凌厲的跌勢可謂懸崖一躍，16日，棉花止跌，白糖止跌，但疲弱的技術形態(tài)及市場人氣渙散，場間仍有濃厚的恐慌氣氛。
 
    一方面，流動性收緊余威施壓，另一方面，多部委或?qū)⒙?lián)合價格控漲。如此一來，高位農(nóng)產(chǎn)品從技術修正的角度，存在承高回調(diào)的風險，急速回撤之余，反彈頗顯乏力。令，美國量化政策的批評之聲不絕于耳，歐洲債務憂慮實為休止，外盤變數(shù)增大。

    韓國央行16日宣布第二次加息，分析稱旨在抑制通脹；如今，中國人民銀行行長周小川16日稱，中國經(jīng)濟正朝著宏觀調(diào)控預期的方向發(fā)展，但價格上行壓力需要引起各方面關注。20日左右或周五往往是加息的敏感期，市場預期悲觀。

    日內(nèi)股指再度大跌，拖累商品走弱，但商品明顯跟進意愿不強，豆油盤中走勢亦如此。資金持倉顯示，空頭主力資金少量流出為主，多頭主力資金以流入為主，但增持力度在不濟的宏觀背景下，仍不足以驅(qū)動下跌行情有效反彈。豆油主力合約在未做出有效增倉放量的配合下，反彈僅在盤中曇花一現(xiàn)。

    目前，南美豆油12月船期對中國港口CNF報價為1253美元/噸，折合到港完稅成本約10550元/噸，較國內(nèi)沿海地區(qū)四級豆油價格高500-600元/噸；而國內(nèi)現(xiàn)貨價各地價格處于9800-10300元/噸的價位區(qū)間，國內(nèi)外豆油價格依然處于嚴重的倒掛狀態(tài)。

    上圖為投資家5分鐘K線圖譜，投資家“必盈三線”技術指標，在午后兩點附近，期價運行至9720附近給出多頭積極信號，但反彈至新紀元多空分水嶺后再度走弱，勢頭仍處弱勢；恐慌彌漫場間，缺乏中期入多依據(jù)，豆油仍處調(diào)整修復的過程當中。

研發(fā)部王成強
2010.11.17