核心觀點(diǎn)一覽：

1. 主要受企業(yè)收入增速和價(jià)格漲幅雙回落的影響。周四期指小幅回落，節(jié)前市場(chǎng)情緒占主導(dǎo)。美聯(lián)儲(chǔ)加息后，中國(guó)央行并未跟隨上調(diào)公開(kāi)市場(chǎng)利率，表明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)決定了我國(guó)需要降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。富時(shí)羅素指數(shù)公司宣布明年6月起將A股納入指數(shù)體系，表明A股國(guó)際化進(jìn)程進(jìn)一步加快，未來(lái)將給市場(chǎng)帶來(lái)更多的增量資金。減稅降費(fèi)的政策紅利不斷釋放，財(cái)政政策加碼發(fā)力，基建投資有望企穩(wěn)，能夠有效對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)悲觀預(yù)期將進(jìn)一步修復(fù)，股指中期反彈行情或?qū)⒅饾u開(kāi)啟。

2. 歐美經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生重要變化，美強(qiáng)歐弱”的預(yù)期逐漸被削弱，支撐美元指數(shù)走強(qiáng)的因素邊際減弱。國(guó)經(jīng)濟(jì)增速接近周期頂部，通脹預(yù)期上升，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯漲的可能性在增加，對(duì)黃金長(zhǎng)期利好。密切關(guān)注今晚將公布的美國(guó)第二季度實(shí)際GDP、核心PCE物價(jià)指數(shù)終值，8月耐用品訂單和成屋銷售指數(shù)月率。

3. 美聯(lián)儲(chǔ)9月如期加息，加息次數(shù)預(yù)期不變，移除政策寬松措辭，上調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，對(duì)全球大豆貿(mào)易流和國(guó)內(nèi)粕類價(jià)格影響深刻。中美貿(mào)易摩擦持續(xù)，市場(chǎng)開(kāi)始大量買入阿根廷新季大豆。因中美貿(mào)易糾紛推動(dòng)中國(guó)需求強(qiáng)勁。因國(guó)內(nèi)四季度大豆供應(yīng)偏緊，市場(chǎng)紛紛轉(zhuǎn)而買入國(guó)儲(chǔ)大豆。粕類買興熱情高漲，近月豆粕迭創(chuàng)新高，低位菜粕價(jià)格存在補(bǔ)漲。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)似乎毫無(wú)忌憚國(guó)慶長(zhǎng)假期間美國(guó)農(nóng)業(yè)部將發(fā)布的美豆季度庫(kù)存數(shù)據(jù)。

4. 國(guó)務(wù)院決定將紡織品建材等商品進(jìn)口關(guān)稅平均稅率由11.5%降至8.4%，抑制終端需求，鄭州棉花棉紗領(lǐng)跌商品。印度批準(zhǔn)提高對(duì)農(nóng)民的甘蔗補(bǔ)貼，并向糖廠提供運(yùn)輸補(bǔ)貼，鼓勵(lì)糖廠出口至少500萬(wàn)噸糖，對(duì)國(guó)內(nèi)糖價(jià)帶來(lái)一定壓力。

5. 焦炭受現(xiàn)貨拖累周四大跌2%，螺紋、焦煤、鐵礦緊隨其后均有所下挫。美聯(lián)儲(chǔ)宣布年內(nèi)第三次加息，對(duì)行情影響有限。黑色系的回落仍以基本面為主導(dǎo)，國(guó)慶長(zhǎng)假前夕，注意輕倉(cāng)過(guò)節(jié)。螺紋受本周庫(kù)存有止跌跡象的拖累，高開(kāi)低走收中陰線。焦炭受現(xiàn)貨第三輪提降的拖累，周四再度下挫2%收于2250一線。焦煤在焦化開(kāi)工回升的提振下，表現(xiàn)抗跌。鐵礦再度沖高回落收長(zhǎng)上影小陰線。

6. EIA數(shù)據(jù)顯示,上周美國(guó)原油庫(kù)存意外增加185.2萬(wàn)桶至3.96億桶，一度對(duì)原油帶來(lái)負(fù)面沖擊，但盤(pán)后美國(guó)稱不會(huì)釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，且在OPEC＋拒絕增產(chǎn)的情況下，目前尚無(wú)其他方案能夠很好地解決因制裁伊朗而導(dǎo)致的現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊的問(wèn)題，中東局勢(shì)的不穩(wěn)定性也在不斷加強(qiáng)油價(jià)上行風(fēng)險(xiǎn)。

7. 國(guó)內(nèi)化工品窄幅震蕩，節(jié)前市場(chǎng)量能萎縮。天膠跌幅近2% ，期價(jià)承壓回落。甲醇資金撤離，期價(jià)整體依舊運(yùn)行于一個(gè)半月以來(lái)的震蕩區(qū)間。但甲醇止跌企穩(wěn)，對(duì)PP帶來(lái)一定支撐，短線陷入震蕩走勢(shì)。PVC運(yùn)行區(qū)間下移至6500-6900。短線PTA陷入震蕩走勢(shì)。

行情研討會(huì)議紀(jì)要20180927