核心觀點一覽：

1.中國2月官方制造業(yè)PMI降至49.2（前值49.5），連續(xù)三個月低于枯榮線。周四期指整體維持高位震蕩，連續(xù)上漲后獲利盤兌現(xiàn)壓力加大，市場情緒偏向謹慎。

2.隨著脫歐談判進入最后階段，金融市場的波動將會放大，注意防范風險。短期來看，美聯(lián)儲主席鮑威爾國會證詞重申對加息保持耐心，預計年內(nèi)結束縮表，英國脫歐進展傳遞積極信號，美元指數(shù)延續(xù)弱勢運行，黃金新一輪上漲或將開啟。長期來看，美國經(jīng)濟增長開始放緩，美聯(lián)儲暫緩加息是大概率事件，長端利率邊際下降，對黃金長期利好。

3.巴西大豆收割近半遠高于去年同期，南美谷物上市季節(jié)的供給壓力，正為農(nóng)產(chǎn)品市場帶來整體壓力，另外，非洲豬瘟疫情發(fā)展的形勢下，飼料需求萎靡，國內(nèi)粕類季節(jié)性跌勢存在加深風險，近日期價迭創(chuàng)新低。

4.二月最后一個交易日，鐵礦石反彈超2%重回600點之上，帶動螺紋午后反彈再次探至3750元/噸關鍵技術點位，而雙焦短線稍顯承，近期黑色系行情反復震蕩，價格重心在多空糾結中略有提升，市場可能對于黑色板塊的春季行情仍有偏好，技術點位的突破值得關注。

5.萊特希澤的講話削弱了認為中美很快將達成貿(mào)易協(xié)議的樂觀情緒，引發(fā)了市場對中美貿(mào)易前景不明朗的擔憂。國內(nèi)方面，28日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月份中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)不佳引發(fā)經(jīng)濟成長憂慮，加之股指急速上漲后陷入動蕩休整，增加商品市場交易的謹慎情緒，限制了有色金屬板塊的反彈高度。