短線震蕩迎接收儲(chǔ)交易

基本面

行業(yè)要聞：

道瓊斯倫敦消息，荷蘭拉博銀行（Rabobank）Adam Tomlinson本周四表示，考慮到食糖產(chǎn)量有望增加，于今年10月份開(kāi)始的11-12制糖年全球食糖市場(chǎng)的供給過(guò)剩量將進(jìn)一步上升到570萬(wàn)噸。不過(guò)，估計(jì)10-11制糖年結(jié)束時(shí)全球食糖庫(kù)存量仍將偏緊，所以國(guó)際糖價(jià)將長(zhǎng)期于20美分/磅附近運(yùn)行。

在此之前，國(guó)際糖業(yè)組織本月初曾預(yù)計(jì)，11-12制糖年全球食糖供給將過(guò)剩648萬(wàn)噸，Macquarie機(jī)構(gòu)則預(yù)測(cè)供給過(guò)剩量有望在650萬(wàn)噸左右。

澳大利亞糖廠聯(lián)盟委員會(huì)負(fù)責(zé)人Dominic Nolan表示，澳大利亞食糖產(chǎn)業(yè)正處于恢復(fù)發(fā)展當(dāng)中，估計(jì)2012/13制糖年澳大利亞甘蔗入榨量將增長(zhǎng)11%，達(dá)到3,120萬(wàn)噸。

在5月14日招標(biāo)采購(gòu)食糖失敗后，昨日即5月19日伊拉克貿(mào)易部再次發(fā)布招標(biāo)采購(gòu)2.5萬(wàn)噸白糖的公告。

據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，2012年4月成品糖產(chǎn)量為73.7萬(wàn)噸，1-4月累計(jì)945.0萬(wàn)噸。

本周四將進(jìn)行國(guó)儲(chǔ)糖第八次收儲(chǔ)交易，掛牌數(shù)量12.11萬(wàn)噸，交易規(guī)則同前面幾次交易保持一致。由于近期糖價(jià)跌破收儲(chǔ)底價(jià)，第七次交易成交量驟增，當(dāng)前國(guó)儲(chǔ)成交風(fēng)向標(biāo)再度受到市場(chǎng)普遍關(guān)注。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：

現(xiàn)貨方面，柳州批發(fā)市場(chǎng)出現(xiàn)整體震蕩下跌的走勢(shì)，主產(chǎn)區(qū)各地的報(bào)價(jià)較昨日基本以持穩(wěn)為主。柳州中間商報(bào)價(jià)6390--6510元/噸，南寧中間商報(bào)價(jià)6510元/噸，各制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)6510--6520元/噸，報(bào)價(jià)沒(méi)有變化，成交一般。

主要價(jià)差對(duì)比：7月現(xiàn)貨月合約低于現(xiàn)貨價(jià)105元/噸； 1301合約與1209合約的價(jià)差擴(kuò)大至200元/噸以上。

盤(pán)面分析

盤(pán)面綜述：連續(xù)兩個(gè)交易日收陰線吞噬了上周前四個(gè)交易日的大部分反彈成果，溫總理將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放在更加重要位置的表態(tài)給投資者以后續(xù)刺激政策出臺(tái)的猜想，但今日央行28天期600億元正回購(gòu)操作中標(biāo)利率繼續(xù)持平于2.8%，顯示央行認(rèn)可當(dāng)前資本面寬松度，無(wú)意于近期下調(diào)短期資金利率下限。

日內(nèi)各品種走勢(shì)開(kāi)始趨于分化，鄭糖繼續(xù)圍繞5日線震蕩交投；由于周四將進(jìn)行第八批收儲(chǔ)交易，當(dāng)前投資者觀望情緒較濃，短線走復(fù)雜震蕩形態(tài)，可操作性不佳，預(yù)計(jì)短期將延續(xù)圍繞6100交投密集區(qū)窄幅震蕩行情。

持倉(cāng)分析：持倉(cāng)重心平穩(wěn)轉(zhuǎn)移至1月合約，就前5主力持倉(cāng)看，空頭增持占優(yōu)勢(shì)，前20凈空持倉(cāng)再度擴(kuò)大至萬(wàn)手左右。

短線預(yù)測(cè)：震蕩整固，反彈高度受限。

操作建議

中期策略：中線跌勢(shì)放緩，震蕩整固，空單可少量減持，不突破6150則暫保持中等倉(cāng)位。

短期策略：短期反彈高度受限，以復(fù)雜震蕩形態(tài)迎接周四收儲(chǔ)交易，短線多看少動(dòng)，6160之下持有空單，短多頭寸少隔夜。

關(guān)注要點(diǎn)

   5月24日第八次收儲(chǔ)交易。

   新紀(jì)元期貨研究所  高巖