進(jìn)口對(duì)沖收儲(chǔ)利好  糖價(jià)低位震蕩

基本面

1. 海關(guān)總署今日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份我國(guó)進(jìn)口糖36.0084萬(wàn)噸，較上月增加15.47萬(wàn)噸，環(huán)比增幅75.35%；比上年同期增加4.9萬(wàn)噸，同比增幅15.75%。2013年1-4月中國(guó)累計(jì)進(jìn)口糖88.9萬(wàn)噸，同比增加7.87萬(wàn)噸。

2012/13年度截至4月底中國(guó)累計(jì)進(jìn)口糖162.48萬(wàn)噸，同比減少43.55萬(wàn)噸。

2. 俄羅斯Ros Agro糖業(yè)負(fù)責(zé)人表示，2013年俄羅斯甜菜種植面積或下降30%左右，食糖進(jìn)口重新提上日程。由于價(jià)格持續(xù)下跌，鄰國(guó)烏克蘭甜菜播種面積也有所減少，自蘇聯(lián)解體以來(lái)烏克蘭Astarta Holding糖業(yè)集團(tuán)種植面積首次大幅下降了45%。俄羅斯每年食糖消費(fèi)量在590萬(wàn)噸左右，由于國(guó)內(nèi)制糖企業(yè)增產(chǎn)，2011/12年度俄羅斯食糖進(jìn)口量從2010/11年度的218萬(wàn)噸大幅減少至75.2萬(wàn)噸，2012/13年度進(jìn)口量大約在87.5萬(wàn)噸左右。估計(jì)2013/14年度隨著國(guó)際糖價(jià)的下跌，俄羅斯進(jìn)口量也將增加。

3. 美國(guó)農(nóng)業(yè)部長(zhǎng)表示，美國(guó)正考慮出口部分糖給同意不再將這些糖出口至美國(guó)市場(chǎng)的國(guó)家，以降低國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩量。美國(guó)今年的糖補(bǔ)貼大幅增加數(shù)百萬(wàn)美元。行業(yè)分析師稱，美國(guó)農(nóng)業(yè)部或通過(guò)這種策略將過(guò)剩的原糖出口至擁有向美國(guó)發(fā)運(yùn)配額的國(guó)家。這些國(guó)家可以將產(chǎn)出在國(guó)際市場(chǎng)銷售，美國(guó)向這些國(guó)家出口的糖將抵消國(guó)際糖價(jià)與美國(guó)糖價(jià)之間的價(jià)差。目前國(guó)際糖價(jià)每磅較美國(guó)國(guó)內(nèi)糖價(jià)低3美分。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2012/13年度（9月止）美國(guó)糖供應(yīng)過(guò)剩量或?yàn)?span lang="EN-US">216.8萬(wàn)噸，相當(dāng)于年消費(fèi)量的約19%。

盤面分析

盤面綜述：

隔夜ICE原糖繼續(xù)下探，創(chuàng)9個(gè)月新低；鄭糖小幅低開(kāi)，縮量窄幅橫盤整理，日線報(bào)收小陽(yáng)星線，KDJ快線指標(biāo)觸及0低位，跌勢(shì)放緩，醞釀反彈修正。

量能分析：

多頭增持、空頭減持，前20主力轉(zhuǎn)為凈空持倉(cāng)8328手。

短線預(yù)測(cè)：進(jìn)口量環(huán)比保持高增長(zhǎng)，中和收儲(chǔ)利好，短線低位區(qū)間震蕩。

操作建議

中期策略：周線及以上周期獲利空單逢低減倉(cāng)兌現(xiàn)盈利，剩余倉(cāng)位宜控制在1/4以下，關(guān)注回撤支撐位。

短期策略：短炒維持低位區(qū)間震蕩思路，

關(guān)注要點(diǎn)

1．第二批國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)30萬(wàn)噸將于5月24日啟動(dòng)，收儲(chǔ)底價(jià)6100元/噸；2.4月食糖進(jìn)口量36萬(wàn)噸，環(huán)比增幅75%。

新紀(jì)元期貨  高巖