核心觀點一覽：

1.周三期指沖高回落，日內(nèi)波動明顯加大，多頭逢高獲利了結的意愿強烈。央行開展600億7天期逆回購操作，實現(xiàn)凈投放400億，月末央行加大逆回購投放，資金面壓力得到極大緩解，貨幣市場利率大幅下行，國債期貨大漲。

2.隨著脫歐談判進入最后階段，金融市場的波動將會放大，注意防范風險。短期來看，美聯(lián)儲半年度貨幣政策報告重申對加息保持耐心，必要時調(diào)整縮表，英國脫歐進展傳遞積極信號，美元指數(shù)走弱對金價形成支撐。長期來看，美國經(jīng)濟增長開始放緩，美聯(lián)儲暫緩加息是大概率事件，長端利率邊際下降，對黃金長期利好。

3.芝加哥大豆小幅下跌。因巴西大豆收割進展迅速，投資者等待中國購買大豆的確認。國內(nèi)豆粕大幅增倉下行，短期弱勢格局難改，非洲豬瘟形勢嚴峻需求不足的憂慮長期存在，供需兩弱下價格跌勢或超預期發(fā)展，油強粕弱格局延續(xù)，現(xiàn)貨跟盤下調(diào)，基差持續(xù)走弱，市場整體心態(tài)較為悲觀。

4.黑色系近期表現(xiàn)缺乏共振性，商品除鐵礦石呈現(xiàn)顯著的調(diào)整之勢外，均以震蕩為主，難言趨勢性，煤炭方面因部分礦山退出、煤礦安全生產(chǎn)要求等，短期供給收縮，價格出現(xiàn)補漲。

5.今日有色金屬漲跌不一，美聯(lián)儲主席鮑威爾在參議院銀行委員會就美國貨幣政策和經(jīng)濟情況作證詞。鮑威爾重申對未來貨幣政策調(diào)整保持耐心，暗示近期不太可能加息，這令美元指數(shù)一度急跌至三周低位95.95，有色金屬得到提振。

行情研討會議紀要20190227