仍可能震蕩反彈
 
 
  
  
          信息截止至2012年6月14日星期四17:30
 
 
         盤面分析

    股指期貨受外圍股指下滑影響，微幅低開，午間時(shí)分各合約一度沖高翻紅，主力合約IF1207在2570一線遇阻回落，午后波動(dòng)相對劇烈。截止收盤，IF1207報(bào)2547.4點(diǎn)，跌幅0.55%；滬深300報(bào)2560.42點(diǎn)，跌幅0.78%，期現(xiàn)貼水格局延續(xù)。

    隔夜歐美股市小幅回落，今日滬深兩市小幅低開并維持震蕩，早盤滬指低迷不改，午后延續(xù)跌勢，并跌破2300點(diǎn)，失守五日線。從盤面看，釀酒食品、電力、農(nóng)林牧漁、電力、網(wǎng)絡(luò)游戲、紡織服裝漲幅居前，銀行、工程建筑、煤炭石油、建材、機(jī)械跌幅居前。截至收盤，滬指跌幅0.99%；深成指跌幅0.65%。

    基本面

    資金面：

    滬深A(yù)股共成交1351.07億元，滬市A股成交688.24億元，深市A股(包含中小企業(yè)板)成交551.10億元，創(chuàng)業(yè)板成交111.73億元，A股成交中，資金流入性成交616.31億元，資金流出性成交-692.80億元，不確定性成交41.97億元，流入流出成交差額-76.49億元，占大盤全部成交5.55%。（和訊資金流向）

    根據(jù)國都證券基金倉位監(jiān)測模型測算，上周開放式偏股型基金平均倉位為78.75%，相對前一周下降了1.57個(gè)百分點(diǎn)，剔除各類資產(chǎn)市值波動(dòng)對基金倉位的影響，基金整體主動(dòng)減倉1.01個(gè)百分點(diǎn)。上周主要股指呈現(xiàn)持續(xù)下跌的格局，并在周五創(chuàng)出本輪調(diào)整的新低，在這樣的背景下，基金繼續(xù)進(jìn)行了主動(dòng)小幅減倉，說明基金對目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑的情況較為擔(dān)憂，對后市的看法保持謹(jǐn)慎。

    截至昨日，上證綜指在進(jìn)入6月以來累計(jì)下跌3.48%，而此時(shí)正值59只次新偏股型基金的建倉期�！蹲C券日報(bào)》基金周刊根據(jù)WIND資訊整理數(shù)據(jù)顯示，目前處于建倉期的偏股型基金共有59只，募集金額總計(jì)940.42億元，平均每只募資15.94億元。若按主動(dòng)管理股票型基金最保守的60%及指數(shù)型基金90%的建倉底線計(jì)算，待其建倉完畢，將為市場貢獻(xiàn)673.99億元至767.27億元彈藥。

    受A股上周創(chuàng)年內(nèi)最大跌幅打擊，市場人氣再度跌至谷底。中登公司最新披露的數(shù)據(jù)顯示，上周新增A股開戶數(shù)重回10萬戶以下，創(chuàng)近兩個(gè)月以來新低。數(shù)據(jù)顯示，2012年6月4日-6月8日當(dāng)周，新增A股開戶數(shù)為9.28萬戶，為2012年4月中旬以來的新低；新增B股開戶數(shù)為293戶。截至6月8日，滬深兩市共有A股賬戶1.66億戶，B股賬戶252.67萬戶；有效賬戶1.38億戶。

    宏觀面：

    行業(yè)人士認(rèn)為，6月11~12日，保監(jiān)會組織保險(xiǎn)公司相關(guān)人員參加“保險(xiǎn)投資改革創(chuàng)新閉門討論會”，對13項(xiàng)保險(xiǎn)投資新政（征求意見稿）進(jìn)行意見征集。這次閉門會或是保險(xiǎn)股集體領(lǐng)銜大漲的導(dǎo)火索。據(jù)悉，從開閘融資融券到金融衍生品，從開放銀行、信托和證券理財(cái)市場到增加境外市場投資工具……業(yè)內(nèi)所有能預(yù)期的投資渠道，都將在此輪新政中漸次向保險(xiǎn)資金放開。

    美股周三收跌。美國5月PPI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，零售額下降0.2%和預(yù)期持平。

