USDA報(bào)告利空打壓，強(qiáng)麥早稻期價震蕩下跌

盤面分析

受USDA供需報(bào)告利空影響，周一國內(nèi)強(qiáng)麥期貨低開下行。主力合約WS305早盤以2540元/噸低開后震蕩整理，午后期價最低下探至2521元/噸，尾盤小幅反彈，盤終以0.74%的跌幅報(bào)收于2532元/噸。技術(shù)上看，期價運(yùn)行于均線族下方，KDJ指標(biāo)中位下行，但期價尾盤重回2530上方；且從持倉方面看，今日空頭主力大幅減倉，期價下行空間或有限。

周一早稻期貨報(bào)收十字星，期價小幅下跌。早稻ER305合約早盤以2710元/噸小幅低開后維持窄幅震蕩，盤終以0.44%的跌幅報(bào)收于2710元/噸。目前期價在20日均線處暫獲支撐，后期是否延續(xù)反彈，仍需進(jìn)一步觀察。

基本面　
    1、現(xiàn)貨行情

小麥方面，目前主產(chǎn)區(qū)麥價整體以穩(wěn)為主，華北黃淮地區(qū)價格穩(wěn)中略漲。河北面粉廠收購價1.17-1.2元/斤，山東1.18-1.22元/斤，安徽1.16-1.18元/斤。各地貿(mào)易商收購價較面粉廠略低2-3分/斤。南方麥區(qū)價格相對穩(wěn)定，江蘇地區(qū)面粉廠收購價1.14-1.17元/斤。

據(jù)市場監(jiān)測，11月上旬，南京下關(guān)市場面粉價格呈現(xiàn)小幅上漲態(tài)勢。目前特一面粉3.00元/公斤，較上周2.96元/公斤上漲0.04元/公斤，漲幅1.35%；特二面粉2.72元/公斤，較上周2.68元/公斤上漲0.04元/公斤，漲幅1.49%。杭州市糧油批發(fā)交易市場特一面粉的批發(fā)價格3.04元/公斤，漲幅1.3%；特二面粉的批發(fā)價格為2.80元/公斤，漲幅1.50%。
    稻谷方面，湖南長沙望城晚稻雜優(yōu)從農(nóng)戶手中收購價格128元/百斤，送往糧庫134元/百斤，黃華占140元/百斤，個別大米加工廠收購價格稍高，為142元/百斤。安徽蕪湖縣保紅緣米業(yè)收購價為早秈稻128元/百斤，與上周持平；新季中秈稻優(yōu)質(zhì)130元/百斤，與上周持平。
    2、國際市場　　

美國農(nóng)業(yè)部(USDA)預(yù)期2012/13年度全球小麥結(jié)轉(zhuǎn)庫存為1.7418億噸，高于10月時預(yù)估的預(yù)估從1.73億噸，且高于分析師預(yù)期的1.70969億噸。USDA預(yù)期美國小麥結(jié)轉(zhuǎn)庫存為7.04億蒲式耳，10月時的預(yù)估為6.54億蒲式耳，分析師的預(yù)估均值為6.67億。
　　截止11月9日，12月交貨的美國2號軟紅冬小麥到中國口岸完稅后總成本約為2967元/噸，較上日跌48元/噸，比去年同期漲587元/噸。

3、倉單方面

截止11月12日，強(qiáng)筋小麥的倉單數(shù)量為53884張，倉單有效預(yù)報(bào)數(shù)量5106張，繼續(xù)保持不變。龐大的倉單數(shù)量將是制約期價上行的重要阻力。

早秈稻的倉單數(shù)量為1811張，繼續(xù)保持不變。

4、收購情況

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月5日，江蘇、浙江、安徽、福建、江西、河南、湖北、湖南、廣東、廣西、重慶、四川、貴州、云南等14個中晚秈稻主產(chǎn)區(qū)各類糧食經(jīng)營企業(yè)收購2012年產(chǎn)中晚秈稻923萬噸，比上年同期增加22.1萬噸。

5、冬小麥生長情況

    據(jù)農(nóng)業(yè)部農(nóng)情調(diào)度，截至11月6日，已播冬小麥90.1％，進(jìn)度同比快0.5個百分點(diǎn)，冬小麥主產(chǎn)區(qū)中，河北、山西、安徽、山東、河南、陜西、甘肅播種基本結(jié)束，新疆、湖北進(jìn)入尾聲，江蘇過六成，四川過半。目前冬小麥主產(chǎn)區(qū)長勢良好，后期需密切關(guān)注天氣情況。　
    總的來說，目前國內(nèi)新種植小麥長勢良好，USDA最新供需報(bào)告意外上調(diào)全球小麥供應(yīng)預(yù)估，加之強(qiáng)麥期貨倉單數(shù)量龐大，期價難以大幅反彈。但隨著面粉消費(fèi)旺季啟動，后期小麥期貨價格將緩慢抬升。早稻方面，現(xiàn)貨基本面繼續(xù)保持穩(wěn)定，充足的市場供給難以支撐期價大幅反彈�！�

操作建議

中期策略：強(qiáng)麥中線觀望；早稻ER1301的高位空單可以適當(dāng)止盈離場。

短期策略：強(qiáng)麥下行空間或有限，暫時觀望為宜，激進(jìn)投資者可以逢低輕倉試多；早稻ER305若能站穩(wěn)20日線，可以輕倉試多。