10月31日周四夜盤，美股標(biāo)普500指數(shù)跌0.30%；歐洲Stoxx50指數(shù)跌0.09%；美元指數(shù)跌0.17%；WTI原油跌1.38%；Brent原油跌1.23%；倫銅跌1.38%；黃金漲1.16%。美豆?jié)q0.06%；美豆粕漲0.73%；美豆油跌0.84%；美糖漲0.16%；美棉跌2.05%；CRB指數(shù)跌0.80%，BDI指數(shù)跌2.86%。離岸人民幣CNH貶0.01%報(bào)7.0447。焦炭跌0.46%，螺紋鋼跌0.27%，鐵礦石漲跌0.24%，國(guó)內(nèi)原油跌1.88%。

宏觀觀點(diǎn)

昨晚公布的美國(guó)9核心PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲1.7%，低于預(yù)期的1.8%，個(gè)人消費(fèi)支出環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，顯示美國(guó)消費(fèi)者支出并無(wú)顯著上升，長(zhǎng)期通脹依然受抑。美國(guó)10月芝加哥PMI降至43.2（前值47.1），連續(xù)兩個(gè)月下滑，創(chuàng)2015年12月以來(lái)新低，受通用汽車罷工的影響，制造業(yè)繼續(xù)萎縮。消息面，美國(guó)眾議院以232票支持、196票反對(duì)的結(jié)果通過(guò)了彈劾總統(tǒng)的調(diào)查程序，受此影響，美股盤中快速下挫，避險(xiǎn)情緒升溫，國(guó)際黃金漲幅超過(guò)1%，突破1510美元/盎司。美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱，對(duì)其彈劾正在損害股市，人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)感到失望，美元和聯(lián)邦利率正在損害美國(guó)的制造業(yè)，美國(guó)應(yīng)該降低利率，降至比德國(guó)、日本和其他所有國(guó)家都低的水平。美聯(lián)儲(chǔ)10月會(huì)議宣布年內(nèi)第三次降息，貨幣政策聲明和鮑威爾講話對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景持樂(lè)觀態(tài)度，刪除了“采取適當(dāng)行動(dòng)”的承諾，但沒(méi)有給出停止降息的時(shí)間表，未來(lái)是否需要再次降息取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)12月維持利率不變的概率為77.1%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為22.9%。

國(guó)外方面，今晚將公布美國(guó)10月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告、10月Markit制造業(yè)及SIM制造業(yè)PMI等重磅數(shù)據(jù)，重點(diǎn)關(guān)注失業(yè)率是否進(jìn)一步下降，薪資增速能否保持強(qiáng)勁，制造業(yè)數(shù)據(jù)是否繼續(xù)疲軟，這將影響市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期，進(jìn)而引起資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)。英國(guó)脫歐方面，英國(guó)首相約翰遜表示，本屆議會(huì)不會(huì)投票通過(guò)脫歐協(xié)議，如果繼續(xù)擔(dān)任首相，就可以在1月底之前脫離歐盟。英國(guó)議會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)12月12日提前大選的法案，本屆議會(huì)將于11月6日解散，隨后各黨派正式開(kāi)始競(jìng)選活動(dòng)。英國(guó)首相約翰遜希望通過(guò)大選來(lái)恢復(fù)保守黨在下議院的多數(shù)席位，以保證脫歐協(xié)議在議會(huì)通過(guò)。短期來(lái)看，美國(guó)眾議院通過(guò)彈劾特朗普的調(diào)查程序，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭到拋售，避險(xiǎn)情緒升溫，黃金再次獲得上漲動(dòng)能。長(zhǎng)期來(lái)看，全球貿(mào)易形勢(shì)嚴(yán)峻，特朗普財(cái)政刺激效應(yīng)正在減弱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性放緩的趨勢(shì)沒(méi)有改變，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)三次降息，并于10月開(kāi)始擴(kuò)表，更加鴿派的貨幣政策需要等待更多疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，黃金中期上漲的邏輯仍在。

商品要聞

要聞1：美國(guó)消費(fèi)者支出及通脹數(shù)據(jù)放緩，眾議院投票通過(guò)彈劾特朗普的調(diào)查程序，歐美股市普遍下跌，避險(xiǎn)情緒升溫，貴金屬黃金、白銀再次獲得上漲動(dòng)能，日內(nèi)關(guān)注美國(guó)10月非農(nóng)、制造業(yè)PMI等重磅數(shù)據(jù)公布，注意防范風(fēng)險(xiǎn)。

要聞2：國(guó)際原油市場(chǎng)，原油(WTI)下跌，因貿(mào)易協(xié)議的不確定性以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟令需求前景堪憂。不過(guò)美元走弱為油價(jià)提供部分支撐。能源咨詢機(jī)構(gòu)JBC稱，沙特10月原油產(chǎn)量升至983萬(wàn)桶/日，OPEC總產(chǎn)量反彈94萬(wàn)桶至2950萬(wàn)桶/日；減產(chǎn)執(zhí)行率從9月258%降至138%。調(diào)查顯示，歐佩克10月原油產(chǎn)量較上月增加69萬(wàn)桶/日至2959萬(wàn)桶/日。美國(guó)能源信息署（EIA）稱，8月美國(guó)石油產(chǎn)量刷新歷史高位至1236.5萬(wàn)桶/日。機(jī)構(gòu)調(diào)查預(yù)計(jì)布倫特原油2019年均價(jià)64.16美元/桶（此前65.19美元），WTI原油2019年均價(jià)57.18美元/桶（此前為57.96美元）。

