滬銅經(jīng)歷技術(shù)性反彈  空頭思路依然可持續(xù)

基本面

宏觀方面，歐債危機(jī)依然是困擾金融市場(chǎng)的重要因素，歐洲央行5月10日公布月報(bào)，下調(diào)GDP預(yù)期、同時(shí)上調(diào)失業(yè)率預(yù)期及通脹預(yù)期。預(yù)計(jì)2012年GDP將萎縮0.2%，2013年有望增長(zhǎng)1.0%，與上周利率決議后的德拉基給出的經(jīng)濟(jì)評(píng)估保持一致。

現(xiàn)貨方面，5月10日上海金屬網(wǎng)銅報(bào)價(jià)57700-57850元/噸，較上一交易日上漲100元/噸，相對(duì)滬銅現(xiàn)貨月賣(mài)盤(pán)升貼水為b50/b120元/噸，整體供應(yīng)維穩(wěn)，下游按需接貨。

庫(kù)存方面，三大交易所庫(kù)存連續(xù)四周不約而同的減少，5月10日LME銅庫(kù)存減少1075噸至219850噸，創(chuàng)自2008年10月以來(lái)的新低；上海期貨交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)期貨倉(cāng)單減少2099噸至78938噸。LME發(fā)布近日公告，取消嘉能可旗下數(shù)個(gè)倉(cāng)庫(kù)銅交割權(quán)，這大大降低了LME軟逼倉(cāng)的籌碼，但并不能說(shuō)明逼倉(cāng)活動(dòng)就此結(jié)束。

行業(yè)最新消息，海關(guān)總署5月10日公布，中國(guó)4月份進(jìn)口廢銅37萬(wàn)噸。1-4月份廢銅進(jìn)口總量為143，去年同期累計(jì)為138萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.1；中國(guó)4月份進(jìn)口未鍛造的銅及銅材375，258萬(wàn)噸。1-4月份未鍛造的銅及銅材進(jìn)口總量為1，735，958；去年同期累計(jì)1，166，804噸，同比增長(zhǎng)48.8%。

盤(pán)面分析

LME銅周四沖高回落，雖盤(pán)中一度觸及5日均線，但很快承壓回落。滬銅周四小幅反彈，早盤(pán)小幅高開(kāi)后窄幅震蕩，下午盤(pán)逐漸走高，完全回補(bǔ)昨日跳空缺口并收在5日均線和20日均線之上，MACD指標(biāo)紅色能量柱也有所拉長(zhǎng)，技術(shù)上看弱勢(shì)略有改善。

操作建議

宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)拖累銅價(jià)，LME逼倉(cāng)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，技術(shù)面弱勢(shì)略有改善，但整體空勢(shì)不改，建議前期空單謹(jǐn)慎持有。

關(guān)注要點(diǎn)：

    三大交易所庫(kù)存增減情況。