政策預(yù)期增添變數(shù)  短線震蕩偏弱

基本面

行業(yè)要聞：

由于技術(shù)上發(fā)出了做空的信號(hào)，繼周一跌至28個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)18.66美分之后，周三ICE美國(guó)＃11原糖期貨市場(chǎng)再創(chuàng)新低。3月合約最終收于18.54美分，全天跌幅為34個(gè)點(diǎn)。    

Ideaglobal公司的技術(shù)分析師Terry Gabriel指出：“目前看不到底部，今后2-4周之內(nèi)跌勢(shì)不會(huì)改變，目標(biāo)價(jià)位在18.25美分。Sarhan Capital公司的首席執(zhí)行官Adam Sarhan表示：“價(jià)格曾經(jīng)努力停留在19美分之上，但是今天的下跌再次發(fā)出了的明確信號(hào)，繼續(xù)下行是毫無(wú)疑問(wèn)的。”巴西11月下半月大幅增產(chǎn)是觸發(fā)原糖破位下行的主要因素。

多家機(jī)構(gòu)目前對(duì)巴西增產(chǎn)均給出樂(lè)觀預(yù)期，周三早間巴西政府預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)Conab也表示，到明年3月份全國(guó)收榨的時(shí)候，12/13榨季食糖產(chǎn)量可達(dá)3766萬(wàn)噸，比11/12榨季增加4.7%。隸屬巴西農(nóng)業(yè)部的巴西國(guó)際商品供給公司（Conab）在其本周三發(fā)表的聲明中表示，估計(jì)12-13制糖年巴西這個(gè)全球頭號(hào)產(chǎn)糖國(guó)的甘蔗產(chǎn)量將從11-12制糖年的5.6036億噸增至5.9513億噸，食糖產(chǎn)量將增長(zhǎng)4.72%，至3,760萬(wàn)噸。

市場(chǎng)傳言近日管理部門(mén)再次研究收儲(chǔ)事宜，但暫無(wú)新消息傳出。據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前國(guó)儲(chǔ)在庫(kù)糖約350萬(wàn)噸，現(xiàn)有5萬(wàn)噸尚未入庫(kù)，其中原糖有203萬(wàn)噸，剩下152萬(wàn)噸應(yīng)該為成品糖。這樣當(dāng)前國(guó)儲(chǔ)糖規(guī)模為355萬(wàn)噸，存量空前。國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存充足一定程度上限制了收儲(chǔ)發(fā)揮空間。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：

廣西報(bào)價(jià)穩(wěn)中有降，中間商新糖報(bào)價(jià)5650-5660元/噸，南寧糖業(yè)所屬糖廠及多家制糖集團(tuán)銷(xiāo)售公司報(bào)價(jià)也基本跌破5700元/噸，新糖銷(xiāo)量一般。

盤(pán)面分析

盤(pán)面綜述：巴西增產(chǎn)觸發(fā)美糖破位，從技術(shù)上及資金配合上看，續(xù)創(chuàng)新低已無(wú)疑問(wèn)。鄭糖在昨日日線收陰之后，今日早盤(pán)低開(kāi)延續(xù)回撤，但盤(pán)間下破5400之后明顯有多單入場(chǎng)護(hù)盤(pán)，下跌空間受限，加之短線有收儲(chǔ)擾動(dòng)，急促回撤難以順利展開(kāi)，盤(pán)面短期趨向于震蕩。

持倉(cāng)分析：價(jià)格于盤(pán)間下破5400，多頭領(lǐng)軍會(huì)員華泰、萬(wàn)達(dá)同增多單，累計(jì)近萬(wàn)手，空頭主力一方除華泰長(zhǎng)城的多空對(duì)增頭寸之外，其余席位變動(dòng)較小，資金表現(xiàn)較為平淡。

短線預(yù)測(cè)：市場(chǎng)再次傳出管理部門(mén)討論收儲(chǔ)政策，短線變數(shù)增加，或?qū)⒃?span lang="EN-US">5至10日短期均線牽制下弱勢(shì)震蕩。

操作建議

中期策略：收儲(chǔ)預(yù)期仍支撐期價(jià)，高位獲利空單減持倉(cāng)位至1/4以下；5周均線站穩(wěn)5370考慮試探入中線多單。

短期策略：5月合約價(jià)格觸及5400短多保護(hù)性止盈位，短多宜止盈觀望；收盤(pán)不失守10日線不宜做空隔夜。

關(guān)注要點(diǎn)

1.廣西甘蔗聯(lián)動(dòng)收購(gòu)價(jià)格公布時(shí)點(diǎn)臨近；2. 多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2012/13年度巴西食糖產(chǎn)量將增長(zhǎng)4.72%，至3,760萬(wàn)噸。

新紀(jì)元期貨  高巖