1109合約成為棉主力合約后主力多頭資金并未有新轉(zhuǎn)移戰(zhàn)場后重整旗鼓的熱情，早盤小幅高開但仍位于5日均線的壓制之下，空頭恃5日均線的心理優(yōu)勢發(fā)力，價格隨即開始急挫，日內(nèi)價格雖有幾度15分鐘至30分鐘的反彈收復日內(nèi)均線，但價格運行至昨日K線上影線區(qū)域后明顯上攻乏力，尾盤減倉放量小跳水式下跌，日內(nèi)投機資金不隔夜傾向明顯。日內(nèi)價格下跌0.96%報收于25235元，日K線緊依5日均線呈中陰；持倉銳減13210手至20萬手以下，成交量同步回落至200萬手以下。
    根據(jù)鄭商所通知，自2010年11月26日結(jié)算時起，棉花期貨合約交易保證金標準將由原比例調(diào)整為12%，漲跌停板幅度由原比例調(diào)整為7%。交易所此舉將進一步加大高位被套多頭的持倉風險，資金管理的重要性進一步凸顯，提請被套多頭逢低減持或止損，嚴格控制風險率。
    現(xiàn)貨方面，11月24日，中國棉花價格指數(shù)收于（CCIndex328）27288元/噸，跌593元/噸；撮合市場MA1012收于25870元，均價25623元，上漲142元；全場成交27500噸，較上一交易日增加17500噸；總訂貨量為85720噸，增加1640噸。進口棉中國主港報價全線暴跌，西非棉、中亞棉和澳棉的跌幅達到9美分，美棉、巴西棉和印度棉下跌6美分。至此，SM級外棉報價的滑準稅港口提貨價已跌破26000元，與國內(nèi)同等級棉的價差仍超過2000元。
    從主力、散戶、綜合三線指標走勢看，目前散戶仍處在遠離主力線的高位，走勢平緩，目前的下跌幅度下仍有不少高位被套多頭散戶在心理底限以上掙扎；主力開倉線溫和上移動，絕對位置仍處于低位；潮起潮落指標繼續(xù)下探，MACD中DIFF指標已經(jīng)跌至0軸附近，技術(shù)弱勢明顯。

圖1 1109合約15分鐘K線及必盈三線、潮起潮落指標

圖2 2010.11.25棉1109合約持倉情況

    目前的均線系統(tǒng)接連出現(xiàn)死叉，技術(shù)形態(tài)偏空勢頭延續(xù)，目前價格仍未回到多空雙方短線平衡的目標位，價格未有效收復5日、40日均線死叉位之前短線空單仍可謹慎持有，頹勢之下，多頭避讓。