滬膠大幅反彈  短期輕倉持多

基本面

宏觀信息

美國公布10月制造業(yè)PMI初值為51.3，預(yù)期51.5，前值51.1。美國9月新屋銷售總數(shù)年化為38.9萬戶，為2010年4月以來最高，預(yù)期38.5萬戶，前值37.3萬戶。美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，重申將超低利率維持到2015年年中的承諾，維持每月購買400億MBS債券規(guī)模，將在年底前繼續(xù)扭轉(zhuǎn)操作。

歐元區(qū)10月綜合PMI初值為45.8，為2009年6月以來最低水平，不及預(yù)期的46.4，9月終值為46.1。綜合PMI自2月以來一直在50榮枯分水嶺之下。同時(shí)，綜合PMI就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)為47.1，9月終值為46.4。歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI初值降至45.3，連續(xù)第15個(gè)月處在50下方，低于預(yù)期的46.5，9月終值為46.1。制造業(yè)PMI產(chǎn)出分項(xiàng)指數(shù)初值降至44.8，9月終值為45.9。歐元區(qū)10月服務(wù)業(yè)PMI初值降至46.2，預(yù)期為46.4，9月終值為46.1。服務(wù)業(yè)PMI商業(yè)預(yù)期指數(shù)降至47.8，創(chuàng)2009年2月以來最低。

中國9月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率上升0.3%至241.2，前值上升1.7%至240.4；9月諮商會(huì)同步指標(biāo)月率上升0.5%至224.4，前值上升0.5%至223.0。中國人力資源和社會(huì)保障部10月25日表示，中國第三季度就業(yè)形勢總體平穩(wěn)，前三季度失業(yè)率持穩(wěn)于4.1%，低于4.6%這一全年失業(yè)率目標(biāo)水平；1-9月城鎮(zhèn)新增就業(yè)人口1,024萬人，900萬人全年目標(biāo)提前完成。

綜合以上，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)萎靡，投資人對歐債憂慮升溫，市場避險(xiǎn)氛圍濃厚，但是中國和美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好在一定程度上提振市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。

現(xiàn)貨方面

10月25日昆明云墾橡膠國標(biāo)云象東風(fēng)（SCRWF）報(bào)價(jià)24800元/噸,較上一交易日上漲800元/噸；天然橡膠WF（SCRWF）報(bào)價(jià)24000元/噸，較上一交易日下跌800元/噸；天然橡膠10#（SCR10）報(bào)價(jià)20700元/噸，較上一交易日下跌100元/噸；固可力10#（SCR10）報(bào)價(jià)20800元/噸，較上一交易日上漲100元/噸；泰國RSS3橡膠報(bào)價(jià)為25200元/噸，與上一交易日持平。

最新行業(yè)信息

今年前3季度山東口岸出口輪胎1.2億條,比去年同期(下同)增加16.4%；價(jià)值65.3億美元，增長16.6%。出口平均價(jià)格為34.9美元/條，下跌1.8%。出口量大幅增長的主要原因：一是我國輪胎企業(yè)產(chǎn)能大幅增長和新興市場的大力開拓。據(jù)業(yè)內(nèi)專家預(yù)計(jì)，2012年全國輪胎總產(chǎn)量將達(dá)到4.8億條左右，比上年增長5%-7%，其中子午胎產(chǎn)量約4.3億條，增長8%-9%，子午化率89%。到2015年，我國輪胎年產(chǎn)量將超過5.5億條。二是“特保案”到期取消的預(yù)期提振輪胎行業(yè)信心。美國是中國輪胎最大的出口市場，隨著9月26日美國輪胎特保案到期，進(jìn)口關(guān)稅降至4%，大大提振了輪胎行業(yè)的信心，企業(yè)對美輪胎出口訂單穩(wěn)步增多，促使山東口岸輪胎出口量增長。

盤面分析

今日滬膠主力合約ru1301以24730元/噸開盤，報(bào)收于24880元/噸，較上一交易日收盤價(jià)上漲450元/噸，漲幅1.84%。最高25050元/噸，最低24460元/噸，成交量621708手，持倉量162126手，日增倉3112手。

從今日盤面走勢來看，期價(jià)早盤大幅高開，上午小幅震蕩回調(diào)，午后階梯式拉高，終報(bào)收上下影小陽線，期價(jià)重心大幅抬升。今日滬膠主力穩(wěn)步走高，日K線上陽線對沖前日長陰線，后市關(guān)注期價(jià)能否站穩(wěn)24600一線。

從均線走勢來看，5日和10日線小幅下滑、20日和60日線小幅走高，趨勢指標(biāo)MACD快線慢線小幅回落，隨機(jī)指標(biāo)KDJ三線止住下滑之勢，轉(zhuǎn)而回升。今日滬膠主力合約技術(shù)指標(biāo)弱勢走勢繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

操作建議

中期策略：全球新一輪量化寬松救市政策已成大勢所趨，中期無疑將利多期價(jià)，操作上建議投資者可嘗試性建立多頭頭寸。

短期策略：近期滬膠期價(jià)在全球經(jīng)濟(jì)放緩和穆迪下調(diào)西班牙評級打壓下持續(xù)下跌，短期或形成超跌局面，今日期價(jià)大幅反彈后續(xù)或?qū)⑻嵴袷袌鲎龆酂崆�，建議投資者后市關(guān)注期價(jià)能否站穩(wěn)24600一線，輕倉持多。