早盤(pán)簡(jiǎn)報(bào)
2017年11月28日星期二

期市早評(píng)

金融期貨

【股指:風(fēng)險(xiǎn)快速釋放，短期不宜過(guò)分看空】

周一股指慣性下挫，近期連續(xù)大幅下跌，空頭動(dòng)能得到有效釋放。市場(chǎng)擔(dān)未來(lái)幾個(gè)月限售股解禁迎來(lái)高逢期，以及年末股票型基金兌現(xiàn)盈利，調(diào)倉(cāng)換股，對(duì)市場(chǎng)造成壓力。但我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)基本面總體向好，解禁及基金調(diào)倉(cāng)壓力短期抑制風(fēng)險(xiǎn)偏好，待壓力充分釋放，股指有望企穩(wěn)回升，不宜過(guò)分看空，激進(jìn)者可逢低輕倉(cāng)試多。(新紀(jì)元期貨 程偉)

農(nóng)產(chǎn)品

【油脂：陷入震蕩整理】

盡管阿根廷未來(lái)幾天可能迎來(lái)降雨，但雨量有限，12月前兩周預(yù)計(jì)將非常干燥。阿根廷大豆播種完成34%玉米完成36%，作為第三大出口國(guó)，豆粕最大出口國(guó)，春播干旱令芝加哥谷物偏好增持天氣升水。美豆主力收漲0.40%；美豆粉漲1.26%；美豆油跌0.82%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，股市因兩年來(lái)最大解禁潮沖擊而致指數(shù)暴跌轉(zhuǎn)入空頭市場(chǎng)，負(fù)面外溢下高位商品拋售壓力不斷涌現(xiàn)，粕類(lèi)市場(chǎng)領(lǐng)漲商品，可輕倉(cāng)博弈多頭，主要天氣炒作起伏市場(chǎng)較大；油脂大跌再探調(diào)整低位，仍盛行多粕空油套利交易，單邊油脂觀望或短空操作，年末備貨的多頭時(shí)機(jī)，待市場(chǎng)技術(shù)修整的目標(biāo)位實(shí)現(xiàn)以及粕類(lèi)炒作動(dòng)能衰竭后出現(xiàn)。（新紀(jì)元期貨王成強(qiáng)）

【雞蛋：現(xiàn)貨短期調(diào)整，期價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)格局】

27日，全國(guó)雞蛋價(jià)格穩(wěn)中走弱。北京、上海地區(qū)平穩(wěn)為主，廣東地區(qū)穩(wěn)中回調(diào)。貨源供應(yīng)依舊不多，各地走貨情況一般，蛋商多持觀望態(tài)度，預(yù)計(jì)近期行情穩(wěn)中趨弱發(fā)展。主產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格4.08-4.32間，短期小幅調(diào)整。期貨1801合約臨近交割月前月，資金流出限制了價(jià)格表現(xiàn)，高位預(yù)計(jì)出現(xiàn)劇烈震蕩，波動(dòng)區(qū)間維持在4450-4550；資金遷倉(cāng)流入1805合約，期價(jià)挺進(jìn)4000關(guān)口，觸及合約高位，短期存在震蕩休整，逢下探維持強(qiáng)勢(shì)多頭思路。（新紀(jì)元期貨王成強(qiáng)）

【白糖:短線(xiàn)鄭糖仍有反彈動(dòng)能，低位多單持有】

周一鄭糖期貨大幅反彈，主力合約SR1801再度考驗(yàn)6500壓力，夜盤(pán)窄幅震蕩。ICE原糖期貨周一高位回落，但月線(xiàn)錄得4%以上漲幅。消息方面，Unica周一公布的數(shù)據(jù)顯示，巴西中南部11月上半月分配57.45%的甘蔗用于乙醇生產(chǎn)，糖生產(chǎn)配比僅剩42.55%。截止11月27日，廣西已有8家糖廠(chǎng)開(kāi)榨，同比減少6家。綜合而言，2017/18年度全球食糖豐產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)外糖價(jià)中長(zhǎng)期進(jìn)入熊市周期。短期來(lái)看，新榨季廣西糖開(kāi)榨時(shí)間推遲，供應(yīng)壓力延后；而下游需求進(jìn)入年底備貨旺季，加之ICE原糖期貨持續(xù)走強(qiáng)，短線(xiàn)鄭糖仍有反彈動(dòng)能，低位多單持有。（新紀(jì)元期貨 張偉偉）

