系統(tǒng)性拋壓，大豆跌勢(shì)加劇粕市跌停

盤面分析
 5月11日發(fā)布的4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，六大經(jīng)濟(jì)指標(biāo)創(chuàng)新低，次日周六，央行年內(nèi)二次發(fā)布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，然而，本周卻出現(xiàn)“黑色星期一”，年內(nèi)首現(xiàn)跌停潮。
 外圍的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，主導(dǎo)了盤面。希臘最后一次嘗試組閣失敗、以及摩根大通交易意外導(dǎo)致 20 億美元的虧損推動(dòng)海外市場(chǎng)情緒繼續(xù)傾向避險(xiǎn)資產(chǎn)。希臘極左派支持率上升，民調(diào)顯示可能成為第二輪選舉贏家，也意味著希臘退出歐元區(qū)的預(yù)期將繼續(xù)升溫，并在5、6 月份持續(xù)成為歐洲動(dòng)蕩的來源。
 連豆，日內(nèi)跳空急跌，用短短半個(gè)月的時(shí)間，吞噬了近三個(gè)月的漲幅；連粕跳空跌落3200點(diǎn)， 早盤急促跌停；油脂全面跟跌。在將準(zhǔn)利好面前，商品市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性跌停，即為罕見。
 前期我們強(qiáng)調(diào)，五月份的時(shí)間之窗里，豆類價(jià)格傾向于季節(jié)性調(diào)整，而在宏觀危機(jī)面前，這種斷崖式下跌，帶有系統(tǒng)性因素，急跌后的市場(chǎng)，在宏觀局面未有好轉(zhuǎn)之前，仍延續(xù)中期空頭思路。
 基本面
    一、cbot大豆7月合約已經(jīng)跌破1400美分重要關(guān)口，若全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)惡化不排除其繼續(xù)下跌的可能性，美豆主力合約仍將繼續(xù)尋底；但若此次急跌是對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)性消息的過度反應(yīng)，也不排除盤面于近兩日出現(xiàn)超跌反彈的可能。在美國(guó)農(nóng)業(yè)部11日公布的5月份供需報(bào)告利多出盡的情況下，季節(jié)性下跌仍是主旋律。
     二、CFTC基金持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月8日當(dāng)周，大型投機(jī)客大幅減持CBOT大豆期貨期權(quán)凈多頭倉(cāng)位，因歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)加深的憂慮引發(fā)大量結(jié)清操作，之前一周凈多頭部位觸及紀(jì)錄高位。 
 截至5月8日當(dāng)周，大型投機(jī)客減持23,472手CBOT大豆期貨凈多頭倉(cāng)位，以及169手凈空頭部位，當(dāng)周為持有凈多頭201,517手。 此次凈多頭部位減少為13周來首次，因?qū)τ跉W元區(qū)債務(wù)危機(jī)惡化的擔(dān)憂導(dǎo)致結(jié)清操作活躍。
 
 三、據(jù)大豆網(wǎng)了解，東北大豆價(jià)格穩(wěn)中略弱，其中油廠收購(gòu)均價(jià)4123元/噸，較昨日下調(diào)7元/噸。市場(chǎng)收購(gòu)均價(jià)4413元/噸，與上周持平。近期受東北地區(qū)將進(jìn)行政策拍賣消息的影響，黑龍江部分地區(qū)采購(gòu)主體收購(gòu)態(tài)度顯著下滑，紛紛采取穩(wěn)價(jià)觀望策略，局部地區(qū)甚至停收。油廠收購(gòu)態(tài)度也因拍賣消息下滑，提價(jià)收購(gòu)意愿基本喪失，集中資金等待儲(chǔ)備庫(kù)存拍賣。預(yù)計(jì)近期現(xiàn)貨上漲行情將暫時(shí)擱置，隨即進(jìn)入?yún)^(qū)間整理走勢(shì)當(dāng)中。
 全國(guó)市場(chǎng)豆粕銷售平均價(jià)格為3420元/噸，較上周五下跌75元/噸：其中產(chǎn)區(qū)油廠CP43豆粕報(bào)價(jià)為3383元/噸；全國(guó)主要銷區(qū)市場(chǎng)平均銷售價(jià)格為3467元/噸，分別較上周五下跌66和87元/噸。
 豆油現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)偏弱。其中散裝一級(jí)豆油均價(jià)為9661元/噸，較上周五下調(diào)了173元/噸；散裝四級(jí)豆油均價(jià)為9442元/噸，較昨日價(jià)格下調(diào)了176元/噸；進(jìn)口毛豆油均價(jià)為9389元/噸，較上周五價(jià)格下跌了200元/噸。
操作建議
 中期策略：中期更高沽空
 短期策略：宏觀系統(tǒng)性憂慮占據(jù)上風(fēng)，豆市調(diào)整幅度加劇，逢高沽空
 重點(diǎn)關(guān)注：宏觀局勢(shì)的演變和美元強(qiáng)勢(shì)格局的趨勢(shì)