延續(xù)橫盤整理 鄭棉等待時機

新紀(jì)元期貨研究所 石磊

盤面分析

美棉指數(shù)上周承壓于90美分一線，在美國差于預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)打壓下，美棉回調(diào)至87美分附近。受此影響，鄭棉主力1309合約周一大幅低開于20180元/噸，日內(nèi)最低探至20115元/噸，震蕩走高收于20305元/噸，波幅190點，微漲60點。日K線呈小陽線，維持于短期均線族高位糾纏。量能低迷，持倉大減10646手至89014手，其中主力多頭大減2159手至50445手，空頭同樣大減2168手至51964手，持倉趨向平衡。技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱微弱，DIF和DEA繼續(xù)走低，KDJ三線高位糾結(jié)，顯示偏空信號。鄭棉近三周維持于黏合的短期均線族震蕩，陷入整理上下兩難。時至清明之后，三月底四月初通常為棉價的季節(jié)性高點，后期仍以偏空的走勢為主。但期價久盤不下，缺乏消息面的刺激。近期仍然密切關(guān)注新棉季的政策以及新棉播種情況。

操作建議

維持逢高偏空的思路，繼續(xù)等待。

基本面

1、國內(nèi)現(xiàn)貨：4月8日，中國棉花價格指數(shù)（CCIndex328）19383元/噸，較上一交易日微漲1元,527級報于17002元/噸，微漲3；229級報于20081元/噸，微漲2元。

2、庫存方面，鄭州商品交易所一號棉花注冊倉單4月8日為51張，持平，有效預(yù)報為32張。

3、上周（4.1-4.7）適逢“清明節(jié)”小長假，四個工作日累計推出拋儲資源281529噸，較上周推出資源少68953噸；當(dāng)周實際成交63464噸，較上周實際成交減少67396噸；當(dāng)周成交比例22.54%；平均等級3.71，平均長度28.39，平均價格18946元/噸，折328價格19275元/噸。

4、據(jù)巴基斯坦棉花加工協(xié)會（PCGA）統(tǒng)計，至3月底，巴基斯坦累計收購新花1288.8萬包(219.1萬噸)，去年同期為1467萬包(249.4萬噸)，同比減12.1%。在已收購的新花中，出口商采購34.4萬包，同期同期為106萬包；紡織廠采購1185.1萬包，去年同期為1304萬包；未售庫存69.3萬包，去年同期為56.9萬包。目前尚有54家軋花廠正在開工。