【棉花:CF1805低位多單持有】

周一鄭棉期貨低位反彈，主力移倉(cāng)五月，CF1805下方15000支撐有效，期價(jià)中陽(yáng)突破40日均線(xiàn)壓力，夜盤(pán)重心繼續(xù)上移；棉紗期貨震蕩反彈，棉紗棉花價(jià)差擴(kuò)大。ICE期棉周一自?xún)蓚�(gè)半月高位回落，受累于商業(yè)對(duì)沖壓力。消息方面，中國(guó)10月棉花進(jìn)口7.8萬(wàn)噸，同比大增89%，環(huán)比下滑16%。倉(cāng)單方面，截止11月27日，鄭商所棉花倉(cāng)單數(shù)量1017（+63）張，有效預(yù)報(bào)530（-12）張，折貨6.188萬(wàn)噸。綜合而言，新棉大面積上市，收儲(chǔ)預(yù)期落空，拋儲(chǔ)計(jì)劃確定，市場(chǎng)供應(yīng)壓力增加；但隨著儲(chǔ)備棉庫(kù)存的逐漸消化，12月紡企面臨補(bǔ)庫(kù)需求，短線(xiàn)鄭棉震蕩偏強(qiáng)為主，CF1805低位多單持有。（新紀(jì)元期貨 張偉偉）

工業(yè)品

【銅：短線(xiàn)偏空思路為主】

周一上期所銅1801合約震蕩走低，至收盤(pán)下跌0.70%。庫(kù)存上，LME銅庫(kù)存204200噸，減少9400噸；27日上期所銅倉(cāng)單31592噸，持倉(cāng)增加801噸。昨日美國(guó)公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的10月新屋銷(xiāo)售年化月率增長(zhǎng)6.2%，達(dá)68.5萬(wàn)戶(hù)。這是自2007年10月以來(lái)的最高水平，9月小幅下修正66.5萬(wàn)戶(hù)，數(shù)據(jù)較好，美元周一企穩(wěn)小幅反彈。今日將公布美國(guó)11月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)，對(duì)此保持關(guān)注。國(guó)內(nèi)此前公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)PMI為51.6%，回落0.8個(gè)百分點(diǎn)；1至10月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)10.3%；10月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.2%，比9月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)；1-10月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增速比1-9月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；1-10月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速回落；9月末M2余額同比增速比上月末高0.3個(gè)百分點(diǎn)。周一倫銅震蕩走低，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)短線(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì)，前空離場(chǎng)觀望。（新紀(jì)元期貨 羅震）

【PTA：破位5400點(diǎn)支撐 延續(xù)偏空震蕩】

TA1801合約周一低開(kāi)低走再收小陰線(xiàn)，期價(jià)承壓5日線(xiàn)以及5450一線(xiàn)，回踩20日線(xiàn)和5400點(diǎn)支撐，夜盤(pán)向下破位，技術(shù)指標(biāo)MACD在形成死叉信號(hào)后，綠柱顯著放大，TA繼續(xù)向下調(diào)整的可能性較大。隔夜美原油指數(shù)自58美元一線(xiàn)跳水，跌落5日均線(xiàn)，短線(xiàn)或有調(diào)整動(dòng)作。國(guó)內(nèi)方面，PTA前期停車(chē)的裝置逐步開(kāi)啟，供給壓力升溫。TA1801合約預(yù)期延續(xù)低開(kāi)低走，建議前期短空依托5450繼續(xù)持有。（新紀(jì)元期貨 石磊）

