鄭棉反彈或結(jié)束 逢高拋空迎回調(diào)

農(nóng)產(chǎn)品分析師 石磊

盤面分析

美棉指數(shù)上周沖高回落，最高于周四探至88.01美分/磅，周五則盡數(shù)回吐上半周漲幅，收于86.26美分/磅，跌落5日及60日線，短期均線族紛紛拐頭向下。5月10日晚間，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）公布五月供需報(bào)告，首次對(duì)2013/14年度全球棉花供需進(jìn)行了預(yù)估，數(shù)據(jù)顯示，期末庫(kù)存預(yù)估創(chuàng)歷史紀(jì)錄高達(dá)2019.2萬(wàn)噸，總產(chǎn)預(yù)計(jì)比本年度低3%，為2565.2萬(wàn)噸。數(shù)據(jù)對(duì)棉價(jià)形成較為有力的利空。周一開盤，美棉指數(shù)繼續(xù)回落，鄭棉主力1309合約微幅低開20280元/噸，日內(nèi)震蕩回落中陰收于20175元/噸，跌115點(diǎn)。成交量大幅下滑，僅四萬(wàn)手，持倉(cāng)大減一萬(wàn)手至9.8萬(wàn)手。主力資金一方面獲利了結(jié)，另一方面遷倉(cāng)遠(yuǎn)月合約。技術(shù)指標(biāo)來(lái)看，MACD顯現(xiàn)微紅柱，DIF穿越零軸，KDJ三線低位金叉后向上發(fā)散但有拐頭跡象。反彈基本告一段落，短期有望重新開啟回調(diào)。

操作建議

逢高拋空思路。

基本面

1、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨：5月13日，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（CCIndex328）19351元/噸，持平；527級(jí)報(bào)于16989元/噸，持平；229級(jí)報(bào)于20069元/噸，微漲2元/噸。

2、庫(kù)存方面，鄭州商品交易所一號(hào)棉花注冊(cè)倉(cāng)單5月13日增加6張至170張，有效預(yù)報(bào)回落至97張。

3、5月10日儲(chǔ)備棉投放數(shù)量為72521.8718噸，實(shí)際成交21432.9962噸，成交比例29.55%；其中2011年度棉花成交10188.1218噸，2012年度棉花成交9670.531噸;當(dāng)日2011年度1574.3434噸進(jìn)口棉全部成交。截止5月10日，累計(jì)上市總量5614228.678噸，累計(jì)成交總量1481424.656噸，成交比例26.39%。

4、5月10日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布了棉花供需預(yù)測(cè)月報(bào)，首次公布了對(duì)2013/14年度預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)期末庫(kù)存為2019.2萬(wàn)噸，連續(xù)第三個(gè)年度創(chuàng)最高紀(jì)錄，主要是由于中國(guó)繼續(xù)實(shí)施臨時(shí)收儲(chǔ)政策。全球總產(chǎn)預(yù)計(jì)比本年度低3%，為2565.2萬(wàn)噸，主要是美國(guó)、中國(guó)、土耳其、希臘和墨西哥等國(guó)總產(chǎn)下降，盡管巴西、印度、巴基斯坦和澳大利亞的產(chǎn)量有所增加；消費(fèi)總量因全球經(jīng)濟(jì)適度增長(zhǎng)而調(diào)增2%，達(dá)到2404.4萬(wàn)噸；貿(mào)易量預(yù)計(jì)會(huì)下降12%，主要是由于中國(guó)和印度的進(jìn)口大幅減少；除中國(guó)以外的期末庫(kù)存預(yù)計(jì)會(huì)下降2%。預(yù)計(jì)2012/13年度末，中國(guó)國(guó)儲(chǔ)棉會(huì)接近871萬(wàn)噸�；�于中國(guó)目前的收放儲(chǔ)價(jià)格和進(jìn)口配額政策，USDA預(yù)計(jì)中國(guó)將在2013/14年度進(jìn)口261萬(wàn)噸棉花，并且因收儲(chǔ)量超過(guò)放儲(chǔ)量，國(guó)儲(chǔ)棉會(huì)增加218萬(wàn)噸。所以，屆時(shí)中國(guó)的期末庫(kù)存將達(dá)到1267萬(wàn)噸，占全球庫(kù)存的63%。