政策預(yù)期增添變數(shù)  短線震蕩偏弱

基本面

行業(yè)要聞：

由于技術(shù)上發(fā)出了做空的信號，繼周一跌至28個月以來的低點18.66美分之后，周三ICE美國＃11原糖期貨市場再創(chuàng)新低。3月合約最終收于18.54美分，全天跌幅為34個點。    

Ideaglobal公司的技術(shù)分析師Terry Gabriel指出：“目前看不到底部，今后2-4周之內(nèi)跌勢不會改變，目標(biāo)價位在18.25美分。Sarhan Capital公司的首席執(zhí)行官Adam Sarhan表示：“價格曾經(jīng)努力停留在19美分之上，但是今天的下跌再次發(fā)出了的明確信號，繼續(xù)下行是毫無疑問的。”巴西11月下半月大幅增產(chǎn)是觸發(fā)原糖破位下行的主要因素。

多家機(jī)構(gòu)目前對巴西增產(chǎn)均給出樂觀預(yù)期，周三早間巴西政府預(yù)測機(jī)構(gòu)Conab也表示，到明年3月份全國收榨的時候，12/13榨季食糖產(chǎn)量可達(dá)3766萬噸，比11/12榨季增加4.7%。隸屬巴西農(nóng)業(yè)部的巴西國際商品供給公司（Conab）在其本周三發(fā)表的聲明中表示，估計12-13制糖年巴西這個全球頭號產(chǎn)糖國的甘蔗產(chǎn)量將從11-12制糖年的5.6036億噸增至5.9513億噸，食糖產(chǎn)量將增長4.72%，至3,760萬噸。

市場傳言近日管理部門再次研究收儲事宜，但暫無新消息傳出。據(jù)統(tǒng)計，當(dāng)前國儲在庫糖約350萬噸，現(xiàn)有5萬噸尚未入庫，其中原糖有203萬噸，剩下152萬噸應(yīng)該為成品糖。這樣當(dāng)前國儲糖規(guī)模為355萬噸，存量空前。國儲庫存充足一定程度上限制了收儲發(fā)揮空間。

現(xiàn)貨報價：

廣西報價穩(wěn)中有降，中間商新糖報價5650-5660元/噸，南寧糖業(yè)所屬糖廠及多家制糖集團(tuán)銷售公司報價也基本跌破5700元/噸，新糖銷量一般。

盤面分析

盤面綜述：巴西增產(chǎn)觸發(fā)美糖破位，從技術(shù)上及資金配合上看，續(xù)創(chuàng)新低已無疑問。鄭糖在昨日日線收陰之后，今日早盤低開延續(xù)回撤，但盤間下破5400之后明顯有多單入場護(hù)盤，下跌空間受限，加之短線有收儲擾動，急促回撤難以順利展開，盤面短期趨向于震蕩。

持倉分析：價格于盤間下破5400，多頭領(lǐng)軍會員華泰、萬達(dá)同增多單，累計近萬手，空頭主力一方除華泰長城的多空對增頭寸之外，其余席位變動較小，資金表現(xiàn)較為平淡。

短線預(yù)測：市場再次傳出管理部門討論收儲政策，短線變數(shù)增加，或?qū)⒃?span lang="EN-US">5至10日短期均線牽制下弱勢震蕩。

操作建議

中期策略：收儲預(yù)期仍支撐期價，高位獲利空單減持倉位至1/4以下；5周均線站穩(wěn)5370考慮試探入中線多單。

短期策略：5月合約價格觸及5400短多保護(hù)性止盈位，短多宜止盈觀望；收盤不失守10日線不宜做空隔夜。

關(guān)注要點

1.廣西甘蔗聯(lián)動收購價格公布時點臨近；2. 多機(jī)構(gòu)預(yù)測2012/13年度巴西食糖產(chǎn)量將增長4.72%，至3,760萬噸。

新紀(jì)元期貨  高巖