12月3日周二夜盤(pán)，美股標(biāo)普500指數(shù)跌0.66%；歐洲Stoxx50指數(shù)跌0.42%；美元指數(shù)跌0.08%；WTI原油漲0.59%；Brent原油漲0.46%；倫銅跌0.73%；黃金漲1.04%。美豆?jié)q0.02%；美豆粕漲0.27%；美豆油漲0.13%；美糖漲1.02%；美棉跌1.26%；CRB指數(shù)漲0.26%，BDI指數(shù)漲2.42%。離岸人民幣CNH貶0.32%報(bào)7.0661；焦炭漲1.21%，螺紋鋼跌0.33%，鐵礦漲0.85%，國(guó)內(nèi)原油跌0.40%。
宏觀觀點(diǎn)
昨晚美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱(chēng)歐盟在貿(mào)易上對(duì)美國(guó)很不公平，將對(duì)來(lái)自歐盟的酒和其他商品征稅，美歐貿(mào)易爭(zhēng)端再起激發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，周二歐美股市繼續(xù)暴跌，道瓊斯指數(shù)跌近300點(diǎn)，國(guó)際黃金大漲1%，盤(pán)中突破1480美元/盎司。美國(guó)10年期國(guó)債收益率跌13.9基點(diǎn)，為2018年5月來(lái)最大單日跌幅。此外有關(guān)消息稱(chēng)，特朗普發(fā)推特表示，“中美貿(mào)易協(xié)議是否達(dá)成取決于他自己，也許最好等到2020年11月大選之后與中國(guó)達(dá)成協(xié)議”，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中美第一階段協(xié)議無(wú)法簽署的擔(dān)憂(yōu)，人民幣匯率短線下挫，美股跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。我們認(rèn)為近期公布的美國(guó)制造業(yè)和房地產(chǎn)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，之前美股屢創(chuàng)歷史新高，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)緩和，給特朗普再次使用關(guān)稅威脅提供了有利條件。當(dāng)前全球進(jìn)入避險(xiǎn)模式，貿(mào)易摩擦是否緩和，取決于美股下跌的程度，若美股持續(xù)下跌，將迫使特朗普作出有利于緩和貿(mào)易摩擦的舉動(dòng)。
國(guó)外方面，今晚將公布美國(guó)11月ADP就業(yè)人數(shù)、Markit服務(wù)業(yè)PMI和ISM非制造業(yè)PMI等重要數(shù)據(jù)，此外加拿大央行將公布利率決議，預(yù)計(jì)本次會(huì)議將維持利率不變，重點(diǎn)關(guān)注貨幣政策聲明對(duì)經(jīng)濟(jì)和通脹前景的評(píng)估，以及前瞻性指引是否發(fā)生變化。英國(guó)脫歐方面，距離英國(guó)12月12日大選還有最后一周，保守黨和工黨之間的角逐進(jìn)入最后沖刺。據(jù)Kantar民調(diào)，英國(guó)保守黨支持率為44%，較上周漲1%，工黨支持率為32%，較上周持平。若保守黨能夠在選舉中獲得多位席位，則脫歐協(xié)議將大概率在議會(huì)通過(guò)，英國(guó)將于明年1月31日正式脫離歐盟，這對(duì)英國(guó)與歐盟來(lái)說(shuō)是最好的結(jié)果。短期來(lái)看，美國(guó)威脅對(duì)歐盟加征關(guān)稅，美歐貿(mào)易爭(zhēng)端再起，中美第一階段協(xié)議的簽署再次面臨不確定性，避險(xiǎn)情緒卷土重來(lái)，疊加美元指數(shù)回落，黃金重新獲得上漲動(dòng)能。長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)嚴(yán)峻，特朗普財(cái)政刺激效應(yīng)正在減弱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性放緩的趨勢(shì)沒(méi)有改變，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)三次降息，并于10月開(kāi)始擴(kuò)表，未來(lái)將給市場(chǎng)提供充足的美元流動(dòng)性，美元指數(shù)趨于下行的可能性較大，黃金中期上漲的邏輯仍在。
商品要聞
要聞1：美國(guó)總統(tǒng)特朗普威脅對(duì)歐盟加征關(guān)稅，中美第一階段協(xié)議的簽署再次面臨不確定性，歐美股市連續(xù)暴跌，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)慘遭拋售，全球進(jìn)入避險(xiǎn)模式，貴金屬黃金、白銀重新獲得上漲動(dòng)能。
要聞2：國(guó)際原油市場(chǎng)，原油(WTI)小漲，有關(guān)主要產(chǎn)油國(guó)是否會(huì)加大減產(chǎn)力度的傳言不斷，油價(jià)隨之上下波動(dòng)，股市下跌和貿(mào)易爭(zhēng)端施壓油價(jià)，不過(guò)盤(pán)后的API庫(kù)存降幅大于預(yù)期，提供支撐。API報(bào)告稱(chēng)，美國(guó)上周原油庫(kù)存減少372萬(wàn)桶至4.459億桶，預(yù)期減少180萬(wàn)桶。摩根大通預(yù)計(jì)，OPEC+本周將正式宣布加大減產(chǎn)力度至150萬(wàn)桶/日，沙特預(yù)計(jì)將承擔(dān)主要減產(chǎn)份額，把產(chǎn)量降低至1000萬(wàn)桶/日。美銀美林預(yù)計(jì)布倫特原油2020年中將觸及70美元/桶。OPEC+會(huì)議前市場(chǎng)預(yù)期反復(fù)，短線內(nèi)外盤(pán)原油波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大。
