滬銀小幅收漲，短多謹慎持有

盤面分析

周三國內商品市場漲跌互現(xiàn)，貴金屬期貨收漲。滬銀主力合約Ag1209早盤以6050元/千克大幅高開后震蕩上行，盤終以1.57%的漲幅報收于6083元/千克。今日滬銀1209成交量大幅萎縮至18.46萬手，持倉量減少7764手至8.02萬手。從持倉動向上看，今日空頭減倉力度較強，持倉結構重回凈多頭，國際宏觀經濟形勢明朗之前，銀價仍將維持震蕩。

 隔夜西班牙公債收益率觸及歐元面世以來新高，惠譽下調18家西班牙銀行的長期發(fā)行人違約評級，歐元區(qū)的不確定因素致使部分投資者尋求黃金白銀等貴金屬避險，周二倫銀小幅收漲；周三亞盤時間，銀價60日線上方窄幅震蕩，截止17:00，報收于28.94美元。本周末的希臘大選仍是市場最大的風險事件，歐洲債務問題仍將繼續(xù)牽制銀價上行。

基本面

國內現(xiàn)貨方面，6月13日，上海華通鉑銀交易市場一號國際白銀結算價6070元/千克，較上一交易日上漲80元/千克；周三亞市盤中，上海黃金交易所白銀T+D上漲1.22%，報收于6079元/千克。

行業(yè)方面，秘魯政府周二表示，秘魯4月銅、白銀和鋅產量增加，而黃金產量減少。具體數(shù)據為，秘魯4月銅產量為95,389噸，較上年同期增加7.78%，秘魯是全球第二大的銅生產國;秘魯4月白銀產量同比增加7.63%至275,632千克,秘魯亦是全球第二大的白銀生產國;秘魯4月黃金產量下降9.63%至11,454千克。

基金持倉方面，2012年6月13日，全球最大的白銀ETF基金美國iShares Silver Trust（SLV）凈持倉量9696.23噸，較上一交易日增加27.15噸，短期基金緩慢看好銀價。截止6月11日COMEX白銀庫存庫存為1.4346億盎司，較上一交易日減少27627盎司，繼續(xù)保持高位。

國際方面，西班牙10年期國債收益率周二再度上升，目前在6.83%，創(chuàng)1997年以來最高水平。同日，意大利10年期國債收益率也創(chuàng)出了自近半年多以來的新高。隔夜評級機構惠譽和標普再次將矛頭指向西班牙和希臘�；葑u下調了西班牙18家銀行評級，這是惠譽在上周四(6月7日)下調西班牙主權債務評級后，對西班牙銀行業(yè)進行的“封殺”行動。標普歐洲主權信用評級部門董事總經理克雷默周二表示，希臘至少有三分之一的可能性退出歐元區(qū)，離開歐元區(qū)將導致該國經濟加速下滑，且采用新的貨幣并不能解決希臘自身問題，反而會引發(fā)一波個人和企業(yè)破產潮。

美國方面，在美聯(lián)儲(FED)即將召開新一輪政策會議之際，經濟學家們就疲軟的經濟數(shù)據是否會迫使美聯(lián)儲采取更多經濟刺激措施展開一場全面的辯論。許多經濟學家表示，由于目前的通貨膨脹走勢為其提供了實施貨幣政策的空間，美聯(lián)儲至少能在會議前考慮多種政策選擇。當然，擁有政策回旋空間未必意味著美聯(lián)儲將采取行動，但至少改變了采取行動的成本效益比率。

操作建議

    中期策略：倫敦銀整體仍運行于2011年4月以來的下降通道中,短期仍將震蕩筑底。國際宏觀經濟形勢明朗之前，銀價難以擺脫楔形通道，滬銀中長線暫以觀望為宜。

短期策略：短期銀價或將窄幅震蕩，短多謹慎持有。