周內(nèi)短炒持高位震蕩思路

基本面

行業(yè)最新消息：

本周四將進(jìn)行011/2012年度第一批第五次食糖臨時收儲交易，掛牌交易數(shù)量為20.91萬噸（第一批50萬噸前四次交易之后剩余的數(shù)量），按照交易安排，4月11日12時前，參加交儲的會員應(yīng)根據(jù)預(yù)計交儲食糖數(shù)量，按500元/噸保證金和10元/噸手續(xù)費。在現(xiàn)貨市場糖價有顯著漲幅的本周，基準(zhǔn)交儲價格6550元/噸已經(jīng)難以提起糖企交儲熱情，糖企目前普遍有在現(xiàn)貨市場尋求更高銷售價格的傾向。

美國農(nóng)業(yè)部（USDA）表示，預(yù)計12/13年度美國甜菜種植面積將增長0.7%，從11/12制糖年的123.28萬英畝增至124.13萬英畝，有望超過07/08制糖年125.3萬英畝的記錄。由于紅河谷一帶的甜菜種植面積不會下降，如果甜菜種植及時且產(chǎn)量有所提升，12/13制糖年美國甜菜糖產(chǎn)量有望在11/12制糖年452.5萬噸的基礎(chǔ)上有所增加。

俄羅斯海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，因國內(nèi)甜菜糖產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄，2012年前兩個月俄羅斯原糖進(jìn)口量降至1400噸，去年同期為110,400噸。農(nóng)業(yè)市場研究協(xié)會稱，因甜菜豐收導(dǎo)致國內(nèi)市場供應(yīng)過剩，俄羅斯2011/12年度或?qū)��?chuàng)紀(jì)錄的出口25萬噸糖。

俄羅斯、白俄羅斯和哈薩克斯坦三國關(guān)稅聯(lián)盟表示，基于5月份紐約ICE糖市原糖期貨價格的平均價在24.73美分/磅或545.26美元/噸，5月份三國原糖進(jìn)口關(guān)稅維持140美元/噸。

現(xiàn)貨方面：

糖價上漲，商家集中補貨心理顯現(xiàn)，由于糖源集中于糖企，中間商手中庫存較為薄弱，糖企在這種形勢下話語權(quán)增強，成交量也集中于糖企，有不少商家對短期價格起伏選擇了觀望而不報價。上午昆明糖企報價調(diào)高至6570元/噸，下午基本持平；廣西方面，南寧、柳州中間商報價價差縮小，下午報價分別為6680元/噸，6660元/噸。

盤面分析

巴西中南部甘蔗收割略早于預(yù)期，且當(dāng)前國際指數(shù)基金集中從5月合約向7月合約展期，美糖主力合約大跌2%左右，當(dāng)前各合約價格已經(jīng)接近巴西制糖成本。步入4月份國內(nèi)食糖生產(chǎn)末期，有評論指出美糖對鄭糖的影響已經(jīng)到了“遠(yuǎn)水不解近渴”的階段，鄭糖開盤對美糖大跌回應(yīng)較為平和，低開28點至6776，維持5分鐘跳水式下探后強勢整固，盤間回補早盤低開幅度，以小陽線依托日線布林通道上軌報收，5日線支撐于日內(nèi)失而復(fù)得，有開啟回撤的嫌疑，但多頭尚未放棄上攻之前更傾向于演化成高位震蕩。

周四將進(jìn)行第五次收儲交易，掛牌20余萬噸，當(dāng)前市場普遍預(yù)期成交將較前幾次略有好轉(zhuǎn)，若交儲均價及成交量較前幾次沒有明顯提升則對盤面影響較為中性。短炒持高位震蕩思路。

操作建議

中期策略：建議2012年啟動反彈以來建立的中線多單集中逢高止盈，近幾周建立的試探性空單謹(jǐn)慎持有。

短期策略：交投重心進(jìn)一步下移，6800附近壓力顯現(xiàn)，短炒熱情已明顯下降，短期有啟動回撤嫌疑，建議短多及時止盈。

關(guān)注要點

   本周四第五次收儲交易成交情況。

   新紀(jì)元期貨研究所  高巖