鄭棉區(qū)間震蕩 暫宜冷眼觀望

盤面分析

外盤美棉近期走勢偏強，ICE棉花指數(shù)周三晚間報收小陽線，最高探至75.84美分/磅，創(chuàng)10月24日以來新高，短期均線族向上發(fā)散，技術(shù)指標MACD紅柱小幅放大，DIF和DEA遠離零軸向上運行，但KDJ進入超買區(qū)，有向下拐頭的趨勢。美棉上行動能衰減，有回調(diào)壓力。鄭棉主力1305合約價格近期仍疲弱，周一周二沖高回落后，維持于黏合的短期均線附近窄幅震蕩，周四期價報收上影小陽線，微幅收漲30點。量能持續(xù)回落，持倉下滑，技術(shù)指標微弱偏多。

USDA最近數(shù)據(jù)利好于美盤但由于中國棉花庫存量小幅調(diào)高，對于鄭棉來說，反而成為壓制。短期鄭棉的運行區(qū)間19000-19300不會輕易打破。

操作建議

區(qū)間震蕩，建議觀望，激進的投資者可以短多參與。

基本面

1、國內(nèi)現(xiàn)貨：12月13日，中國棉花價格指數(shù)（CCIndex328）19029元/噸，較上一交易日漲5元,三級棉價格重回萬九之上；527級報于16714元/噸，持平；229級19865元/噸，收漲2元。

2、庫存方面，鄭州商品交易所一號棉花注冊倉單12月13日為491張，較上一交易日減少15張，有效預(yù)報56張。

3、據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA）12月份全球棉花供需預(yù)測報告，本年度全球棉花期初庫存1506萬噸，較11月份調(diào)減10萬噸；產(chǎn)量2545.3萬噸，調(diào)增1.5萬噸；消費2318.4萬噸，調(diào)增3.4萬噸；進出口貿(mào)易量調(diào)增24萬噸，至821萬噸；期末庫存1734萬噸，調(diào)減13.6萬噸；庫存消費比74.79%，調(diào)減0.7個百分點。同11月份相比，各國產(chǎn)消存量變化情況如下：

  產(chǎn)量：中國及印度產(chǎn)量分別為685.8及555.2萬噸，與11月份保持不變；美國調(diào)減4.2萬噸，至375.7萬噸；澳大利亞調(diào)減5.4萬噸，至87.1萬噸；巴基斯坦、巴西及烏茲別克均持穩(wěn)，分別為217.7、141.5及93.6萬噸。

  消費：12月份各國消費數(shù)據(jù)保持不變，中國、印度、巴基斯坦分別為772.9、479及250.4萬噸。

  進出口量：中國進口量增10.9萬噸，至250.4萬噸美國出口量調(diào)增4.3萬噸，至256.9萬噸；印度調(diào)增10.9萬噸，至87.1萬噸；巴西調(diào)增4.3萬噸，至91.4萬噸；澳大利亞調(diào)減1.1萬噸，至91.4萬噸。

  期末庫存：中國818.8萬噸，調(diào)增10.9萬噸；印度190.4萬噸，調(diào)增0.5萬噸；美國調(diào)減8.7萬噸，至117.6萬噸；澳大利亞調(diào)減2.7萬噸，至76.3萬噸。

4、12月12日，計劃收儲102320噸，實際成交50830噸，成交比例49.7%，較前一天減少1730噸。其中，新疆庫點計劃收儲27000噸，實際成交26800噸，成交比例99.3%；內(nèi)地庫計劃收儲75320噸，實際成交24030噸，成交比例31.9%。截至今日2012年度棉花臨時收儲累計成交3975650噸，新疆累計成交2042120噸，內(nèi)地累計成交1307880噸,骨干企業(yè)累計成交625650噸。

5、據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2012年11月我國進口棉花30.36萬噸，環(huán)比增加11.5%，同比減19.7%。
　今年1-11月份累計進口棉花460.5萬噸，同比增加78.9%。本年度以來（9-11月份）累計進口83.9萬噸，同比減5.3%。