【黑色：夜盤(pán)小幅回落 注意調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)】

螺紋呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，1801合約正在修復(fù)期現(xiàn)基差，強(qiáng)勢(shì)拉升突破4100點(diǎn)，1805合約交投重心攀升至3800點(diǎn)一線(xiàn)，但周一大幅沖高回落，多單應(yīng)警惕調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，注意止盈。鐵礦石1801合約穩(wěn)站粘合的短期均線(xiàn)，上周強(qiáng)勢(shì)拉升，交投重心回升至480元/噸之上，周一大幅沖高回落，一度觸及504元/噸，短線(xiàn)500點(diǎn)一線(xiàn)目標(biāo)已達(dá)，短多謹(jǐn)慎持有注意調(diào)整風(fēng)向。焦炭1801合約在觸及2000點(diǎn)反彈目標(biāo)后，周一小幅沖高回落，仍維持2000點(diǎn)之上，但夜盤(pán)低開(kāi)低走回吐漲幅，跌落5日線(xiàn)和2000關(guān)口，多單注意調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。焦煤1801合約周一高開(kāi)低走收中陰線(xiàn)，夜盤(pán)進(jìn)一步回落，兩根陰線(xiàn)幾乎回吐上周五漲幅，跌落5日線(xiàn)警惕調(diào)整，多單適當(dāng)減持或離場(chǎng)。動(dòng)煤1801合約維持于60日線(xiàn)之上，交投重心抬升至650一線(xiàn)，周一高開(kāi)高走收長(zhǎng)陽(yáng)線(xiàn)觸及660元/噸，延續(xù)偏多格局不改。（新紀(jì)元期貨 石磊）

【LLDPE：預(yù)計(jì)短線(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì)】

原油方面，本周將召開(kāi)OPEC會(huì)議，不過(guò)上周一美原油價(jià)格走低。現(xiàn)貨面，市場(chǎng)低壓貨緊價(jià)挺，高壓及線(xiàn)性報(bào)價(jià)高位震蕩中石油及中石化出廠(chǎng)價(jià)漲幅有限，尤其是下午塑料期貨主力合約跳水，現(xiàn)貨市場(chǎng)炒作熱情低迷，買(mǎi)家投機(jī)積極性下降。裝置上，中天合創(chuàng)LDPE裝置繼續(xù)停車(chē)，開(kāi)車(chē)時(shí)間待定；上海石化1PE一線(xiàn)11月份全月檢修；上海金菲HDPE裝置計(jì)劃11月17日晚停車(chē)，開(kāi)車(chē)時(shí)間待定。當(dāng)前開(kāi)工率仍處于較高水平，同時(shí)神華寧煤計(jì)劃11月份正式投產(chǎn)開(kāi)車(chē)，后期供給端壓力望增加。庫(kù)存方面，27日石化庫(kù)存約為68萬(wàn)噸左右，較上一交易日上升5萬(wàn)噸。連塑1801合約周一大幅走低收中陰線(xiàn)，預(yù)計(jì)短線(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì)。（新紀(jì)元期貨 羅震）

【天膠:短線(xiàn)滬膠低位仍有震蕩反復(fù)】

周一滬膠期貨再度尋底，主力移倉(cāng)五月，RU1805重新跌回震蕩區(qū)間下沿；日膠指數(shù)窄幅回調(diào)。庫(kù)存方面，截止11月27日，上期所天膠期貨庫(kù)存為22.52萬(wàn)噸，較前一交易日增加2740噸。綜合而言，天膠主產(chǎn)國(guó)進(jìn)入割膠旺季，而下游需求旺季不旺，加之龐大期貨庫(kù)存壓制，滬膠中期進(jìn)入熊市波動(dòng)。短期來(lái)看，舊膠倉(cāng)單大量注銷(xiāo)，庫(kù)存壓力有所緩解，而國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)即將進(jìn)入停割期，基本面有好轉(zhuǎn)跡象；但股市走熊導(dǎo)致整體商品市場(chǎng)氛圍轉(zhuǎn)空，短線(xiàn)滬膠低位仍有震蕩反復(fù)。（新紀(jì)元期貨 張偉偉）

【黃金:中期震蕩筑底，維持逢低偏多思路】

周一美元指數(shù)低位反彈，黃金沖高回落。本周美聯(lián)儲(chǔ)下任主席鮑威爾將在參議院進(jìn)行聽(tīng)證會(huì)，市場(chǎng)期待他對(duì)未來(lái)貨幣政策的前瞻性表述。此外，特朗普稅改將在參議院迎來(lái)大考，稅改進(jìn)展將對(duì)金價(jià)造成重要影響。在此之前，市場(chǎng)表現(xiàn)謹(jǐn)慎，金價(jià)或反復(fù)震蕩。但中期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息和縮表因素已被充分消化，特朗普稅改預(yù)期逐步兌現(xiàn)，黃金將反復(fù)震蕩筑底，維持逢低建多的思路。(新紀(jì)元期貨 程偉)

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