期價震蕩回調(diào)，短線偏空思路

盤面分析

周二鄭州強麥期貨小幅下挫，主力合約WS1305早盤以2528元/噸小幅低開后震蕩整理，最高上探至2532元/噸，尾盤期價震蕩下跌，盤終以0.36%的跌幅報收于2523元/噸。從技術(shù)上看，期價跌破5日均線，KDJ指標高位回調(diào)，MACD紅柱縮短，技術(shù)面調(diào)整，短期或?qū)⒀永m(xù)弱勢。

周二早稻期貨延續(xù)回調(diào)，主力合約ER1305早盤以2713元/噸低開后橫盤震蕩整理，尾盤加速下跌，盤終以0.66%的跌幅報收于2708元/噸。技術(shù)上看，期價跌至均線族下方，短期均線向下拐頭；今日多空主力均大幅減倉，資金關(guān)注度進一步下降，短期盤面難以企穩(wěn)。

基本面　
    1、現(xiàn)貨行情

小麥方面，近期河南地區(qū)小麥市場價格高位運行，豫北地區(qū)面粉廠收購小麥進廠價格普遍在1.20-1.225元/斤。江蘇地區(qū)糧源偏緊，價格高位，目前淮安淮陰地區(qū)面粉廠收購小麥價格進廠在1.19-1.20元/斤，但是糧源極少，從外地采購小麥進廠價總體在2420元/噸左右，基本穩(wěn)定。徐州地區(qū)面粉廠收購白小麥進廠價格在2440元/噸，較上周基本持平。　

12月上旬，受國內(nèi)小麥拍賣底價大幅上調(diào)、小麥價格高企以及面粉加工企業(yè)跨區(qū)域采購抬高加工成本等因素的影響，各面粉廠家紛紛上調(diào)了面粉出廠價格。受此影響,杭州市糧油批發(fā)交易市場面粉價格繼續(xù)呈現(xiàn)出上漲的運行態(tài)勢,據(jù)市場的價格監(jiān)測顯示，與11月30日相比，12月10日，場內(nèi)特一面粉的批發(fā)價格上漲了0.08元/公斤,漲幅2.6%，現(xiàn)價為3.16元/公斤；特二面粉的批發(fā)價格也上漲了0.08元/公斤，漲幅2.8%，現(xiàn)價為2.92元/公斤。

    稻谷方面，據(jù)市場監(jiān)測顯示，目前江西省晚秈稻糧食企業(yè)收購價格和糧食經(jīng)紀人收購價都周比下跌0.2元/百斤。糧食企業(yè)收購均價為132.1元/百斤，同比增1.9元/百斤，增1.5%；糧食經(jīng)紀人收購均價為130.7元/百斤，同比增0.1元/百斤，增0.08%。價格趨于穩(wěn)定，市場交易較為清淡，農(nóng)民售糧積極性也不高。12月上旬，安徽無為地區(qū)新季中晚秈稻收購基本結(jié)束，收購零星，購銷一般，價格保持穩(wěn)定。目前縣內(nèi)市場各主體收購價格在127-129元/百斤；水分要求在14%-15%；新米批發(fā)價格在194-196元/百斤，價格穩(wěn)中趨弱。

　　2、秋糧收購情況

    目前秋糧主產(chǎn)區(qū)收購數(shù)量較前期有所增加，收購進度快于上年同期。截至11月30日，秋糧主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計收購2012年新產(chǎn)中晚稻、玉米、大豆共3718.1萬噸，比上年同期增加213.7萬噸。其中：湖北、黑龍江等17個主產(chǎn)區(qū)收購中晚稻2118.5萬噸，比上年同期增加40.5萬噸；黑龍江、山東等11個主產(chǎn)區(qū)收購玉米1527.5萬噸，比上年同期增加197.8萬噸；黑龍江、吉林等5個主產(chǎn)區(qū)收購大豆72.1萬噸，比上年同期減少24.6萬噸。

3、國際市場

　　據(jù)行業(yè)人士稱，阿根廷政府已經(jīng)將2012/13年度小麥出口配額下調(diào)了150萬噸，因為今年小麥收成令人失望。這位行業(yè)人士稱，今年六月份阿根廷政府表示，計劃允許2012/13年度出口600萬噸小麥，但是隨著收割工作完成約三分之一，洪澇及其它問題對小麥作物造成了傷害，促使政府將出口配額下調(diào)到了450萬噸。

美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周一公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年12月6日當周，美國小麥出口檢驗量為1393.8萬蒲式耳，低于前一周的1464.8萬蒲式耳。此前分析師預(yù)計小麥出口檢驗量為1000-1500萬蒲式耳之間。截止12月10日，3月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價格為344.9美元/噸，合人民幣2170元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為2888元/噸，較上日跌33元/噸，比去年同期漲621元/噸。

4、倉單方面

截止12月11日，強筋小麥的倉單數(shù)量為51617張，倉單有效預(yù)報數(shù)量5926張，與上一交易日相同。龐大的倉單數(shù)量難以支撐期價大幅反彈。

早秈稻的倉單數(shù)量為2075張，倉單有效預(yù)報數(shù)量1625張，保持不變。

總的來說，國內(nèi)現(xiàn)貨價格繼續(xù)保持堅挺，但龐大的倉單壓力難以支撐期價大幅反彈。早稻方面，國內(nèi)稻谷市場供應(yīng)充足，基本面保持平穩(wěn)�！�

操作建議

中期策略：觀望。

短期策略：強麥短線輕倉試空；早稻短空謹慎持有。