外弱內(nèi)穩(wěn) 將減倉(cāng)僵持

基本面

行業(yè)最新消息：

美國(guó)農(nóng)業(yè)部宣布，將增加42萬(wàn)噸零關(guān)稅和低關(guān)稅的進(jìn)口配額，周四生效。美國(guó)向世貿(mào)組織承諾的最低年進(jìn)口量為123.15萬(wàn)噸，增加之后，今年的總量擴(kuò)大到165.15萬(wàn)噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部稱(chēng)6月份會(huì)重新評(píng)估是否要進(jìn)一步增加配額，以使得國(guó)內(nèi)的期末存銷(xiāo)比維持13.5-15.5%正常水平。去年美國(guó)農(nóng)業(yè)部也兩次增加配額，最后發(fā)放量為167.65萬(wàn)噸，而且今年也批準(zhǔn)進(jìn)口配額提前使用。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）駐泰國(guó)專(zhuān)員發(fā)布報(bào)告稱(chēng)：因政府支持項(xiàng)目和吸引人的收益預(yù)期將提高甘蔗產(chǎn)量，2011/12及2012/13年度泰國(guó)糖產(chǎn)量或增至1000-1100萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)糖出口量也將繼續(xù)增加，從2010/11年度的660萬(wàn)噸增至2011/12年度的900萬(wàn)噸，2012/13年度或?yàn)?span lang="EN-US">930萬(wàn)噸。因泰國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，需求量或分別增至260萬(wàn)噸和280萬(wàn)噸。

道瓊斯新德里消息，食品部部長(zhǎng)K.V. Thomas本周三表示，考慮到國(guó)內(nèi)食糖供給過(guò)剩，印度或考慮出口更多的食糖，當(dāng)前食糖出口量有望超過(guò)前期同意的300萬(wàn)噸。

埃及國(guó)有貿(mào)易公司求購(gòu)5萬(wàn)噸原糖，船期為7月份，招標(biāo)截止日期為4月22日。來(lái)自突尼斯商務(wù)部的消息說(shuō)，最近突尼斯已從國(guó)際市場(chǎng)上采購(gòu)了今年7月份交貨的18,000噸白糖。

現(xiàn)貨及生產(chǎn)進(jìn)度：

今日現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅回跌，廣西南寧柳州中間商表示下調(diào)報(bào)價(jià)10元/噸，南寧中間商報(bào)價(jià)分別為6640元/噸，銷(xiāo)量一般偏淡；昆明糖企報(bào)價(jià)維持于6550元/噸，廣通價(jià)6520-6540元/噸，大理價(jià)6470-6490元/噸。全國(guó)各主要銷(xiāo)區(qū)價(jià)格僵持或略下調(diào)，成交多為一般偏淡。

截止4月16日，廣西已有94家糖廠(chǎng)收榨，已收榨糖廠(chǎng)的產(chǎn)能達(dá)到60萬(wàn)噸/日左右，約占全區(qū)糖廠(chǎng)設(shè)計(jì)總產(chǎn)能的90%，其余的9家糖廠(chǎng)將在近期收榨完畢。

盤(pán)面分析

西班牙等國(guó)國(guó)債拍賣(mài)加重投資者憂(yōu)慮情緒，美國(guó)增加食糖進(jìn)口量利好消息最終被市場(chǎng)冷處理，專(zhuān)業(yè)投資基金大量拋售，美糖微弱的超跌反彈修正技術(shù)要求難以實(shí)現(xiàn)，昨日主力合約跌破去年12月以來(lái)的整理區(qū)間。

鄭糖表現(xiàn)相對(duì)抗跌，跳空低開(kāi)下探至60日線(xiàn)獲得短期支撐，圍繞6650減倉(cāng)橫盤(pán)，5日均價(jià)線(xiàn)回落向20日均價(jià)靠攏，前期整理區(qū)間中軸附近交投活躍度不高，短期多空雙方回到了可以短暫休戰(zhàn)的價(jià)位；相比之下1月合約已經(jīng)率先啟動(dòng)反彈，單日錄得近25萬(wàn)手成交量，成交持倉(cāng)比高過(guò)9月合約近一倍，套利交易者關(guān)注價(jià)差變動(dòng)。短期看，外弱內(nèi)穩(wěn)格局將維持。

操作建議

中期策略：建議2012年啟動(dòng)反彈以來(lái)建立的中線(xiàn)多單集中平倉(cāng)，近幾周建立的試探性空單謹(jǐn)慎持有。

短期策略：美糖下行破位，鄭糖持穩(wěn)略跌，主力凈空增倉(cāng)明顯增加，短期或減倉(cāng)僵持于60日線(xiàn)附近，輕倉(cāng)持有短空，暫不追加。

關(guān)注要點(diǎn)

   1、美糖反彈修正幅度；2、4月24日云南糖會(huì)。

   新紀(jì)元期貨研究所  高巖