急跌之后將震蕩消化

基本面

行業(yè)要聞：

印度政府文件顯示，為了保護(hù)國內(nèi)食糖產(chǎn)業(yè)，在上個月免稅進(jìn)口食糖到期后，財政部門要求食品部對食糖進(jìn)口征收10%的稅費。

受政府不增加三季度食糖投放量（維持在二季度450萬噸的水平）背景下現(xiàn)貨需求回暖以及市場方面擔(dān)心主產(chǎn)區(qū)雨水不足可能會沖擊生產(chǎn)的刺激，本周一印度國內(nèi)糖價再創(chuàng)合約新高。

印度業(yè)界官員日前表示，由于今年印度兩大主產(chǎn)區(qū)主產(chǎn)區(qū)雨水偏少，估計擬于今年10月1日開始的12-13制糖年印度的食糖產(chǎn)量將下降19%，不過，因其他產(chǎn)糖去食糖增產(chǎn)，估計12-13制糖年印度的糖產(chǎn)量仍將超過需求量。

道瓊斯消息，墨西哥國家蔗糖工人協(xié)會周五公布的數(shù)據(jù)顯示，2011/12年度墨西哥糖產(chǎn)量同比下降2.5%，至505萬噸，這與墨西哥國家糖業(yè)協(xié)會的預(yù)估一致。預(yù)期12/13年度墨西哥將生產(chǎn)530萬噸糖，12/13年度將于11月開始。當(dāng)前11/12年度的糖出口量預(yù)期將達(dá)到100萬噸左右，幾乎所有的出口都發(fā)往美國。前一年的糖出口量達(dá)到140萬噸的紀(jì)錄高位。5月份，墨西哥經(jīng)濟部批準(zhǔn)25萬噸2012年糖進(jìn)口配額，以彌補干旱天氣造成的作物減產(chǎn)并抑制當(dāng)?shù)貎r格。

現(xiàn)貨報價：

現(xiàn)貨壓力進(jìn)一步體現(xiàn)，今日批發(fā)市場跌幅巨大，昆盤各個月份跌幅保持在67—115點之間不等，廣西批發(fā)市場行情延續(xù)震蕩下跌走勢。傳統(tǒng)現(xiàn)貨報價方面，南寧中間商報價6100元/噸，報價下調(diào)40元/噸，柳州中間商報價6050元/噸，報價下調(diào)20元/噸，銷量均一般。糖企昆明價6070-6080元/噸，廣通價6010-6020元/噸，大理價5960-5970元/噸。報價下調(diào)觸發(fā)觀望情緒，成交不好。

經(jīng)過一段時間的內(nèi)外糖價背離走勢，當(dāng)前進(jìn)口食糖價格已經(jīng)大幅提升，據(jù)最新測算，泰國配額內(nèi)進(jìn)口原糖精煉完稅價為5897元/噸，巴西配額內(nèi)進(jìn)口原糖精煉完稅價為5924元/噸，與西南主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價比較，進(jìn)口利潤空間削減至210-240元/噸左右。

盤面分析

盤面綜述：自昨日光腳陰線刺破10日均線關(guān)鍵支撐位之后，鄭糖低開加速下跌，今日大跌163點，光腳大陰線勢如破竹，凌厲切入前期低位整理區(qū)間中軸線附近，接連擊破整理區(qū)間上沿、5日、10日、20日均線連續(xù)金叉點等關(guān)鍵支撐，次級反彈基礎(chǔ)已經(jīng)被徹底破壞，價格重回低位整理區(qū)間，技術(shù)指標(biāo)觸及超跌區(qū)域，短期或向低位震蕩演進(jìn)。

持倉分析：空頭主力光大、華泰長城、萬達(dá)、中糧積極平倉，永安、中國國際順勢增倉，空頭顯分化；多頭一方摩根大通領(lǐng)增頭寸，資金變動支持震蕩僵持。

短線預(yù)測：光腳長陰線切入前期低位整理區(qū)間，徹底破壞反彈基礎(chǔ)，短線行情將向低位區(qū)間震蕩演化。

操作建議

中期策略：次級反彈基礎(chǔ)被徹底破壞，原有高位空單可輕倉持有，暫不加碼；前期試探性多單止損離場。

短期策略：按昨日計劃入場的短線空單可輕倉持有，5700之下暫不追空，注意加速下跌向低位震蕩演進(jìn)的意向。

關(guān)注要點

   1、巴西、印度主甘蔗產(chǎn)區(qū)天氣情況及生產(chǎn)進(jìn)度；2、下旬初將公布的我國上半年食糖進(jìn)口數(shù)據(jù)。

   新紀(jì)元期貨研究所  高巖