核心觀點一覽：

1.受美聯(lián)儲降息預(yù)期的利好刺激，周四期指開盤一度沖高，隨著市場情緒恢復(fù)平穩(wěn)，股指逐漸回落。

2.短期來看，美聯(lián)儲主席鮑威爾鴿派證詞再次提升市場降息預(yù)期，美元指數(shù)承壓走弱，對黃金上漲形成支撐。長期來看，特朗普財政刺激效應(yīng)正在減弱，聯(lián)邦基金利率上升對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響日益凸顯，美國經(jīng)濟(jì)周期性放緩的趨勢沒有改變，二季度經(jīng)濟(jì)回落是大概率事件，美聯(lián)儲加息周期結(jié)束，年內(nèi)將開始降息，實際利率邊際下降，對黃金長期利好。

3.大連豆粕止跌2700后已沖擊2800關(guān)口，鄭州菜粕2400止跌，亦沖擊2450-2500壓力區(qū)，倉量縮減限制了反彈高度，在季節(jié)性的看漲時間周期中，經(jīng)貿(mào)關(guān)系、作物生長形勢、高庫存問題等多空因素交織，使得市場走勢�，F(xiàn)階段性復(fù)雜化。

4.明日鐵礦港口庫存很可能繼續(xù)下降（單位：萬噸），短期產(chǎn)量下降體現(xiàn)了現(xiàn)場政策壓力但幅度較小，暫時對鐵礦影響不大，庫存增加反應(yīng)了下游需求季節(jié)性需求不足，維持之前觀點成材震蕩，鐵礦堅挺。

5.EIA報告顯示，上周美原油庫存減少遠(yuǎn)超市場預(yù)估，而墨西哥灣風(fēng)暴或威脅原油生產(chǎn)、中東地緣緊張局勢美元下跌進(jìn)一步助推油價，WTI原油站穩(wěn)60關(guān)口，國內(nèi)原油大漲逾4.5%。

6.周四國內(nèi)能化板塊走勢分化，原油序列產(chǎn)品大幅反彈，燃料油大漲8%封于漲停，PTA續(xù)漲逾3%，瀝青亦錄得2.37%的漲幅。

7.鮑威爾的言論表明美聯(lián)儲可能將在近期降息，傳遞出鴿派訊息，美元大幅走弱，截止于北京時間15:00，美元指數(shù)為96.91，跌破97關(guān)口，有色整體受此提振整體反彈明顯。

行情研討會議紀(jì)要20190711