短線震蕩迎接收儲交易

基本面

行業(yè)要聞：

道瓊斯倫敦消息，荷蘭拉博銀行（Rabobank）Adam Tomlinson本周四表示，考慮到食糖產(chǎn)量有望增加，于今年10月份開始的11-12制糖年全球食糖市場的供給過剩量將進一步上升到570萬噸。不過，估計10-11制糖年結(jié)束時全球食糖庫存量仍將偏緊，所以國際糖價將長期于20美分/磅附近運行。

在此之前，國際糖業(yè)組織本月初曾預計，11-12制糖年全球食糖供給將過剩648萬噸，Macquarie機構(gòu)則預測供給過剩量有望在650萬噸左右。

澳大利亞糖廠聯(lián)盟委員會負責人Dominic Nolan表示，澳大利亞食糖產(chǎn)業(yè)正處于恢復發(fā)展當中，估計2012/13制糖年澳大利亞甘蔗入榨量將增長11%，達到3,120萬噸。

在5月14日招標采購食糖失敗后，昨日即5月19日伊拉克貿(mào)易部再次發(fā)布招標采購2.5萬噸白糖的公告。

據(jù)中國國家統(tǒng)計局公布，2012年4月成品糖產(chǎn)量為73.7萬噸，1-4月累計945.0萬噸。

本周四將進行國儲糖第八次收儲交易，掛牌數(shù)量12.11萬噸，交易規(guī)則同前面幾次交易保持一致。由于近期糖價跌破收儲底價，第七次交易成交量驟增，當前國儲成交風向標再度受到市場普遍關(guān)注。

現(xiàn)貨報價：

現(xiàn)貨方面，柳州批發(fā)市場出現(xiàn)整體震蕩下跌的走勢，主產(chǎn)區(qū)各地的報價較昨日基本以持穩(wěn)為主。柳州中間商報價6390--6510元/噸，南寧中間商報價6510元/噸，各制糖集團報價6510--6520元/噸，報價沒有變化，成交一般。

主要價差對比：7月現(xiàn)貨月合約低于現(xiàn)貨價105元/噸； 1301合約與1209合約的價差擴大至200元/噸以上。

盤面分析

盤面綜述：連續(xù)兩個交易日收陰線吞噬了上周前四個交易日的大部分反彈成果，溫總理將經(jīng)濟增長放在更加重要位置的表態(tài)給投資者以后續(xù)刺激政策出臺的猜想，但今日央行28天期600億元正回購操作中標利率繼續(xù)持平于2.8%，顯示央行認可當前資本面寬松度，無意于近期下調(diào)短期資金利率下限。

日內(nèi)各品種走勢開始趨于分化，鄭糖繼續(xù)圍繞5日線震蕩交投；由于周四將進行第八批收儲交易，當前投資者觀望情緒較濃，短線走復雜震蕩形態(tài)，可操作性不佳，預計短期將延續(xù)圍繞6100交投密集區(qū)窄幅震蕩行情。

持倉分析：持倉重心平穩(wěn)轉(zhuǎn)移至1月合約，就前5主力持倉看，空頭增持占優(yōu)勢，前20凈空持倉再度擴大至萬手左右。

短線預測：震蕩整固，反彈高度受限。

操作建議

中期策略：中線跌勢放緩，震蕩整固，空單可少量減持，不突破6150則暫保持中等倉位。

短期策略：短期反彈高度受限，以復雜震蕩形態(tài)迎接周四收儲交易，短線多看少動，6160之下持有空單，短多頭寸少隔夜。

關(guān)注要點

   5月24日第八次收儲交易。

   新紀元期貨研究所  高巖