一、基本面

       行業(yè)最新消息：
       中國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)公布截至2月底最新產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)。截至2012年2月底，本制糖期全國(guó)已累計(jì)產(chǎn)糖847.165萬(wàn)噸（上制糖期同期803.15萬(wàn)噸），其中，產(chǎn)甘蔗糖748.81萬(wàn)噸（上制糖期同期723.77萬(wàn)噸）；產(chǎn)甜菜糖98.355萬(wàn)噸（上制糖期同期79.38萬(wàn)噸）。全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)售食糖327.335萬(wàn)噸（上制糖期同期344.37萬(wàn)噸），累計(jì)銷(xiāo)糖率38.64%（上制糖期同期42.88%），其中，銷(xiāo)售甘蔗糖279.96萬(wàn)噸（上制糖期同期307.67萬(wàn)噸），銷(xiāo)糖率37.39%（上制糖期同期為42.51%）；銷(xiāo)售甜菜糖47.375萬(wàn)噸（上制糖期同期36.7萬(wàn)噸），銷(xiāo)糖率48.17%（上制糖期同期為46.23%）。
上周三印度政府已決定把3月份投放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的食糖數(shù)量從2月份的140萬(wàn)噸減少至135萬(wàn)噸。但由于需求疲軟，加上生產(chǎn)高峰期食糖潛在供給量增加，上周五印度國(guó)內(nèi)糖價(jià)小幅下跌。上周五馬哈拉什特拉邦Kolhapur市場(chǎng)上S級(jí)食糖的售價(jià)0.77%，至2,822盧比/100公斤的水平，印度商品及其衍生產(chǎn)品交易所（NCDEX）4月份交貨的白糖期貨價(jià)格業(yè)下跌了1%，至2,905盧比/100公斤（約合58.7美元）。
        印度農(nóng)業(yè)部部長(zhǎng)本周表示，估計(jì)當(dāng)前制糖年印度至少還能增加出口100萬(wàn)噸食糖，之前政府已經(jīng)允許出口食糖200萬(wàn)噸。估計(jì)11/12制糖年印度食糖供給將過(guò)剩300-400萬(wàn)噸。
        現(xiàn)貨方面：
        今日云南現(xiàn)貨市場(chǎng)糖價(jià)無(wú)變化。糖企昆明報(bào)價(jià)6500元/噸，廣通報(bào)價(jià)6470元/噸，大理祥云報(bào)價(jià)6420元/噸，中間商報(bào)價(jià)普遍較糖企報(bào)價(jià)偏低50元/噸，但總體成交很少，多為零星銷(xiāo)售，躉貨較少。
        廣西批發(fā)市場(chǎng)全天震蕩整理，價(jià)格波幅狹窄，南寧、柳州中間商報(bào)價(jià)持穩(wěn)于6560元/噸、6480元/噸，順價(jià)銷(xiāo)售難換銷(xiāo)量。西北、華南、華中多個(gè)銷(xiāo)區(qū)域平價(jià)零星成交。
        綜上，泰糖近期升水提高抑制其出口量，但印度或增加百萬(wàn)噸出口的預(yù)期給國(guó)際糖市較大壓力，現(xiàn)貨橫盤(pán)無(wú)指引。

二、盤(pán)面分析

        美糖上周五陽(yáng)線(xiàn)下跌抵抗效用甚微，昨日主力合約上攻無(wú)果加速回落，考驗(yàn)24美分支撐；鄭糖低開(kāi)10余點(diǎn)窄幅震蕩，日線(xiàn)十字星糾結(jié)于布林通道中軌報(bào)收，6600已被盤(pán)間試破，5至20日均線(xiàn)支撐作用宣告失效，價(jià)格下破月度均價(jià)，確認(rèn)短線(xiàn)轉(zhuǎn)弱。資金回流過(guò)程仍在持續(xù)，但成交量未繼續(xù)回升，多頭主力仍有逢低增倉(cāng)護(hù)盤(pán)表現(xiàn)，短期還不具備加速下跌的條件。
        當(dāng)前多方依托收儲(chǔ)據(jù)理力爭(zhēng)，空頭擺出清淡銷(xiāo)售數(shù)據(jù)分庭抗禮，糾結(jié)局面還沒(méi)有打開(kāi)，但短線(xiàn)看天平已略?xún)A向于空頭一方。

三、操作建議

       中期策略：不破6525前期中線(xiàn)多單（兩周以上周期操作的中線(xiàn)多單）可持有；中線(xiàn)建空單時(shí)機(jī)不成熟。
       短期策略：布林通道中軌6610受到嚴(yán)峻考驗(yàn)，近兩周新建短線(xiàn)空單謹(jǐn)慎持有，確認(rèn)跌破6550可少量加倉(cāng)。

四、關(guān)注要點(diǎn)

       1.3月8日（周四）國(guó)家第一批第三次28.18萬(wàn)噸食糖臨時(shí)收儲(chǔ)交易；2.云南干旱。

        新紀(jì)元期貨研究所  高巖