強(qiáng)麥運(yùn)行至重要壓力位，短期提防回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

盤(pán)面分析

周四強(qiáng)麥報(bào)收三連陽(yáng)，主力合約WS1301早盤(pán)以2472元/噸平開(kāi)后小幅拉伸至2486元/噸，隨后期價(jià)震蕩回調(diào)，尾盤(pán)小幅反彈，盤(pán)終以0.28%的漲幅報(bào)收于2479元/噸。從技術(shù)上看，期價(jià)重心上移，5日均線向上拐頭，KDJ指標(biāo)金叉上行，MACD綠柱繼續(xù)縮短，技術(shù)面維持反彈。近日主力開(kāi)始移倉(cāng)換月，空頭增倉(cāng)力度相對(duì)較強(qiáng)，短期期價(jià)10日均線處或有承壓。

    周四早稻期價(jià)再次探底，主力合約ER1301早盤(pán)以2671元/噸小幅低開(kāi)后沖高回落，盤(pán)終以0.37%的跌幅報(bào)收于2668元/噸。目前市場(chǎng)供給充足，基本面無(wú)利多消息，期價(jià)難以企穩(wěn)，短期仍將維持低位震蕩。

基本面　
    1、收購(gòu)方面

目前，夏季糧油和早秈稻旺季收購(gòu)工作已基本結(jié)束。截至9月30日，河南、江蘇等11個(gè)小麥主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計(jì)收購(gòu)2012年產(chǎn)小麥5762.5萬(wàn)噸，比上年同期增加30.9萬(wàn)噸；其中國(guó)有糧食企業(yè)收購(gòu)3884.8萬(wàn)噸，占收購(gòu)總量的67%。中儲(chǔ)糧委托收儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)在河南、江蘇等6省按最低收購(gòu)價(jià)收購(gòu)小麥共2325.4萬(wàn)噸，在新疆收購(gòu)國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)小麥3.5萬(wàn)噸。
    截至9月30日，江西、湖南等8個(gè)早秈稻主產(chǎn)區(qū)各類糧食經(jīng)營(yíng)企業(yè)累計(jì)收購(gòu)2012年產(chǎn)早秈稻877.5萬(wàn)噸，比上年同期增加10.8萬(wàn)噸；其中國(guó)有糧食企業(yè)收購(gòu)587萬(wàn)噸，占收購(gòu)總量67%。
    南方9省中晚稻主產(chǎn)區(qū)收購(gòu)工作已于9月中旬陸續(xù)展開(kāi)，由于收購(gòu)價(jià)格高于最低收購(gòu)價(jià)水平，最低收購(gòu)價(jià)執(zhí)行預(yù)案沒(méi)有啟動(dòng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月30日，湖北、安徽等9個(gè)中晚稻主產(chǎn)區(qū)各類糧食經(jīng)營(yíng)企業(yè)收購(gòu)2012年產(chǎn)中晚稻275.5萬(wàn)噸，比上年同期增加69.1萬(wàn)噸；其中國(guó)有糧食企業(yè)收購(gòu)96.6萬(wàn)噸，占收購(gòu)總量的35%。

    2、現(xiàn)貨行情

小麥方面，據(jù)中華糧網(wǎng)監(jiān)測(cè)，山東德州地區(qū)2012年產(chǎn)二級(jí)普通白小麥到廠價(jià)2280元/噸，與前期報(bào)價(jià)相同；優(yōu)質(zhì)小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)2360元/噸，較前期報(bào)價(jià)上漲40元/噸。東營(yíng)當(dāng)?shù)匦←渹�(gè)體商販?zhǔn)召?gòu)價(jià)格在2250元/噸；制粉企業(yè)收購(gòu)小麥價(jià)格在2300元/噸左右；收儲(chǔ)企業(yè)掛牌收購(gòu)價(jià)格在2300元/噸。河北石家莊地區(qū)2012年產(chǎn)二級(jí)普通白小麥到廠價(jià)2260元/噸，優(yōu)質(zhì)小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)2240-2260元/噸，均與前期報(bào)價(jià)相同。較前期報(bào)價(jià)上漲40元/噸。河南濮陽(yáng)地區(qū)2012年產(chǎn)二級(jí)普通白小麥到廠價(jià)2280元/噸，優(yōu)質(zhì)小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)2410-2430元/噸，均與前期報(bào)價(jià)相同。

