糖會(huì)結(jié)束迎收儲(chǔ) 短線整固

基本面

今日中糖協(xié)理事長(zhǎng)賈志忍作云南糖會(huì)總結(jié)發(fā)言，涉及產(chǎn)量、消費(fèi)、國(guó)儲(chǔ)調(diào)控政策及中糖協(xié)工作安排等方面，主要內(nèi)容概括如下：

關(guān)于產(chǎn)量：2011/12榨季本榨季最終產(chǎn)量1150萬(wàn)噸，正負(fù)5萬(wàn)噸以內(nèi)。關(guān)于消費(fèi)：銷(xiāo)售量和消費(fèi)量是不同的概念，今年消費(fèi)量不會(huì)小，仍在1350萬(wàn)噸左右。強(qiáng)調(diào)“今年國(guó)際糖價(jià)再跌也不會(huì)影響國(guó)內(nèi)糖價(jià)”。關(guān)于國(guó)儲(chǔ)糖調(diào)控：1、6550元/噸，國(guó)家敞開(kāi)收儲(chǔ)；2、國(guó)內(nèi)糖價(jià)不到7000元/噸，國(guó)儲(chǔ)糖不會(huì)向國(guó)內(nèi)投放；3、國(guó)內(nèi)糖價(jià)超過(guò)7500元/噸，國(guó)儲(chǔ)糖將確定將向國(guó)內(nèi)投放。

中糖協(xié)3、4月份將利用兩個(gè)月時(shí)間走訪國(guó)內(nèi)17家糖業(yè)企業(yè)；由于國(guó)內(nèi)外差價(jià)較大刺激走私糖大量增加，近期中糖協(xié)將就國(guó)內(nèi)走私糖猖獗的問(wèn)題做一系列工作安排，配合海關(guān)等管理部門(mén)加大對(duì)走私糖的打擊力度。

糖會(huì)圓滿閉幕，會(huì)上公布的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)與此前市場(chǎng)主流預(yù)期基本一致，影響中性；業(yè)界專(zhuān)家在會(huì)上對(duì)當(dāng)前ICE原糖跌勢(shì)發(fā)表看法，預(yù)測(cè)近期內(nèi)將圍繞20美分所謂巴西“成本價(jià)”附近波動(dòng)，下一關(guān)鍵支撐為18美分一線。

2011/2012年度第一批第六次食糖臨時(shí)收儲(chǔ)交易將于4月26日舉行，本次掛牌交易數(shù)量為20.13萬(wàn)噸。按照交易規(guī)則，9:00時(shí)收儲(chǔ)交易正式開(kāi)市。

國(guó)際糖業(yè)組織（ISO）發(fā)布最新供求形勢(shì)預(yù)估，稱(chēng)2011/12榨季全球食糖供應(yīng)過(guò)剩量將超過(guò)600萬(wàn)噸，較上次517萬(wàn)噸的預(yù)估量上調(diào)幅度明顯。

今日國(guó)內(nèi)大部分產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)報(bào)價(jià)持穩(wěn)，沒(méi)有體現(xiàn)出受糖會(huì)影響而轉(zhuǎn)變?cè)�有僵持格局的跡象，成交量無(wú)起色。

盤(pán)面分析

云南糖會(huì)順利閉幕，中糖協(xié)理事長(zhǎng)總結(jié)發(fā)言中涉及全國(guó)產(chǎn)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)的部分吻合市場(chǎng)預(yù)期，沒(méi)有對(duì)盤(pán)面產(chǎn)生沖擊，值得關(guān)注的是關(guān)于當(dāng)前外糖價(jià)格弱勢(shì)對(duì)鄭糖的影響及對(duì)國(guó)儲(chǔ)調(diào)控價(jià)格區(qū)間的界定方面值得揣摩。筆者認(rèn)為“今年國(guó)際糖價(jià)再跌也不會(huì)影響國(guó)內(nèi)糖價(jià)”的判斷過(guò)于絕對(duì)化，雖然進(jìn)口糖大量增加及收儲(chǔ)托市政策加強(qiáng)了國(guó)家對(duì)糖價(jià)的跳空能力，從而使國(guó)內(nèi)糖價(jià)走勢(shì)體現(xiàn)出獨(dú)立于國(guó)際糖價(jià)的一面，但是鄭糖還是要看美糖臉色的，若美糖跌破20美分大關(guān)則1301糖價(jià)很難守住60日線。

就日內(nèi)盤(pán)面看，1月合約反彈伴隨大幅減持，短空平倉(cāng)盤(pán)較為集中，短期有回試60日線的要求；9月合約再度增倉(cāng)，6570短期支撐發(fā)揮效用，短期趨向于走整固行情，五一假期前僅剩余兩個(gè)交易日，中線抉擇時(shí)點(diǎn)將順延至假日之后。

操作建議

中期策略：建議2012年啟動(dòng)反彈以來(lái)建立的中線多單集中平倉(cāng)，試探性中線空單謹(jǐn)慎持有，確認(rèn)下破6550可少量加碼。

短期策略：1月合約減倉(cāng)反彈，短空頭寸平倉(cāng)集中，跌勢(shì)放緩，9月合約將在6570短期支撐之上走短線整固行情，短多注意保護(hù)盈利。

關(guān)注要點(diǎn)

   4月26日第六次收儲(chǔ)交易。

   新紀(jì)元期貨研究所  高巖