    自3月份以來，在成交量屢創(chuàng)新高之下，價(jià)格也暗暗開始上漲。近期，北京、深圳、廣州等城市住宅成交均價(jià)紛紛走高，多個(gè)項(xiàng)目開始醞釀漲價(jià)。中原地產(chǎn)人士估算，熱點(diǎn)區(qū)域二手房二季度以來已上漲約10%。不少業(yè)內(nèi)人士樂觀判斷，樓市政策已見底，價(jià)格底部也已接近出現(xiàn)。針對地產(chǎn)救市的可能，多位業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)環(huán)境均與2009年大不相同，房價(jià)不可能直線拉升。但貨幣松動(dòng)之下資產(chǎn)價(jià)格的上漲，卻是可預(yù)見的趨勢。這對樓市調(diào)控提出了新的挑戰(zhàn)。

    上交所會議認(rèn)為，當(dāng)前市場整體估值已處在歷史最低水平附近，已充分反映并釋放了我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程面臨的風(fēng)險(xiǎn)和壓力，但對未來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型帶來的機(jī)會和政策紅利則反映不足，對證券投資基金而言，目前正是尋找投資機(jī)會的重大戰(zhàn)略機(jī)遇期。

    國務(wù)院總理溫家寶13日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究部署進(jìn)一步加強(qiáng)食品安全工作。會議指出，食品安全是重大民生問題。當(dāng)前，人民群眾對食品安全高度關(guān)注，迫切要求加快解決食品安全領(lǐng)域存在的突出問題。黨和國家對解決食品安全問題十分重視，先后制定了《關(guān)于加強(qiáng)食品等產(chǎn)品安全監(jiān)督管理的特別規(guī)定》、食品安全法及其實(shí)施條例，設(shè)立了國務(wù)院食品安全委員會，開展了一系列食品安全專項(xiàng)治理和整頓。但必須看到，我國食品產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱、量大面廣，存在素質(zhì)總體不高、生產(chǎn)經(jīng)營管理不規(guī)范、安全隱患多等問題，特別是少數(shù)生產(chǎn)經(jīng)營者道德失范、誠信缺失，生產(chǎn)加工偽劣食品，給食品安全造成很大危害�，F(xiàn)行的監(jiān)管體制、法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)、檢驗(yàn)檢測體系等仍然不夠完善，食品安全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、評估預(yù)警水平還不高，監(jiān)管執(zhí)法力量不足，基層食品安全工作體系薄弱，保障食品安全的任務(wù)繁重艱巨。

    以舊換新政策在2010年曾拉動(dòng)新車消費(fèi)達(dá)382億元。在穩(wěn)增長的政策格局下，以舊換新的刺激汽車消費(fèi)政策將再次延續(xù)，并有望發(fā)揮顯著功效。昨天，財(cái)政部、商務(wù)部日前聯(lián)合發(fā)布公告，明確2012年老舊汽車報(bào)廢更新補(bǔ)貼車輛范圍及補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。

    國家發(fā)改委副主任解振華昨日在第三屆中美能效論壇上表示，我國將通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快淘汰電力、鋼鐵、水泥、電解鋁等行業(yè)的落后產(chǎn)能，大力發(fā)展服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，到2015年，服務(wù)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重要提高4個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到47%，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值比重達(dá)到8%左右。其中，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重達(dá)2%左右，總產(chǎn)值達(dá)到4.5萬億元。

    持倉情況：

    今日股指期貨移倉接近完畢，多空主力總體增減倉幅度相差不大，本月合約持倉量已經(jīng)極小，出現(xiàn)多空決戰(zhàn)的可能性微乎其微。估計(jì)后期繼續(xù)震蕩或反彈。

    操作建議

    中期策略：鑒于股指已經(jīng)處于歷史低位且利好預(yù)期存在，可乘回調(diào)之機(jī)建立30%倉位多單。

    短期策略：市場目前多空均無心戀戰(zhàn)，上交所會議認(rèn)為，當(dāng)前市場整體估值已處在歷史最低水平附近，目前正是尋找投資機(jī)會的重大戰(zhàn)略機(jī)遇期。期指仍可能震蕩或反彈。

    關(guān)注要點(diǎn)

    政策面的變化，外圍局勢。

    中證期貨、國泰君安空單變動(dòng)情況。