連續(xù)回調(diào)后面臨反彈

                信息截止至2012年5月14日星期一17:30

    盤面分析
    今日股指期貨延續(xù)弱勢震蕩格局，股指期貨05合約窄幅波動(dòng)，尾盤時(shí)分再度出現(xiàn)跳水，持倉快速減少；遠(yuǎn)月06合約增倉幅度較為明顯，離交割日雖較遠(yuǎn)，但移倉速度明顯。截止14:58分，主力合約IF1205報(bào)2609.2點(diǎn)，跌幅1.26%，減倉4000余手，而IF1206增倉超2000手。
    受周末央行調(diào)降存款準(zhǔn)備金率的利好消息影響，兩市大盤早盤雙雙高開，隨后震蕩下挫，滬指盤中再次回到2400點(diǎn)下方，下探跌破60日線后企穩(wěn)回升，臨近午盤股指震蕩走高雙雙翻紅。午后兩市震蕩走高，滬指重上2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。14點(diǎn)30左右，券商、地產(chǎn)、水泥等板塊漲幅有所減小，兩市股指再度翻綠，截止收盤滬指跌幅0.59%，深成指跌幅1.16%。
    基本面
    資金面：
    滬深A(yù)股共成交1623.20億元，滬市A股成交891.78億元，深市A股(包含中小企業(yè)板)成交623.61億元，創(chuàng)業(yè)板成交107.81億元，A股成交中，資金流入性成交738.82億元，資金流出性成交-819.86億元，不確定性成交64.52億元，流入流出成交差額-81.04億元，占大盤全部成交4.88%。（和訊資金流向）
    根據(jù)民生證券基金倉位及行業(yè)配置系統(tǒng)（MS-PAM）監(jiān)測數(shù)據(jù)，截至5月11日主動(dòng)型股票方向基金平均倉位為78.90%，與前一周（5月4日）的平均倉位81.84%相比下降2.94%，其中主動(dòng)減倉0.84%。根據(jù)測算，主動(dòng)型股票方向基金的平均倉位2011年12月份持續(xù)小幅加倉至80%以上，今年1月份下旬達(dá)到高位84.27%后，2月份以來開始出現(xiàn)小幅主動(dòng)減倉跡象。目前倉位為78.90%，與歷史倉位比較來看處于中等偏高水平，其中上周基金主動(dòng)減倉0.84%。
    宏觀面：
    自2011年11月本輪降準(zhǔn)以來，央行日前第三次宣布降準(zhǔn)；這也是進(jìn)入2012年以來，央行第二次宣布降準(zhǔn)。此前兩次宣布降準(zhǔn)的時(shí)間點(diǎn)分別是2011年11月30日和2012年2月18日。從頻度來看，大致保持一季度一調(diào)整的速度。但在上輪的緊縮周期中，央行曾連續(xù)12次上調(diào)存準(zhǔn)率。特別是在2011年的前六個(gè)月，存準(zhǔn)率甚至一月一上調(diào)。這一上調(diào)頻率大大快于當(dāng)前一季一下調(diào)的速度。換句話說，當(dāng)前央行下調(diào)存準(zhǔn)率的速度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)慢于2011年上調(diào)存準(zhǔn)率的速度。
    在兩大利空打壓下，美國股市上周遭遇了今年迄今的最大單周跌幅，道指累計(jì)跌1.7%，回到2月初時(shí)的水平附近。大宗商品、歐元等各類資產(chǎn)也普跌，僅美元一枝獨(dú)秀。希臘得票率第三的黨派上周五也宣布無法組建新政府，再次大選可能不可避免，進(jìn)而加大該國退出歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)。盡管上周五出臺(tái)的美國消費(fèi)信心指數(shù)意外強(qiáng)勁，但仍不足以提振整體風(fēng)險(xiǎn)偏好。多數(shù)市場人士都認(rèn)為，短期來看，圍繞希臘政局以及西班牙銀行業(yè)的不確定性，可能繼續(xù)壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好。本周三美聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)布的議息會(huì)議紀(jì)要以及歐洲的財(cái)長會(huì)議可能左右市場情緒。
    證券時(shí)報(bào)記者5月13日從一家基金托管行獲悉，監(jiān)管層近日召開合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）托管行會(huì)議，宣布放寬若干QFII申請(qǐng)限制，包括允許同一集團(tuán)多家機(jī)構(gòu)申請(qǐng)QFII資格，允許發(fā)行結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品QFII增加額度，同時(shí)放寬對(duì)QFII投資比例的限制。監(jiān)管層同時(shí)明確不考慮QFII向?qū)�沖基金開放。另據(jù)了解，QFII投資股指期貨將取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
    在一份最新的抽樣調(diào)查中，有8.84%家庭炒股。其中，盈利的家庭僅占22%，這意味著高達(dá)78%的炒股家庭“白忙活”。
    相比上周僅1只新股申購，本周市場將有7只新股進(jìn)行網(wǎng)上網(wǎng)下申購。其中，3只中小板新股以及主板的港中旅華貿(mào)國際物流股份有限公司（華貿(mào)物流，603128）4只新股將成為IPO（首次公開發(fā)行）新政的首批“嘗鮮者”；其余3只創(chuàng)業(yè)板新股則將繼續(xù)采用舊的IPO發(fā)行方式。新老IPO規(guī)則將在本周實(shí)現(xiàn)交接。
    在油價(jià)不斷攀升的背景下，“以氣代油”的呼聲越來越高，作為清潔能源，液化天然氣在汽車上的應(yīng)用亦將成為趨勢。
    WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年5月13日，兩市已有845家上市公司公布了2012年上半年業(yè)績預(yù)告，按照凈利潤最大變動(dòng)幅度計(jì)算，有327家上市公司預(yù)計(jì)將出現(xiàn)凈利潤下滑，另有57家企業(yè)雖然沒有公告業(yè)績變動(dòng)幅度，但預(yù)計(jì)有42家出現(xiàn)虧損，15家出現(xiàn)凈利潤下滑�？傮w來看，2012年中報(bào)業(yè)績預(yù)減或虧損的企業(yè)將達(dá)到384家，占已經(jīng)進(jìn)行業(yè)績預(yù)告公司的45.4%。
    持倉情況：
    今日股指期貨主力多空均大幅減倉，移倉換月加快，估計(jì)交割前打壓可能性較小。后期也許面臨震蕩反彈。
    操作建議
    中期策略：鑒于股指已經(jīng)處于歷史低位且利好預(yù)期存在，可乘回調(diào)之機(jī)建立30%倉位多單。
    短期策略：股指連續(xù)回調(diào)后面臨反彈。
    關(guān)注要點(diǎn)
    政策面的變化
    中證期貨、國泰君安空單變動(dòng)情況。