倫銀10日均線遇阻 短多適當(dāng)減持

盤(pán)面分析

今日滬銀吐回部分漲幅，期價(jià)上行乏力。主力合約1209早盤(pán)以5920元/千克小幅低開(kāi)后，全天窄幅震蕩，盤(pán)終以0.71%的跌幅報(bào)收于5890元/千克。今日滬銀1209成交略減，總成交量37.1萬(wàn)手，持倉(cāng)量減少6970手至9.07萬(wàn)手。從持倉(cāng)動(dòng)向上看，今日多空持倉(cāng)小幅變化，市場(chǎng)觀望情緒較濃。

國(guó)際現(xiàn)貨白銀，周一倫敦現(xiàn)貨白銀未能延續(xù)漲勢(shì)，10日均線處遇阻收陰；周二壓盤(pán)時(shí)間，期價(jià)震蕩下行，截止下午17點(diǎn)價(jià)格下挫之28.14美金/盎司，國(guó)內(nèi)外宏觀形勢(shì)不明朗，倫銀難以全面向好，關(guān)注晚間22:00的美國(guó)4月NAR季調(diào)后成屋銷售，美國(guó)5月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)以及歐元區(qū)5月消費(fèi)者信心指數(shù)。

基本面

 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，5月22日，上海華通鉑銀交易市場(chǎng)一號(hào)國(guó)際白銀結(jié)算價(jià)5965元/千克，較上一交易日下跌30元/千克；周二亞市盤(pán)中，上海黃金交易所白銀T+D報(bào)5,947.00元，下跌52.00元，跌幅0.87%。

    貴金屬行業(yè)方面，CPM Group在最新公布的2012年白銀年報(bào)中表示，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)精煉白銀供應(yīng)料將在2012年首次超過(guò)10億盎司。該行表示，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)白銀礦業(yè)供給是令2011年整體白銀供應(yīng)增加的原因，二級(jí)市場(chǎng)白銀供給則出現(xiàn)下降。2011年整體精煉市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)白銀供應(yīng)增加了2260萬(wàn)盎司，至9.95億盎司。報(bào)告稱，在連續(xù)上升9年后，2012年總體白銀供給料將達(dá)到10.1億盎司。報(bào)告并顯示，二級(jí)市場(chǎng)今年白銀供應(yīng)料將增至2.798億盎司，較2011年上升270萬(wàn)盎司。2012年寬松的供需格局仍將延續(xù)。

基金持倉(cāng)方面，全球最大的白銀ETF基金美國(guó)iShares Silver Trust（SLV）白銀持倉(cāng)在2012年一季度開(kāi)始大幅下降。但近期有回升態(tài)勢(shì)，截至5月22日，SLV白銀持倉(cāng)為9649.21噸，與上一交易日持平，較上周一增加184.13噸。持倉(cāng)量逐漸回升顯示機(jī)構(gòu)慢慢看好銀價(jià)。從美國(guó)COMEX交易所白銀期貨凈持倉(cāng)來(lái)看，其凈頭寸的方向及變化趨勢(shì)對(duì)白銀價(jià)格的影響十分明顯。近期來(lái)看，多空均有增倉(cāng)，空頭力度稍強(qiáng)，基金凈多持倉(cāng)從2月28日的3萬(wàn)手降至5月15日的1.15萬(wàn)手左右。隨著銀價(jià)的上漲，庫(kù)存量稍有減少，截止5月21日，COMEX白銀庫(kù)存為1.418億盎司，較上一交易日增加109，536盎司。

國(guó)際方面，法國(guó)新任財(cái)長(zhǎng)莫斯科維奇周二表示，若希臘退出歐元區(qū)將導(dǎo)致債務(wù)危機(jī)的蔓延無(wú)法預(yù)知，法國(guó)將不惜一切代價(jià)來(lái)避免上述情況發(fā)生。市場(chǎng)情緒暫緩，但英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周二公布數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)4月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)較去年同期上升3.0%，不及預(yù)期，并創(chuàng)15個(gè)月以來(lái)最低，增加了英國(guó)央行進(jìn)一步量化寬松(QE)的可能性�；葑u(yù)周二突然宣布，下調(diào)日本主權(quán)評(píng)級(jí)至“A+”，前景為負(fù)面�；葑u(yù)表示，日本的政府債務(wù)總額在2012年底將達(dá)到GDP的239%，而且日本的財(cái)政整頓計(jì)劃緩慢，面臨政治風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)內(nèi)方面，美國(guó)諮商會(huì)周二公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)4月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)(LEI)月率上升0.8%至232.4，前值上升0.8%至230.6；同步指標(biāo)(CEI)月率下降0.8%至216.0，前值上升0.6%至219.1。美國(guó)諮商會(huì)認(rèn)為，領(lǐng)先指標(biāo)上升持續(xù)表明未來(lái)經(jīng)濟(jì)仍將溫和擴(kuò)張，分項(xiàng)指標(biāo)之間強(qiáng)弱位移模式意味著易變性與不確定性，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)衰退狀況將出現(xiàn)加劇可能。

操作建議

    中期策略：倫敦銀運(yùn)行于下降通道中，上方10日均線遇阻下挫，后市方向不明，滬銀中長(zhǎng)期暫以觀望為宜。

    短期策略：短多減持，暫以觀望為宜。