外弱內(nèi)穩(wěn) 將減倉僵持

基本面

行業(yè)最新消息：

美國農(nóng)業(yè)部宣布，將增加42萬噸零關稅和低關稅的進口配額，周四生效。美國向世貿(mào)組織承諾的最低年進口量為123.15萬噸，增加之后，今年的總量擴大到165.15萬噸。美國農(nóng)業(yè)部稱6月份會重新評估是否要進一步增加配額，以使得國內(nèi)的期末存銷比維持13.5-15.5%正常水平。去年美國農(nóng)業(yè)部也兩次增加配額，最后發(fā)放量為167.65萬噸，而且今年也批準進口配額提前使用。

美國農(nóng)業(yè)部（USDA）駐泰國專員發(fā)布報告稱：因政府支持項目和吸引人的收益預期將提高甘蔗產(chǎn)量，2011/12及2012/13年度泰國糖產(chǎn)量或增至1000-1100萬噸。預計糖出口量也將繼續(xù)增加，從2010/11年度的660萬噸增至2011/12年度的900萬噸，2012/13年度或為930萬噸。因泰國經(jīng)濟復蘇預期，需求量或分別增至260萬噸和280萬噸。

道瓊斯新德里消息，食品部部長K.V. Thomas本周三表示，考慮到國內(nèi)食糖供給過剩，印度或考慮出口更多的食糖，當前食糖出口量有望超過前期同意的300萬噸。

埃及國有貿(mào)易公司求購5萬噸原糖，船期為7月份，招標截止日期為4月22日。來自突尼斯商務部的消息說，最近突尼斯已從國際市場上采購了今年7月份交貨的18,000噸白糖。

現(xiàn)貨及生產(chǎn)進度：

今日現(xiàn)貨報價小幅回跌，廣西南寧柳州中間商表示下調(diào)報價10元/噸，南寧中間商報價分別為6640元/噸，銷量一般偏淡；昆明糖企報價維持于6550元/噸，廣通價6520-6540元/噸，大理價6470-6490元/噸。全國各主要銷區(qū)價格僵持或略下調(diào)，成交多為一般偏淡。

截止4月16日，廣西已有94家糖廠收榨，已收榨糖廠的產(chǎn)能達到60萬噸/日左右，約占全區(qū)糖廠設計總產(chǎn)能的90%，其余的9家糖廠將在近期收榨完畢。

盤面分析

西班牙等國國債拍賣加重投資者憂慮情緒，美國增加食糖進口量利好消息最終被市場冷處理，專業(yè)投資基金大量拋售，美糖微弱的超跌反彈修正技術要求難以實現(xiàn)，昨日主力合約跌破去年12月以來的整理區(qū)間。

鄭糖表現(xiàn)相對抗跌，跳空低開下探至60日線獲得短期支撐，圍繞6650減倉橫盤，5日均價線回落向20日均價靠攏，前期整理區(qū)間中軸附近交投活躍度不高，短期多空雙方回到了可以短暫休戰(zhàn)的價位；相比之下1月合約已經(jīng)率先啟動反彈，單日錄得近25萬手成交量，成交持倉比高過9月合約近一倍，套利交易者關注價差變動。短期看，外弱內(nèi)穩(wěn)格局將維持。

操作建議

中期策略：建議2012年啟動反彈以來建立的中線多單集中平倉，近幾周建立的試探性空單謹慎持有。

短期策略：美糖下行破位，鄭糖持穩(wěn)略跌，主力凈空增倉明顯增加，短期或減倉僵持于60日線附近，輕倉持有短空，暫不追加。

關注要點

   1、美糖反彈修正幅度；2、4月24日云南糖會。

   新紀元期貨研究所  高巖