核心觀點一覽：

1.周四期指延續(xù)下跌走勢，國債期貨強(qiáng)勢上漲，市場避險情緒濃厚。消息面，中國財政部發(fā)布集成電路設(shè)計和軟件產(chǎn)業(yè)企業(yè)所得稅政策，受此提振國產(chǎn)軟件板塊集體大漲。

2.短期來看，國際貿(mào)易緊張情緒再起，英國無協(xié)議脫歐風(fēng)險加大，全球股市下跌，對金價形成支撐。長期來看，特朗普財政刺激效應(yīng)正在減弱，聯(lián)邦基金利率上升對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響初步顯現(xiàn)，美國經(jīng)濟(jì)周期性放緩的趨勢沒有改變，通脹預(yù)期減弱，美聯(lián)儲貨幣政策進(jìn)入觀望期，實際利率邊際下降，對黃金長期利好。

3.美豆長期在生產(chǎn)成本之下弱勢尋底，投機(jī)性沽空規(guī)模創(chuàng)歷史之最，未來天氣充滿變數(shù)等，扶持價格低位震蕩趨向反彈，中美談判進(jìn)程及結(jié)果對盤面有干擾，自從5月10日在華盛頓舉行的中美第十ー輪經(jīng)貿(mào)磋商結(jié)束后，兩國目前尚未公布新的磋商日程。

4.關(guān)稅下調(diào)擔(dān)憂下，鄭糖表現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱。中美貿(mào)易爭端懸而未決，終端需求疲弱；儲備棉投放補(bǔ)充市場供給，短線鄭棉料將延續(xù)跌勢。

5.周四黑色系商品表現(xiàn)出現(xiàn)分化，鐵礦石因供給炒作仍維持偏多震蕩，而焦炭在快速拉漲升水現(xiàn)貨后，出現(xiàn)減倉調(diào)整，帶動焦煤、螺紋減倉回落，但整體而言，黑色系在中長線的多頭行情尚未結(jié)束，高位波動趨于劇烈，追漲殺跌風(fēng)險加劇。

6.因美國原油庫存升值2017年7月以來最高水平且產(chǎn)量接近記錄高位、市場擔(dān)心國際貿(mào)易爭端壓原油需求和美元上漲，WTI原油高位調(diào)整，國內(nèi)原油期貨跌破500整數(shù)關(guān)口。周四國內(nèi)化工品全面淪陷，瀝青重挫逾4%。

7.美元收于98.2，延續(xù)其強(qiáng)勢表現(xiàn)，加之宏觀層面擔(dān)憂持續(xù)，近期市場避險情緒較為濃厚，今日有色金屬多數(shù)下跌。

行情研討會議紀(jì)要20190523