秈稻方面，據(jù)中華糧網(wǎng)監(jiān)測(cè)，江西吉水地區(qū)2012年產(chǎn)三等早秈稻谷收購(gòu)及2520元/噸，較前期報(bào)價(jià)下跌20元/噸。安徽蕪湖縣中秈稻到庫(kù)價(jià)2640元/噸，與上周持平。由于今年市場(chǎng)收購(gòu)價(jià)明顯低于上年，不少農(nóng)民仍有惜售觀望的思想。 

3、國(guó)際市場(chǎng)

    據(jù)聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織（FAO）近來(lái)表示，2012年俄羅斯小麥產(chǎn)量可能比上年減少30%，為3900萬(wàn)噸。FAO補(bǔ)充說(shuō)，俄羅斯政府證實(shí)，雖然谷物減產(chǎn)，但是政府不會(huì)限制谷物出口。FAO經(jīng)濟(jì)學(xué)家FAOAbdolreza Abbassian周二表示，雖然干旱導(dǎo)致谷物產(chǎn)量急劇下滑，俄羅斯有足夠的小麥供應(yīng)滿足出口需求。他稱，俄羅斯冬季小麥播種工作進(jìn)展順利，對(duì)2013年產(chǎn)量前景利好。

    截止10月10日，12月交貨的美國(guó)2號(hào)軟紅冬小麥中國(guó)口岸完稅后總成本約為2935元/噸，較上日漲14元/噸，比去年同期漲447元/噸。

4、倉(cāng)單方面

截止10月11日，強(qiáng)筋小麥的倉(cāng)單數(shù)量為50717張，倉(cāng)單有效預(yù)報(bào)數(shù)量4296張，兩者之和較上一交易日增加400張。龐大的倉(cāng)單數(shù)量將是制約期價(jià)上行的重要阻力。

早秈稻的倉(cāng)單數(shù)量為1811張，保持不變。

5、天氣情況

    近期，北方地區(qū)頻受冷空氣影響，東北地區(qū)降雨降溫明顯，目前該地區(qū)秋糧已收獲60.3%，同比偏慢22.2個(gè)百分點(diǎn)。大風(fēng)降溫雨雪天氣對(duì)東北地區(qū)秋收作物的收獲和晾曬不利。同時(shí)，西南地區(qū)仍持續(xù)陰雨天氣，降雨范圍略向東擴(kuò)張，當(dāng)?shù)厣絽^(qū)需防地質(zhì)災(zāi)害。

總的來(lái)說(shuō)，受上市糧源減少，以及“雙節(jié)”過(guò)后采購(gòu)需求減弱等因素影響，小麥收購(gòu)進(jìn)度緩慢，市場(chǎng)行情整體平穩(wěn)運(yùn)行；新季玉米底價(jià)上市也將一定程度上沖擊小麥?zhǔn)袌?chǎng)行情。但需要留意的是，由于市場(chǎng)可流通余糧減少，隨著庫(kù)存逐漸減少，后期制粉企業(yè)或出現(xiàn)“有錢(qián)無(wú)糧”的境況。早稻方面，市場(chǎng)收購(gòu)結(jié)束，中晚秈稻大面積上市，充足的市場(chǎng)供給將繼續(xù)打壓早稻價(jià)格。

操作建議

中期策略：強(qiáng)麥暫時(shí)觀望；早稻高位空單持有。

短期策略：強(qiáng)麥短線10日均線處或有承壓，低位多單謹(jǐn)慎持有；早稻觀望為宜。