短期銀價(jià)區(qū)間震蕩為主

盤面分析

周二農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)漲商品市場(chǎng)，貴金屬期貨小幅調(diào)整。滬銀主力合約Ag1209早盤小幅高開(kāi)后略有反彈，隨后震蕩走弱，全天期價(jià)窄幅震蕩，盤終以0.34%的跌幅報(bào)收于5931元/千克。今日滬銀1209總成交量32.34萬(wàn)手，持倉(cāng)量微幅增加714手至8.8萬(wàn)手。從持倉(cāng)動(dòng)向上看，盤中多頭增倉(cāng)力度稍強(qiáng)，短期市場(chǎng)較為樂(lè)觀。

國(guó)際現(xiàn)貨白銀，周一倫敦銀圍繞20日線窄幅震蕩，上行動(dòng)能略顯不足；周二亞盤時(shí)間，銀價(jià)維持窄幅震蕩，截止下午17：00報(bào)收于28.19美元。疲弱的美國(guó)4月工廠新訂單數(shù)據(jù)增強(qiáng)了QE3推出的預(yù)期，利好貴金屬市場(chǎng)；但歐洲債務(wù)危機(jī)重重，將繼續(xù)打壓市場(chǎng)信心，工業(yè)屬性更強(qiáng)的白銀價(jià)格難以企穩(wěn)，短期將維持27-29美元之間震蕩。

基本面

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，6月5日，上海華通鉑銀交易市場(chǎng)一號(hào)國(guó)際白銀結(jié)算價(jià)5965元/千克，較上一交易日小幅上漲10元/千克；周二亞市盤中，上海黃金交易所白銀T+D下跌0.25%，報(bào)收于5949元/千克。

供需基本面，美國(guó)鑄幣局周一(6月4日)公布的數(shù)據(jù)表明，5月美國(guó)鷹揚(yáng)金幣銷量月率增長(zhǎng)158%，美國(guó)鷹揚(yáng)銀幣銷量月率增長(zhǎng)89%。該金銀幣銷量的上升是由于貴金屬價(jià)格的下跌�！�

基金持倉(cāng)方面，2012年6月5日，全球最大的白銀ETF基金美國(guó)iShares Silver Trust（SLV）凈持倉(cāng)量9638.9噸，較上一交易日減少4.27噸，顯示出短期基金不看好銀價(jià)。從美國(guó)COMEX交易所白銀期貨凈持倉(cāng)來(lái)看，其凈頭寸的方向及變化趨勢(shì)對(duì)白銀價(jià)格的影響十分明顯。近期來(lái)看，多頭繼續(xù)減持，空頭增倉(cāng)力度稍強(qiáng)，基金凈多持倉(cāng)從2月28日的3萬(wàn)手降至5月29日的8558手左右。截止6月4日COMEX白銀庫(kù)存為1.4298億盎司，較上一交易日減少171624盎司，但仍保持歷史高位，高企的庫(kù)存將成為期價(jià)上行的重要壓力。

歐洲方面，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)Markit周二(6月5日)公布數(shù)據(jù)顯示，因受到希臘和西班牙問(wèn)題帶來(lái)的沖擊，歐元區(qū)所有主要經(jīng)濟(jì)體目前呈現(xiàn)程度不同的下滑趨勢(shì)，就連德國(guó)也不再幸免。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)5月服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值46.7，創(chuàng)2011年10月以來(lái)最低。當(dāng)天公布調(diào)查還顯示，德國(guó)5月服務(wù)業(yè)呈現(xiàn)六個(gè)月來(lái)最緩慢的增長(zhǎng)，法國(guó)5月服務(wù)業(yè)活動(dòng)萎縮幅度為七個(gè)月最快，而意大利5月服務(wù)業(yè)活動(dòng)則連續(xù)第12個(gè)月萎縮。與此同時(shí)，西班牙財(cái)長(zhǎng)稱，按當(dāng)前舉債成本看，市場(chǎng)并未向西班牙敞開(kāi)大門。西班牙不希望國(guó)際援助，只是希望歐盟單方面援助。德國(guó)和法國(guó)都沒(méi)有要求西班牙尋求國(guó)際援助，西班牙不能被援助；歐盟必須加快支持西班牙的步伐。諸多利空打壓市場(chǎng)信心，歐元快速跳水。

美國(guó)方面，美國(guó)商務(wù)部周一(6月4日)公布，美國(guó)4月工廠訂單下降0.6%，預(yù)估為增長(zhǎng)0.2%，3月工廠訂單修正為下降2.1%，前值為下跌1.9%。美國(guó)4月工廠新訂單四個(gè)月來(lái)第三次下降，從汽車、機(jī)械到電腦的需求全線下滑，成為經(jīng)濟(jì)放緩的最新跡象，市場(chǎng)對(duì)于QE3的推出預(yù)期繼續(xù)增強(qiáng)。

操作建議

    中期策略：倫敦銀運(yùn)行于下降通道中，短期橫盤震蕩整理，整體宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)明朗之前，銀價(jià)難以有效企穩(wěn)，滬銀中長(zhǎng)線暫以觀望為宜。

短期策略：6000整數(shù)關(guān)口壓力較大，短期維持5800-6000區(qū)間操作。