滬銀窄幅震蕩，靜待晚間美聯儲FOMC決議

盤面分析

周三貴金屬市場小幅下挫，滬銀主力合約Ag1209早盤以5996元/千克低開后，全天維持窄幅震蕩，盤終以0.87%的跌幅報收于6010元/千克。今日滬銀1209成交繼續(xù)清淡，全天僅成交17.6萬手，持倉量增加6330手至8.3萬手。美聯儲決議出來之前，市場觀望情緒較濃。

部分市場人士認為本次美聯儲決議或只是選擇延長“賣短買長”操作，而不是推出新的刺激方案。受此影響，周二倫敦現貨小幅下挫；周三亞盤時間，銀價60日線附近窄幅震蕩，截止16:30，報收于28.38美元。關注今日晚間公布的美聯儲貨幣政策會議，再做后續(xù)判斷。

基本面

國內現貨方面，6月20日，上海華通鉑銀交易市場一號國際白銀結算價5985元/千克，較上一交易日減少55元/噸；周三亞市盤中，上海黃金交易所白銀T+D下跌0.75%，報收于5988元/千克。

行業(yè)方面，2012年，全球經濟復蘇仍將乏力，世界主要經濟體制造業(yè)萎縮形勢預計無法在短期內出現明顯改善，白銀在工業(yè)領域的需求將難以出現大量的增長。鑄幣需求方面，美國鑄幣局6月4日公布的數據表明，5月美國鷹揚銀幣銷量為287.5萬枚，較4月有較大幅度提高，但同比下滑了68%。經濟不景氣情況下，投資者對于銀幣收藏的投入也將減少。總體來說，在制造業(yè)需求不振的影響下，2012年實物白銀供應過剩的格局仍將持續(xù)�！�

基金持倉方面，2012年6月20日，全球最大的白銀ETF基金美國iShares Silver Trust（SLV）凈持倉量9821.45噸，較上一交易日增加16.60噸，近期基金持倉連續(xù)增加，顯示機構投資者緩慢看好銀價。截止6月12日，CFTC白銀非商業(yè)凈持倉9609手，略有回升。COMEX白銀庫存繼續(xù)減少，截止6月19日，庫存為1.44739億盎司，較上一交易日減少46154盎司。

歐洲方面，周二希臘泛希社運領袖韋尼澤洛斯表示，希臘政黨就組建聯合政府舉行會談，很可能將在周三達成協議。一位歐元區(qū)高層官員周二表示，任何對希臘救助計劃的檢視，可能意味著這項1,300億歐元援助計劃的細節(jié)將有所調整，但推動希臘債務降至可控水平以及使其進行改革的力度不能減弱，希臘方面?zhèn)鱽淼暮孟�息一定程度上提振市場信心。但近來西班牙國債收益率持續(xù)飆升，這或許意味著該國距離接受外界全面財政援助已經進入了倒計時。歐元區(qū)債務問題仍將牽動全球商品市場神經。

美國方面，近期美國部分經濟數據顯示其經濟成長乏力，各界人士普遍猜測本次美聯儲政策會議或可出臺更多的寬松性貨幣政策措施。但也有分析人士認為，鑒于美國經濟前景只是疲弱，而不是衰退，美聯儲可能延長拉低融資成本的努力，而不是推出新的刺激方案。市場靜待今日晚間公布的美聯儲FOMC決議。

操作建議

    中期策略：倫敦銀整體仍運行于2011年4月以來的下降通道中,短期仍將低位震蕩。國際宏觀經濟形勢明朗之前，銀價難以擺脫楔形通道，滬銀中長線暫以觀望為宜。

短期策略：關注今日晚間美聯儲貨幣政策會議。