6000關(guān)口繼續(xù)承壓，短期銀價(jià)難以企穩(wěn)

盤面分析

周一國內(nèi)商品市場延續(xù)反彈，滬銀連收四陽。主力合約1209早盤以5933元/千克低開后震蕩整理，午后期價(jià)略有拉伸，盤終以0.12%的微漲報(bào)收于5986元/千克。今日滬銀1209總成交量34.993萬手，較上一交易日減少3萬余手，持倉量減少1816手至9.31萬手。從持倉動向上看，空頭持倉力度稍強(qiáng)，短期期價(jià)在6000整數(shù)關(guān)口壓力較大。

國際現(xiàn)貨白銀，周一承壓下行，震蕩收陰；周二亞盤時(shí)間，銀價(jià)再次上攻20日線無果，截止下午16：30報(bào)收于28.50美金。歐洲形勢不明朗，銀價(jià)難以有效企穩(wěn)，晚間若不能收上29美元，短期或?qū)⒊袎合滦小?/span>

基本面

國內(nèi)現(xiàn)貨方面，5月29日，上海華通鉑銀交易市場一號國際白銀結(jié)算價(jià)5960元/千克，較上一交易日下跌40元/千克；周二亞市盤中，上海黃金交易所白銀T+D收漲0.07%，報(bào)收于5993元/千克。

供需基本面，中國有色金屬協(xié)會副會長王琴華表示，2012年國內(nèi)白銀的產(chǎn)量會維持緩步增長，白銀的需求量也將維持穩(wěn)定增長，今年白銀市場將維持總體供應(yīng)過剩狀態(tài)。

基金持倉方面，全球最大的白銀ETF基金美國iShares Silver Trust（SLV）近期白銀持倉微幅變化，截止2012年5月29日，凈持倉量保持9664.30噸，顯示出短期機(jī)構(gòu)觀望情緒較濃。從美國COMEX交易所白銀期貨凈持倉來看，其凈頭寸的方向及變化趨勢對白銀價(jià)格的影響十分明顯。近期來看，空頭增倉力度稍強(qiáng)，基金凈多持倉從2月28日的3萬手降至5月22日的1.08萬手左右。截止，5月25日COMEX白銀庫存為1.419億盎司，較上一交易日增加473833盎司。高企的庫存將成為期價(jià)上行的重要壓力。

國際方面， 西班牙首相拉霍伊5月28日召開緊急新聞發(fā)布會，呼吁歐洲有關(guān)方面來協(xié)助其拿出對策，使得西班牙能夠在不以國家的名義請求外界援助的同時(shí)，來使該國國內(nèi)深陷困境的各大銀行，尤其是Bankia銀行得到必要的援助渡過難關(guān)。周一西班牙10年期債券收益率升至2012年高位6.47%，西班牙兌德國10年期國債收益率差創(chuàng)歐元創(chuàng)立以來的最大507.3。短期市場擔(dān)憂轉(zhuǎn)向西班牙銀行業(yè)問題，看空歐元仍是市場主基調(diào)。

    國內(nèi)方面，市場調(diào)查顯示，業(yè)內(nèi)多位分析師普遍預(yù)計(jì)中國5月份的官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)將自上月的一年新高53.3小幅回落至52.2，企業(yè)經(jīng)營活動擴(kuò)張因而也將降溫，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)增速可能進(jìn)一步下滑。發(fā)改委近期加大審批項(xiàng)目的力度，使得一些等待新建和擴(kuò)建的機(jī)場項(xiàng)目開始提速。通過對比發(fā)現(xiàn)，盡管更多的清潔能源等項(xiàng)目獲批，但如今大部分獲批項(xiàng)目仍然集中在鋼鐵、基建等領(lǐng)域，基本和上一輪四萬億投資所投入的項(xiàng)目類型無特別明顯的差異。這引起了外界對于是否會重蹈去年4萬億投資過剩、重復(fù)投資等擔(dān)憂。

操作建議

    中期策略：倫敦銀運(yùn)行于下降通道中，短期略有觸底反彈，但整體宏觀環(huán)境不明朗，銀價(jià)難以有效企穩(wěn)，滬銀中長線暫以觀望為宜。

短期策略：期價(jià)6000整數(shù)關(guān)口繼續(xù)承壓，明日若不能有效突破，則短多止盈離場觀望。