歐洲局勢(shì)明朗之前，銀價(jià)難以有效企穩(wěn)

盤(pán)面分析

周二商品市場(chǎng)整體弱勢(shì)，僅部分農(nóng)產(chǎn)品小幅收漲。滬銀報(bào)收十字星，主力合約Ag1209早盤(pán)以5992元/千克跳空低開(kāi)后小幅沖高，午后期價(jià)震蕩下行，盤(pán)終以1.30%的漲幅報(bào)收于5989元/千克。今日滬銀1209成交量上升至24.37萬(wàn)手，持倉(cāng)量大幅增加10652手至8.7952萬(wàn)手。從持倉(cāng)動(dòng)向上看，空頭增倉(cāng)力度較強(qiáng)，持倉(cāng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)閮艨疹^，國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)明朗之前，銀價(jià)仍將維持震蕩。

西班牙銀行業(yè)輕松獲得援助引起希臘、愛(ài)爾蘭、葡萄牙等國(guó)家強(qiáng)烈不滿，對(duì)歐債恐將繼續(xù)蔓延和援助能否產(chǎn)生效果的擔(dān)憂情緒籠罩市場(chǎng)。周一倫敦銀高開(kāi)低走，在20日線附近暫獲支撐；周二亞盤(pán)時(shí)間，銀價(jià)維持窄幅震蕩，截止17:00，報(bào)收于28.54美元。本周末的希臘大選仍是市場(chǎng)最大的風(fēng)險(xiǎn)事件，歐洲債務(wù)問(wèn)題仍將繼續(xù)牽制銀價(jià)上行。

基本面

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，6月12日，上海華通鉑銀交易市場(chǎng)一號(hào)國(guó)際白銀結(jié)算價(jià)5990元/千克，較上一交易日下跌73元/千克；周二亞市盤(pán)中，上海黃金交易所白銀T+D下跌1.14%，報(bào)收于6003元/千克。

行業(yè)方面，美國(guó)商務(wù)部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月未加工白銀進(jìn)口量為338,116,357克，較上月下滑5.3%，較去年同期減少11.4%。今年1-4月，美國(guó)未加工白銀進(jìn)口量總計(jì)為1,535,158,637克。商務(wù)部并公布，美國(guó)4月未加工白銀出口量較上月增長(zhǎng)51.7%，較上年同期增長(zhǎng)64.3%。今年1-4月，美國(guó)未加工白銀出口量總計(jì)為172,971,965克。

基金持倉(cāng)方面，2012年6月12日，全球最大的白銀ETF基金美國(guó)iShares Silver Trust（SLV）凈持倉(cāng)量9669.08噸，較上周一增加25.91噸，短期基金開(kāi)始緩慢看好銀價(jià)。截止6月11日COMEX白銀庫(kù)存庫(kù)存為1.4346億盎司，較上一交易日減少27627盎司，繼續(xù)保持高位。

國(guó)際方面，歐盟同意最多向西班牙提供1000億歐元救助貸款，但同時(shí)并沒(méi)有要求像之前救助希臘、愛(ài)爾蘭、和葡萄牙一樣，提出嚴(yán)格的救助條款。希臘、愛(ài)爾蘭、葡萄牙對(duì)此表示了不滿和其觀點(diǎn)。希臘左翼聯(lián)盟發(fā)言人Panos Skourletis周一(6月11日)稱(chēng)，在西班牙得到歐元區(qū)較為寬容的救助條件后，希臘也可為自己尋求更好的條件。暗示無(wú)論希臘這次的重選結(jié)果如何，該國(guó)都將會(huì)與歐元區(qū)攤牌。目前，左翼聯(lián)盟與支持救助的希臘新民主黨的支持率不分伯仲�；葑u(yù)周一將西班牙最大銀行桑坦德銀行與第二大銀行BBVA的長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)連降兩級(jí)，從A下調(diào)至BBB+，評(píng)級(jí)前景為負(fù)面。目前對(duì)歐債恐將繼續(xù)蔓延和援助能否產(chǎn)生效果的擔(dān)憂情緒籠罩市場(chǎng)。

美國(guó)方面，美國(guó)亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特周一(6月11日)表示，在當(dāng)前的環(huán)境下，不能排除任何政策選項(xiàng)。洛克哈特認(rèn)為，美國(guó)出口將在短期內(nèi)出現(xiàn)惡化。并不高度確信當(dāng)前美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟只是暫時(shí)如此，還是會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)下去。

操作建議

中期策略：倫敦銀整體仍運(yùn)行于2011年4月以來(lái)的下降通道中,短期仍將震蕩筑底。國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)明朗之前，銀價(jià)難以擺脫楔形通道，滬銀中長(zhǎng)線暫以觀望為宜。

短期策略：短期銀價(jià)或?qū)⒄�幅震蕩，關(guān)注倫銀20日線支撐情況，若支撐有效，短線偏多操作。