5日均線之間波動。基本面看國內(nèi)PTA產(chǎn)業(yè)鏈供需格局較春節(jié)前已有大幅好轉(zhuǎn)，但美原油指數(shù)連續(xù)暴跌，累計(jì)下挫超10%，美聯(lián)儲議息會議臨近，加息基本板上釘釘，原油下跌并未結(jié)束，國內(nèi)工業(yè)品市場的空頭風(fēng)險仍存。建議逢反彈偏空操作。（新紀(jì)元期貨 石磊）

【黑色：強(qiáng)勢拉漲與現(xiàn)貨持平 短線偏多但注意風(fēng)險】

黑色系列的供需格局似乎出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但從庫存的角度上看，并不樂觀。螺紋鋼周度庫存自11月下旬震蕩攀升，鐵礦石港口庫存突破1.2億噸，顯示出需求端存有較大隱患。3月美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫，美原油指數(shù)因庫存大幅回升而出現(xiàn)暴跌，商品市場整體承壓。但黑色系強(qiáng)勢波動一馬當(dāng)先，螺紋1705合約周二高位窄幅震蕩，重心維持在3600點(diǎn)一線，5日均線再度拐頭向上，聯(lián)合3500點(diǎn)對期價形成有效支撐。上一交易日我們曾提示，時至3月中旬，主力合約依然沒有從五月合約移倉至遠(yuǎn)月，而現(xiàn)貨價格仍較為堅(jiān)挺并且升水期貨近300元/噸，周一螺紋長陽線拉漲，以6%的漲幅重回3600點(diǎn)一線，向現(xiàn)貨靠攏，短線趨于強(qiáng)勢波動。鐵礦石1705合約周二高位沖高回落收小陽線，穩(wěn)站5日和10日均線之上，夜盤進(jìn)一步以3.64%的漲幅領(lǐng)先黑色，收于712元/噸，基本與現(xiàn)貨價格持平。雙焦承壓前高一線維持高位震蕩，日內(nèi)或有補(bǔ)漲。應(yīng)當(dāng)關(guān)注周四凌晨美聯(lián)儲議息會議的結(jié)果，加息風(fēng)險加大。暴漲蘊(yùn)含著暴跌的風(fēng)險，追漲需謹(jǐn)慎。（新紀(jì)元期貨 石磊）

【LLDPE：暫短線操作為主】

石油輸出國組織公布月度原油市場報(bào)告，周二美原油價格大幅波動�，F(xiàn)貨面，現(xiàn)貨市場氣氛有所反彈，低端報(bào)價上漲50元/噸左右，成交氣氛較此前有所好轉(zhuǎn)。周二連塑走勢震蕩收出小陰線，上方5、10日均線承壓，短線震蕩走勢。OPEC月度報(bào)告中，OPEC估計(jì)該組織2月總體產(chǎn)量降低14萬桶/日至3196萬桶/日，預(yù)計(jì)2017年下半年油市將開始平衡，美原油價格先跌后漲，波動較大。裝置上，齊魯石化LDPE裝置3月3日故障停車，計(jì)劃檢修20-30天；上海金菲HDPE裝置3月5日停車，計(jì)劃3月31日開車。一般3月份是農(nóng)膜需求旺季，但是近兩年地膜需求啟動遲緩，今年地膜需求分散化明顯，總體看下游終端及貿(mào)易商開單積極性不高。石化去庫存進(jìn)度緩慢，庫存仍屬偏高狀態(tài)，石化降價去庫存動力仍存。周四凌晨美聯(lián)儲將公布利率決議，由于美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫，關(guān)注利率決議出臺前后市場變動情況。周二連塑走勢震蕩，關(guān)注下方9000一線支撐，短線操作為主。（新紀(jì)元期貨 羅震）

【天膠:滬膠低位仍有震蕩反復(fù)，空單逢低止盈】

周二滬膠期貨弱勢走低，主力合約RU1705繼續(xù)考驗(yàn)17500支撐，主力大幅減倉。日膠指數(shù)窄幅震蕩。消息方面，受假期因素影響，2月汽車產(chǎn)銷環(huán)比出現(xiàn)下降，但同比保持較快增長。2月汽車生產(chǎn)216萬輛，環(huán)比下降8.8%，同比增長33.8%；銷量193.9萬輛，環(huán)比下降23.0%，同比增長22.4%。綜合而言，東南亞停割期臨近，國內(nèi)重卡銷售維持強(qiáng)勢，基本面支撐仍存。但短期來看，美聯(lián)儲加息靴子落地之前，滬膠低位仍有震蕩反復(fù)，空單逢低止盈。(新紀(jì)元期貨 張偉偉）

【黃金:加息前空單謹(jǐn)慎持有】

美聯(lián)儲加息預(yù)期已被充分消化，荷蘭大選及蘇格蘭獨(dú)立公投等政治風(fēng)險提升避險需求，短期對金價有支撐。國際金價自高點(diǎn)1263美元/盎司，最低回落至1195美元/盎司，到達(dá)本輪上漲的50%黃金分割位，技術(shù)上存在反彈的要求。最近公布的美國經(jīng)濟(jì)、就業(yè)、通脹數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，為美聯(lián)儲在3月會議上加息提供了有利證據(jù)，我們認(rèn)為本周加息幾成定局。因黃金的近期價格走勢中，已充分計(jì)入了3月加息的預(yù)期，后續(xù)影響金價的主要因素將是美聯(lián)儲在3月會議上的前瞻性指引，若政策聲明偏向鷹派，透露出支持年內(nèi)加息三次的信息，則金價仍有下跌的空間，建議加息前空單謹(jǐn)慎持有。(新紀(jì)元期貨 程偉)

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