要聞3：倫敦基本金屬收盤(pán)多數(shù)下跌，LME期銅跌1.17%報(bào)5814美元/噸，LME期鋅跌1.38%報(bào)2212美元/噸，LME期鎳跌2.55%報(bào)13365美元/噸，LME期鋁跌1.23%報(bào)1768美元/噸，LME期錫漲1.21%報(bào)16690美元/噸，LME期鉛跌0.47%報(bào)1897美元/噸。昨夜內(nèi)外盤(pán)重心整體下移，主因貿(mào)易局勢(shì)再現(xiàn)擾動(dòng)情緒，特朗普再次表明不急于解決全球貿(mào)易紛爭(zhēng)，并對(duì)歐洲，南美，中國(guó)等地使用關(guān)稅武器，銅價(jià)聞聲回落。目前貿(mào)易爭(zhēng)端再次成為主導(dǎo)銅價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素，貿(mào)易爭(zhēng)端的全球化不利于歐洲等國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒亦有所升溫，CMX金價(jià)單日漲幅1.04%，并重新站上1487美元/盎司高位，對(duì)銅走高形成壓力。同時(shí)OPEC減產(chǎn)策略一直不明朗，亦引發(fā)市場(chǎng)對(duì)需求的擔(dān)憂(yōu)，俄羅斯產(chǎn)油量也一直高于協(xié)議目標(biāo)，整體對(duì)油價(jià)走高將形成打壓預(yù)期，目前美原油仍徘徊于55低位，銅價(jià)受聯(lián)動(dòng)影響亦難有好表現(xiàn)。目前滬銅收陰，下方已失去全部均線支撐，KDJ利空下擴(kuò)，預(yù)計(jì)銅價(jià)今日繼續(xù)維持低位震蕩。
要聞4：CBOT大豆期貨周二小幅收高，結(jié)束連續(xù)八個(gè)交易日連續(xù)的跌勢(shì)，因市場(chǎng)上有少量的低吸買(mǎi)盤(pán)。但大豆?jié)q幅受限，因擔(dān)心中美貿(mào)易磋商停滯不前，且對(duì)巴西豐產(chǎn)的預(yù)期升溫，這可能會(huì)進(jìn)一步削弱對(duì)美國(guó)大豆的需求。CBOT1月大豆期貨合約收漲1/2美分，報(bào)每蒲式耳8.71美元。CBOT1月豆粕合約收高1.2美元，報(bào)每短噸294.70美元。美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)羅斯接受CNBC采訪時(shí)稱(chēng)：“特朗普對(duì)美中貿(mào)易協(xié)議的目標(biāo)沒(méi)有改變，希望得到好的協(xié)議，特朗普沒(méi)有時(shí)間壓力來(lái)完成與中國(guó)的貿(mào)易協(xié)議，中美貿(mào)易談判只有簽署白紙黑字協(xié)議，才能取得突破。我們希望與中國(guó)的磋商能夠繼續(xù)，目前沒(méi)有安排高級(jí)別的會(huì)談。12月15日將對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品加征關(guān)稅，除非有真正的理由將其推遲，例如在談判中取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。對(duì)美國(guó)最終將在與中國(guó)的貿(mào)易中有所作為感到樂(lè)觀。
要聞5：夜盤(pán)螺紋窄幅震蕩，爐料鐵礦、焦炭有所回升，因近期噸鋼利潤(rùn)調(diào)整需求以及粗鋼產(chǎn)量增加預(yù)期。同時(shí)應(yīng)當(dāng)注意中美貿(mào)易磋商再起波瀾，對(duì)商品市場(chǎng)不利。螺紋現(xiàn)貨近一周有超百元的調(diào)整，噸鋼利潤(rùn)較高有調(diào)整需求，階段環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束，鋼材產(chǎn)量有望回升，鋼價(jià)相對(duì)承壓，01合約建議依托3600點(diǎn)波段操作。鐵礦石周二收標(biāo)準(zhǔn)十字星于651.5元/噸，技術(shù)圖形并不樂(lè)觀，但鋼材產(chǎn)量預(yù)期回升，高品位礦需求回暖，對(duì)鐵礦價(jià)格形成支撐，夜盤(pán)穩(wěn)站650一線收陽(yáng)，建議波段短多。焦炭供給收縮，需求因鋼廠擴(kuò)張產(chǎn)量的預(yù)期提振，現(xiàn)貨采購(gòu)價(jià)有50元/噸的回升，高企的噸鋼利潤(rùn)將有所收斂，2001合約夜盤(pán)收漲超1%，預(yù)計(jì)仍有望偏多運(yùn)行。焦煤維持1210-1270低位區(qū)間震蕩，建議觀望為宜。
總結(jié)：市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易磋商形勢(shì)極為敏感，12月15日美國(guó)將對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品加征關(guān)稅的可能性在增加，特朗普關(guān)于貿(mào)易談判沒(méi)有最后期限的言論，引發(fā)市場(chǎng)恐慌和避險(xiǎn)，歐美股指重挫，有色金屬等大宗商品承壓，貴金屬領(lǐng)漲。人民幣匯率大幅走貶至7.087，國(guó)內(nèi)豆系油粕震蕩顯強(qiáng)。內(nèi)盤(pán)股指關(guān)鍵技術(shù)位，預(yù)計(jì)走勢(shì)將顯著強(qiáng)于外盤(pán)。
蘇公網(wǎng)安備 32030202000362號(hào)