國際糖市利空重重 鄭糖仍有下行空間

基本面

行業(yè)要聞：

從鐵路部門獲悉，2012年4月廣西食糖鐵路整車外運量為12.32萬噸，同比多運1.14萬噸，較3月份少運1.91萬噸。2012年4月云南省食糖整車鐵路外運量10.42萬噸，同比多運了0.72萬噸，較3月少運3.72萬噸。4月份廣西、云南兩大主產(chǎn)區(qū)經(jīng)鐵路外運的食糖數(shù)量環(huán)比略減，顯示4月份一級經(jīng)銷商沒有大批量集中補充庫存。

由于市場投資者對全球供給過剩表示擔(dān)憂而采取防御措施，在尾市糖價下跌過程中觸動止損賣盤的壓力下，本周二ICE糖市原糖期貨價格下滑至20個月以來的最低點，與此同時，倫敦糖市白糖期貨價格也全線下跌。ICE7月合約最低跌至20.31美分，全天跌幅為68個點。技術(shù)上，日線圖形成了明顯的看跌形態(tài)，周K線頭肩頂形態(tài)成立。價格已跌破近期的主要支撐即5月2日低點20.50美分。Ideaglobal公司的技術(shù)分析師Terry Gabriel指出：就算在日線和周線圖上出現(xiàn)了嚴(yán)重的超賣，下跌的勢頭依然難以改變，后市應(yīng)該再下一城，目標(biāo)價位在2010年12月份的低點19.51美分。

據(jù)美國有關(guān)方面公布的數(shù)據(jù)，到5月6日時美國各主要產(chǎn)糖區(qū)已完成了98%的甜菜種植任務(wù)，遠(yuǎn)高于年過去5年同期65%的平均水平。

據(jù)菲律賓糖業(yè)管理局（SRA）日前公布的數(shù)據(jù)，到4月22日時菲律賓的食糖產(chǎn)量已經(jīng)突破200萬噸，其食糖生產(chǎn)正朝著預(yù)期的目標(biāo)邁進(jìn)。到4月22日時菲律賓已產(chǎn)糖207.1萬噸，相當(dāng)于224.2萬噸預(yù)期產(chǎn)糖目標(biāo)的92.4%。

現(xiàn)貨報價：

今日白糖電子盤、傳統(tǒng)現(xiàn)貨及期貨市場同步下跌，昆盤各個月份跌幅保持在24—83點之間，其中遠(yuǎn)期月份跌幅較大，超過了80點；柳盤各合同報價同步回落。傳統(tǒng)現(xiàn)貨報價方面，廣西柳州、南寧中間商報價下調(diào)20-30元/噸，至6580-6600元/噸，成交偏淡，今日昆明糖企報價跌破6500元/噸，中間商報價低至6460元/噸，價格走低過程中鮮有成交。

盤面分析

盤面綜述：當(dāng)前市場對希臘和法國的局勢表示擔(dān)憂，投資者紛紛減輕在高風(fēng)險的商品期貨市場之上倉位。美糖拋盤集中跌破去年5月初關(guān)鍵支撐價位，不少止損單離場，周線周期跌勢成立。

日內(nèi)商品市場與A股市場同步走跌迎來空頭盛宴，鄭糖跳空低開62點，多頭無力反攻，尾盤下跌加速，留下本波段日線周期跌勢以來第三個下跌跳空，判斷其成為竭盡缺口的概率很小，跌勢短期內(nèi)難企穩(wěn)。

持倉分析：前20主力之中，多頭止損盤集中觸發(fā)，華泰、萬達(dá)在減倉兌現(xiàn)盈利之后繼續(xù)追進(jìn)空單，空頭主力中短期持倉優(yōu)勢明顯。

短線預(yù)測：一旦巴西天氣轉(zhuǎn)好，生產(chǎn)加速，國際糖價將承受更大壓力，中線跌勢已確立；鄭糖今日缺口壓力沉重，短期內(nèi)恐難以回補，繼續(xù)看空。

操作建議

中期策略：建議2012年啟動反彈以來建立的中線多單集中平倉，1月合約持倉結(jié)構(gòu)偏空，中線空單控制倉位在1/3以下，謹(jǐn)慎持有。

短期策略：下跌缺口之下輕倉持有空單，風(fēng)險偏好者可少量加碼。

關(guān)注要點

   1、5月10日第七次收儲交易；2、美元指數(shù)反彈能否突破80關(guān)口。

   新紀(jì)元期貨研究所  高巖