跌回整理區(qū)間 仍有進(jìn)一步下探空間

基本面

行業(yè)最新消息：

印度食品部部長K.V. Thomas稱，將在4月25日召開部長級會議，決定上個月批準(zhǔn)的100萬噸出口配額的出口方式。

路透社孟買消息，由于供給充足以及國際糖價(jià)下跌抵消了軟飲料和冰淇淋廠家需求增加對糖市形成的支撐，本周一印度國內(nèi)糖價(jià)又開始滯漲。按照政府的規(guī)定，今年4-6月份期間糖廠可投放國內(nèi)市場450萬噸食糖。以前政府都是按月公布糖廠可投放國內(nèi)食糖的食糖數(shù)量，現(xiàn)在按季度投放將賦予糖廠更多的靈活性。本制糖年截至3月31日時(shí)印度的食糖產(chǎn)量達(dá)到了2,320萬噸，同比增長13%；依此生產(chǎn)進(jìn)度，印度本制糖年產(chǎn)量達(dá)到2600萬噸幾無懸念。

占據(jù)美國總產(chǎn)量10%左右的美國糖業(yè)公司于上周日晚結(jié)束收榨，食糖產(chǎn)量創(chuàng)下8年來的歷史新高。當(dāng)前的11/12制糖年共產(chǎn)食糖772,892噸，產(chǎn)糖蜜4,100萬加侖。管理部門就此產(chǎn)量稱國內(nèi)產(chǎn)量難以滿足需求，仍需進(jìn)口。

周一ICE美國11號原糖期貨市場持續(xù)上周弱勢。5月合約最終收于22.90美分，全天跌幅為47個點(diǎn)；7月合約收于22.31美分，全天跌幅為50個點(diǎn)，創(chuàng)4個月以來低點(diǎn)。

現(xiàn)貨方面：

云南糖價(jià)表面持穩(wěn)之下，糖企加大優(yōu)惠銷售力度，成交尚可；昆明糖企報(bào)價(jià)6570元/噸，成交價(jià)格略低于報(bào)價(jià)，中間商報(bào)價(jià)與糖企報(bào)價(jià)價(jià)差明顯縮��；廣西方面，代表性報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)10元/噸，南寧、柳州中間商報(bào)價(jià)于6650-6630元/噸，成交一般。重點(diǎn)銷區(qū)方面，僅華中銷區(qū)穩(wěn)中有漲，銷量不好，其余銷區(qū)報(bào)價(jià)或穩(wěn)或跌，成交平平。上周價(jià)量齊漲的局面已不復(fù)存在。

盤面分析

LIFFE5月合約摘牌交割26.4萬噸白糖，以印度糖為主，供應(yīng)壓力增加，國際糖市近期鮮有利多消息，ICE原糖主力合約續(xù)跌創(chuàng)4個月新低，以指數(shù)計(jì)，距離跌破去年12月中旬低點(diǎn)22.38也僅一步之遙。

雖然由于近期國家對西南邊境走私糖打擊力度加大、仍有20萬噸國儲未收滿等支撐之下國內(nèi)糖價(jià)走勢稍強(qiáng)于外盤，內(nèi)外盤相關(guān)度維持低位，但鄭糖難以獨(dú)善其身，今日低開下行已跌回整理區(qū)間，盤間下探至6680布林中軌，長城、萬達(dá)、上海中期等大增空單，短線有進(jìn)一步下行空間，第一目標(biāo)指向60日線。

操作建議

中期策略：建議2012年啟動反彈以來建立的中線多單集中止盈，近幾周建立的試探性空單謹(jǐn)慎持有。

短期策略：跌回前期整理區(qū)間，空頭主力表現(xiàn)積極，美糖面臨破位風(fēng)險(xiǎn)，鄭糖有進(jìn)一步下行空間，持有短空，風(fēng)險(xiǎn)偏好者少量加碼。

關(guān)注要點(diǎn)

   1、ICE原糖下行破位風(fēng)險(xiǎn)；2、4月24日云南糖會。

   新紀(jì)元期貨研究所  高巖