要聞3：倫敦基本金屬收盤全線下跌，LME期銅跌1.73%報(bào)5806美元/噸，LME期鋅跌1.58%報(bào)2489美元/噸，LME期鎳跌0.54%報(bào)16690美元/噸，LME期鋁跌0.06%報(bào)1759美元/噸，LME期錫跌1.64%報(bào)16525美元/噸，LME期鉛跌2.26%報(bào)2158美元/噸。昨夜內(nèi)外盤銅價(jià)大跌，主因昨日公布的一系列美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，以及美國(guó)一條通往煉油廠的輸油 管道關(guān)閉，使得美油連續(xù)第四日錄得陰線，銅價(jià)受到拖累下挫；另外在中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱下，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒回升，昨日金價(jià)重回1510美元上方，對(duì)銅價(jià)也有較強(qiáng)打壓作用。宏觀方面來(lái)看美國(guó)芝加哥PMI數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期及前值，昨日公布的中國(guó)10月官方制造業(yè)PMI也低于預(yù)期，近期公布的歐元區(qū)及美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也無(wú)亮點(diǎn)，市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)重新轉(zhuǎn)移到全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)上，短期內(nèi)對(duì)銅價(jià)存在利空。目前滬銅收陰，來(lái)到60日均線支撐位附近，預(yù)計(jì)今日銅價(jià)保持低位震蕩。

要聞4：市場(chǎng)關(guān)注中美經(jīng)貿(mào)局勢(shì)。特朗普稱，在智利取消APEC之后，中美兩國(guó)正在努力選擇一個(gè)新的地點(diǎn)簽署貿(mào)易協(xié)定的第一階段，約占總交易額的60%。新地點(diǎn)將很快宣布。中美領(lǐng)導(dǎo)人將簽署。受此影響，CBOT1月大豆期貨收漲1-3/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳9.32-1/4美元。CBOT12月豆粕合約收漲2.2美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸304.4美元，12月豆油合約下跌0.23美分，結(jié)算價(jià)報(bào)毎磅30.75美分。美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的出口銷售報(bào)告顯示，10月24日止當(dāng)周，美國(guó)2019/2020年度大豆出口銷售凈增94.36萬(wàn)噸，符合市場(chǎng)預(yù)估的50-110萬(wàn)噸，較之前周猛增99%，但較前四周均值減少39%。當(dāng)周，美國(guó)大豆出口裝船量為172.30萬(wàn)噸，較之前一周增加25%，但較前四周均值增加63%，其中對(duì)中國(guó)出口裝船為53.6萬(wàn)噸。據(jù)Arc Mercosul的數(shù)據(jù)，上周天氣改善使巴西農(nóng)民在2019/20年度大豆種植計(jì)劃中取得良好進(jìn)展，目前該國(guó)大豆種植率為34%，而去年同期為49%，歷年均值為36%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)持續(xù)呈現(xiàn)油強(qiáng)粕弱結(jié)構(gòu)。

要聞5 黑色系夜盤全線收跌，鐵礦石收跌0.24%，螺紋收跌0.27%，熱卷收跌0.86%，焦炭收跌0.46%。10月31日62%鐵礦石指數(shù)下跌1.29%至84元/噸，連降3日至兩個(gè)月低位。澳洲礦業(yè)巨頭必和必拓(Rio Tinto)表示 ,預(yù)計(jì)2020年鐵礦石出貨量將增加5%。自巴西、澳大利亞發(fā)運(yùn)的鐵礦石總量較之前一周有所增加，隨著主流外礦供應(yīng)恢復(fù)，鐵礦石供給壓力逐步提升。港口現(xiàn)貨價(jià)格下行壓力加大，基差有所收斂，短線建議觀望。螺紋方面，五大鋼材品種庫(kù)存數(shù)據(jù)連降第四周，創(chuàng)9個(gè)月低位，市場(chǎng)反應(yīng)相對(duì)淡然。10月鋼鐵業(yè)PMI數(shù)據(jù)為41.3%，較上月下降2.9個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)46個(gè)月來(lái)的最低水平。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱的背景下，制造業(yè)繼續(xù)承壓。鋼材需求仍有韌性，但供給端依舊偏強(qiáng)，短期來(lái)看螺紋鋼價(jià)格將偏強(qiáng)運(yùn)行。焦炭方面，焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行, 鋼廠方面繼續(xù)維持按需采購(gòu),庫(kù)存中高位。山西地區(qū)個(gè)別鋼廠再次下調(diào)焦炭采購(gòu)價(jià)格,市場(chǎng)多存觀望心態(tài)。焦企心態(tài)偏弱,,出貨積極性較高。焦炭供應(yīng)仍處于寬松局面，整體來(lái)看供應(yīng)寬松格局導(dǎo)致焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，后期仍存一定下滑空間。

總結(jié)：我國(guó)官方pmi數(shù)據(jù)連續(xù)6個(gè)月處于榮枯線之下，繼美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)三次降息后，國(guó)內(nèi)貨幣政策仍顯示很強(qiáng)的定力，經(jīng)濟(jì)憂慮在夜盤市場(chǎng)仍在蔓延，工業(yè)品領(lǐng)跌，僅貴金屬上漲，關(guān)注市場(chǎng)宏觀情緒對(duì)盤面的主導(dǎo)意義。

新紀(jì)元期貨夜盤點(diǎn)評(píng)：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳市場(chǎng)普遍收跌，僅貴金屬領(lǐng)漲