多頭抵抗 短期跌勢放緩

基本面

行業(yè)要聞：

由于認(rèn)為主產(chǎn)國的增產(chǎn)幅度不可能趕上2%的年度需求增幅，國際糖業(yè)組織（ISO）將2012/13年度（每年10月至次年9月）全球糖市供應(yīng)過剩預(yù)估減半至約300萬噸。此外，ISO稱將2011/12年度全球供應(yīng)過剩預(yù)估從2月份時(shí)的517萬噸上調(diào)至648萬噸，主要是由于之前對亞洲主產(chǎn)國（主要是中國和泰國）的預(yù)估太過保守。

越南政府在上周日一份報(bào)告中引述農(nóng)業(yè)與農(nóng)村發(fā)展部的預(yù)估稱，越南2011/12年度食糖產(chǎn)量僅為131萬噸。此前越南蔗糖行業(yè)協(xié)會預(yù)估為140萬噸。越南政府在上周日一份報(bào)告中引述農(nóng)業(yè)與農(nóng)村發(fā)展部的預(yù)估稱，越南2011/12年度食糖產(chǎn)量僅為131萬噸。此前越南蔗糖行業(yè)協(xié)會預(yù)估為140萬噸。此前有預(yù)估稱越南本榨季國內(nèi)消費(fèi)量為140萬噸，按目前產(chǎn)量，可供出口的食糖不多，少量進(jìn)入國內(nèi)的越南糖多為云南邊境的越南走私糖。

印度政府取消了對國內(nèi)食糖出口的相關(guān)限制政策，糖廠也有機(jī)會回籠資金支付所拖欠的蔗款。

肯尼亞中央銀行在其經(jīng)濟(jì)評述中表示，2011年肯尼亞甘蔗產(chǎn)量較2010年的571萬噸下降了6.5%，達(dá)到534萬噸，糖產(chǎn)量較2010年的523,470噸下降了9.2%，僅達(dá)到475,061噸。

當(dāng)前古巴糖產(chǎn)量已經(jīng)超過去年11.7%。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：

今日批發(fā)市場反彈幅度不小，昆盤遠(yuǎn)月漲幅在70點(diǎn)左右，訂貨量較昨日明顯增加。與批發(fā)市場分歧較大，上午云南傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場廠商報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)，昆明中間商報(bào)價(jià)已經(jīng)下調(diào)至6300-6360元/噸，廣通、大理出現(xiàn)最低6200元/噸左右的報(bào)價(jià)；下午報(bào)價(jià)持穩(wěn)，全天成交一般。廣西方面，全天糖價(jià)持穩(wěn)，銷量清淡，南寧、柳州報(bào)價(jià)分別為6500元/噸，6450元/噸。

盤面分析

盤面綜述：市場在經(jīng)歷恐慌性下跌之后信心略有恢復(fù)，今日國內(nèi)大宗商品漲跌分化嚴(yán)重但多數(shù)出現(xiàn)下跌趨緩或者超跌反彈。國際糖價(jià)在25美分之下長距離下跌攻擊至20美分關(guān)口檔口也出現(xiàn)整固苗頭，欠缺的是量能的有效配合，因此中線跌勢下的反彈演繹顯得戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。

鄭糖今日近月、遠(yuǎn)月合約合約同步收陽，9月合約減倉高達(dá)1.7萬余手，流出資金只有小部分展倉至1月合約；1月合約陽線對攻昨日陰線，收盤價(jià)與昨日開盤齊平，但仍處于5日、10日線下跌通道壓制下，界定為下跌周期內(nèi)正常幅度的反彈修正。

持倉分析：華泰、萬達(dá)兩家排前兩名的席位再次大增空單給反彈增加了更多不確定性，當(dāng)前多頭參與反彈行情多限制在日內(nèi)，持有隔夜信心不足。

短線預(yù)測：中線跌勢延續(xù)，6000關(guān)口或有震蕩反復(fù)，整體市場氛圍嚴(yán)重偏空之下難以醞釀有力度的反彈。

操作建議

中期策略：1月合約空頭凈空持倉優(yōu)勢變動不大，逼近階段支撐位置跌勢放緩，反彈在可控幅度內(nèi)，空單中等倉位持有。

短期策略：1月主力合約逼近6000關(guān)口出現(xiàn)多頭抵抗，短期跌勢放緩，建議于6200設(shè)定短空保護(hù)性止盈位，仍不宜參與隔夜多單。

新紀(jì)元期貨研究所  高巖