政策利好出盡 中線逢高拋空

農(nóng)產(chǎn)品分析師 石磊

盤面分析

美棉指數(shù)上周沖高回落，受USDA月度供需報(bào)告的打壓，收于86美分一線。鄭棉主力1309合約周一延續(xù)上周后期的下跌走勢(shì)，低開低走收于20170元/噸，跌幅0.52%。期價(jià)回落至短期均線族之下，并進(jìn)一步靠近震蕩區(qū)間下沿20100一線。5日均線拐頭向下有擊穿10日均線的跡象，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱放大，DIF和DEA加速靠近零軸，KDJ三線高位死叉后向下發(fā)散。成交和持倉(cāng)均顯低迷。上周2013年棉花臨時(shí)收儲(chǔ)政策出臺(tái)，市場(chǎng)所有期待都?jí)m埃落定，收儲(chǔ)仍為不限量敞開收儲(chǔ)，托市價(jià)格持平于20400元/噸，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，但并為帶來更多刺激，市場(chǎng)反應(yīng)平淡。而倉(cāng)單方面，鄭州商品交易所一號(hào)棉倉(cāng)單近十個(gè)交易日均維持在51張的絕對(duì)低位，有效預(yù)報(bào)數(shù)量開始反彈。在收儲(chǔ)利好兌現(xiàn)后，棉價(jià)高位震蕩整理之勢(shì)有望反轉(zhuǎn)。后期值得關(guān)注的是新棉種植面積以及出苗期天氣情況。

操作建議

維持逢高偏空的思路。

基本面

1、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨：4月15日，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（CCIndex328）19385元/噸，微減2元/噸,527級(jí)報(bào)于17009元/噸，持平；229級(jí)報(bào)于20085元/噸，持平。

2、庫(kù)存方面，鄭州商品交易所一號(hào)棉花注冊(cè)倉(cāng)單4月15日為51張，持平，有效預(yù)報(bào)增加至38張。

3、本周（4.8-4.12）五個(gè)工作日累計(jì)投放儲(chǔ)備棉350820.77噸，較上周增加69291.6411噸，實(shí)際成交53717.568噸，較上周減少9746.1986噸，五日累計(jì)成交比例15.31%，較上周降低7.23%；當(dāng)周成交儲(chǔ)備棉平均等級(jí)為3.77，平均長(zhǎng)度28.38，加權(quán)成交價(jià)18899元/噸，折328級(jí)成交價(jià)19262元/噸（公重），較上周降13元/噸，比當(dāng)周CCIndex328價(jià)格低123元/噸。截止本周，2013年以來累計(jì)上市投放儲(chǔ)備棉3990291.019噸，累計(jì)成交總量1125597.608噸，成交比例28.21%。

2013年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)預(yù)案出臺(tái)，執(zhí)行預(yù)案的棉花主產(chǎn)區(qū)為天津、河北、山西、江蘇、安徽、江西、山東、河南、湖北、湖南、陜西、甘肅、新疆等13省(區(qū)、市)。其它產(chǎn)區(qū)需納入收儲(chǔ)范圍的，經(jīng)有關(guān)部門研究后另行公布。2013年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)為，標(biāo)準(zhǔn)級(jí)(白棉三級(jí)，長(zhǎng)度28毫米)皮棉到庫(kù)價(jià)格每噸20400元(公重)。中國(guó)棉花協(xié)會(huì)根據(jù)皮棉臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)和當(dāng)時(shí)的棉籽等副產(chǎn)品價(jià)格以及皮棉籽棉折算公式、相關(guān)合理參數(shù)測(cè)算籽棉收購(gòu)參考價(jià)，并向社會(huì)公布。2013年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)預(yù)案執(zhí)行時(shí)間為2013年9月1日至2014年3月31日。收儲(chǔ)的棉花為2013年度生產(chǎn)加工并經(jīng)儀器化公證檢驗(yàn)的鋸齒細(xì)絨棉，由具有400型棉花加工資格的棉花企業(yè)直接交儲(chǔ)。收儲(chǔ)棉花的質(zhì)量要求和質(zhì)量差價(jià)率另行公布。