收復(fù)區(qū)間中部  延續(xù)震蕩

基本面

1. 主產(chǎn)國生產(chǎn)進(jìn)度加快

（1）道瓊斯消息，2012/13年度截至目前泰國累計(jì)甘蔗壓榨量較上一年度同期的6,661.6萬噸增長7.8%，達(dá)7,182.9萬噸。目前泰國糖廠滿負(fù)荷生產(chǎn)，日產(chǎn)糖量達(dá)9.8-10.1萬噸。

截至2月中旬越南已產(chǎn)糖767,842噸。另外，由于國內(nèi)食糖消費(fèi)疲軟，春節(jié)期間越南出口進(jìn)度放緩。目前越南國內(nèi)食糖庫存量高達(dá)322,250噸，占糖產(chǎn)量的一半左右。

（2）廣西拉開收榨序幕，云南進(jìn)入全面開榨

據(jù)悉，廣西欽州市犀牛角歐亞糖業(yè)有限公司將于今日過完物料后結(jié)束生產(chǎn)，從而成為廣西2012/13榨季首家收榨的糖廠，也正式拉開廣西2012/13榨季食糖生產(chǎn)的收榨序幕。首家糖廠收榨的時(shí)間同比2011/12榨季推遲了15天，按照各糖廠的生產(chǎn)計(jì)劃安排，預(yù)計(jì)進(jìn)入3月中旬以后，廣西將會(huì)迎來第一輪糖廠收榨的高峰。

目前云南各糖廠已經(jīng)榨季全面生產(chǎn)階段，供應(yīng)充裕，庫存也進(jìn)入年內(nèi)高位。

2. 廣西“二步法”制糖將影響產(chǎn)業(yè)周期

廣西“二步法”制糖標(biāo)準(zhǔn)通過專家組審定，“二步法”則是由甘蔗首先生產(chǎn)出初級產(chǎn)品“原糖”，再把原糖按照市場需求加工為大眾消費(fèi)的優(yōu)質(zhì)白砂糖或者高端客戶所需的精制糖。

與傳統(tǒng)的“一步法”生產(chǎn)工藝比較，“二步法”具有生產(chǎn)過程污染少、成本低，產(chǎn)品含硫量低、品質(zhì)好、檔次高，還可延長制糖生產(chǎn)期等特點(diǎn)。目前“二步法”生產(chǎn)精制白砂糖工藝在廣西逐步形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模。這將影響到白糖生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)周期，進(jìn)而影響價(jià)格波動(dòng)規(guī)律。

盤面分析

盤面綜述：

9月合約今日高開增倉震蕩上行，順利收復(fù)5日、10日、20日均線，收盤逼近2月26日大陰線開盤價(jià)，收復(fù)5300-5485震蕩區(qū)間中部，KDJ于50中值金叉，強(qiáng)勢震蕩格局延續(xù)。

量能分析：

多空前20主力在昨日短暫減持之后再次對等凈增倉，主力合約成交量萎縮至55-60萬手保持平穩(wěn)。

短線預(yù)測：強(qiáng)勢震蕩，短線壓力位5470。

操作建議

中期策略：周線及以上周期中線空單逢低止盈，不追空；周線周期支撐位5300，壓力位5485。

短期策略：獲利短多于5390之上持有，防范壓力位風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)注要點(diǎn)

1.廣西糖會(huì)將于3月3日在南寧召開，預(yù)期利多；2.廣西首家糖廠結(jié)束生產(chǎn)，2012/13榨季收榨序幕拉開。

新紀(jì)元期貨  高巖